CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI SẢN NGẮN HẠN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN
1.2. Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp
1.2.2. Các chỉ tiêu chung đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Do đặc điểm của tài sản ngắn hạn là có tính thanh khoản cao, cho nên việc sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn là sự lựa chọn đánh đổi giữa khả năng sinh lời với
22
tính thanh khoản. Theo Lê Thị Xuân (2016), khi phân tích khả năng thanh toán của doanh nghiệp thì người ta thường sử dụng các chỉ tiêu sau đây:
- Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Hệ số này đo lường khả năng trả nợ của doanh nghiệp, thể hiện mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn. Hệ số này hàm ý cứ mỗi đồng nợ ngắn hạn sẽ có bao nhiều đồng TSNH có khả năng chuyển hóa nhanh thành tiền để trả các khoản nợ đến hạn.
Nếu hệ số thanh toán nợ ngắn hạn năm sau giảm so với năm trước, cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp đang suy giảm, đó là dấu hiệu báo trước những khó khăn về tài chính có thể xảy ra.
Nếu hệ số này cao, có nghĩa là doanh nghiệp luôn sẵn sàng thanh toán các khoản nợ, song nếu hệ số này quá cao sẽ làm giảm hiệu quả hoạt động vì doanh nghiệp đang đầu tư quá nhiều vào tài sản ngắn hạn.
Tuy nhiên, trong toàn bộ TSNH của doanh nghiệp, khả năng chuyển đổi thành tiền của các bộ phận là khác nhau, trong đó của hàng tồn kho được coi là kém nhất. Do đó để đánh giá một cách khắt khe hơn, có thể sử dụng hệ số khả năng thanh toán nhanh.
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán nhanh = Tiền + ĐTTC ngắn hạn + Phải thu ngắn hạn
Nợ ngắn hạn
Hệ số này đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng việc chuyển đổi các TSNH (không kể hàng tồn kho) thành tiền. Thông thường khả năng thanh toán của một doanh nghiệp được đánh giá là an toàn khi hệ số này lớn hơn 1 vì Công ty có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn mà không cần bán bớt hàng tồn kho.
Ngoài ra, để đánh giá chính xác và chặt chẽ hơn cần xem xét thêm khả năng thanh toán ngay (hệ số khả năng thanh toán tức thời) của doanh nghiệp:
23 - Hệ số khả năng thanh toán ngay
Khả năng thanh toán ngay = Tiền + ĐTTC ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Khả năng thanh toán tức thời cho biết một đồng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tiền và các khoản tương đương tiền.
Thông thường, các nhà phân tích, nhà quản trị thường xem xét các hệ số trên thông qua những giới hạn hợp lý. Nhìn chung, hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn nên ở mức bằng 2, hệ số khả năng thanh toán nhanh nên bằng 1 và hệ số khả năng thanh toán ngay nên ở mức 0,5 là hợp lý. Tuy nhiên, trên thực tế các hệ số này được chấp nhận là cao hay thấp còn phụ thuộc vào đặc điểm, tính chất kinh doanh, ngành nghề , cơ cấu, chất lượng của TSNH…. của mỗi doanh nghiệp.
b. Nhóm chỉ tiêu về năng lực hoạt động
Theo Nguyễn Năng Phúc (2013) để phân tích năng lực hoạt động của tài sản, người ta thường sử dụng các chỉ tiêu sau:
- Vòng quay các khoản phải thu và kỳ thu tiền trung bình
Vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần về bán hàng; cung cấp dịch vụ Các khoản phải thu bình quân Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích các khoản phải thu quay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp thu hồi tiền hàng kịp thời, ít bị chiếm dụng vốn. Tuy nhiên chỉ tiêu này cao quá có thể phương thức thanh toán tiền của doanh nghiệp quá chặt chẽ, khi đó sẽ ảnh hưởng tới khối lượng hàng tiêu thụ. Chỉ tiêu này cho biết mức độ hợp lý các khoản phải thu đối với từng mặt hàng cụ thể của doanh nghiệp trên thị trường.
Bên cạnh đó ta còn xác định thời gian của một vòng quay các khoản phải thu:
Kỳ thu tiền trung bình = Các khoản phải thu bình quân Số ngày trong kỳ Doanh thu thuần về bán hàng; cung cấp dịch vụ Chỉ tiêu này càng ngắn chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền hàng càng nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn. Ngược lại thời gian của kỳ thu tiền trung bình càng
24
dài, chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền hàng càng chậm, số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều. Khi phân tích chỉ tiêu này ta có thể so sánh thời gian của 1 vòng quay kỳ phân tích với kỳ kế hoạch hoặc so sánh thời gian bán hàng quy định ghi trong các hợp đồng kinh tế cho khách hàng chịu. Qua phân tích thấy được tình hình thu hồi các khoản công nợ của doanh nghiệp, để từ đó có các biện pháp thu hồi nợ nhằm góp phần ổn định tình hình tài chính. Thời gian kỳ phân tích có thể là quý 90 ngày, năm 360 ngày.
- Vòng quay hàng tồn kho và Số ngày một vòng quay hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán
Hàng tồn kho bình quân
Chỉ tiêu này cho biết, trong kỳ phân tích hàng tồn kho quay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ vốn đầu tư hàng tồn kho vận động không ngừng đó là nhân tố để tăng doanh thu, góp phần tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho = Hàng tồn kho bình quân Số ngày trong kỳ Giá vốn hàng bán Chỉ tiêu này cho biết một vòng quay của hàng tồn kho mất bao nhiêu ngày, chỉ tiêu này càng thấp, chứng tỏ hàng tồn kho vận động nhanh đó là nhân tố góp phần tăng doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp. Thời gian của kỳ phân tích có thể là tháng, quý, năm tùy theo mục tiêu của các việc phân tích.
c. Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của TSNH
Theo Nguyễn Năng Phúc (2013), chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của TSNH chính là tỷ suất sinh lời của TSNH được xác định như sau:
Tỷ suất sinh lời của TSNH = Lợi nhuận sau thuế TSNH 100%
Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản ngắn hạn co thể tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này càng cao càng tốt, hệ số sinh lợi TSNH càng cao thì hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng cao.
25