CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN CÔNG TY
2.2. Thực trạng quản trị tài sản ngắn hạn tại Công ty TNHH Bình Minh – Enter.B
2.2.3. Chỉ tiêu chung đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty TNHH Bình Minh – Enter.B
a. Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn
Khi nói đến khả năng thanh toán ngắn hạn, người ta thường đề cập đến 3 loại hệ số đó là: hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn, hệ số khả năng thanh toán nhanh và hệ số khả năng thanh toán ngay
Đánh giá chung về các hệ số này, thứ nhất ta thấy hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn giảm đều qua các năm, còn 2 hệ số còn lại thì có xu hướng giảm ở năm 2018 và tăng lại vào năm 2019 . Thứ hai, hai loại hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn và hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty chênh nhau không nhiều, nguyên nhân là do hàng tồn kho của công ty thường chiếm tỉ trọng nhỏ trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, cho nên khi tính hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty, không tính đến hàng tồn kho, lượng này bớt đi nhỏ làm cho giá trị của hệ số này chỉ giảm nhẹ một chút so với giá trị của hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn. Sau
55
đây, chúng ta cùng đi tìm hiểu chi tiết từng loại hệ số để xem khả năng thanh toán của công ty có hiệu quả chưa
Bảng 2.8. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty giai đoạn 2017-2019
Đơn vị tính: lần Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch
2018/2017
Chênh lệch 2019/2018 Hệ số thanh
toán NH
1,6125 1,4713 1,4031 (0,1412) (0,0682) Hệ số thanh
toán nhanh
1,5496 1,2944 1,3715 (0,2552) 0,0771 Hệ số thanh
toán ngay
0,4561 0,0966 0,6317 (0,3595) 0,5351
(Tính toán từ số liệu Bảng cân đối kế toán của công ty) Bảng 2.9. Hệ số khả năng thanh toán trung bình ngành giai đoạn 2017-2019
Đơn vị tính: lần
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
Hệ số thanh toán NH 2,41 3,27 3,27
Hệ số thanh toán nhanh 1,44 1,82 2,1
(Nguồn từ finance.tvsi.com.vn) - Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
Chúng ta cùng đi so sánh hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty với hệ số trung bình ngành hàng tiêu dùng cá nhân và gia đình là ngành mà bao chứa mặt hàng công ty sản xuất. Dựa vào bảng chúng ta có thể thấy trung bình ngành có hệ số thanh toán khá là cao. Trong 3 năm phân tích thì chưa năm nào, công ty đạt được bằng mức trung bình ngành, ngay cả đến mức giới hạn hợp lí người ta hay so sánh là 2, công ty cũng chưa chạm tới. Năm 2017 là năm có hệ số cao nhất cũng chỉ đạt 1,6125, tức là TSNH của công ty có thể thanh toán nợ ngắn
56
hạn 1,6125 lần. Sang các năm tiếp theo, tỉ lệ này không cải thiện lại có sự sụt giảm.
Các năm 2018, 2019, cả TSNH và nợ ngắn hạn đều có sự gia tăng. Tuy nhiên, tốc độ tăng lên của TSNH lại chậm hơn nhiều so với sự gia tăng của nợ ngắn hạn.
Nợ ngắn hạn năm 2018 tăng đến 56,56% là do trong năm 2018 công ty xuất hiện khoản chi phí phải trả ngắn hạn 800.000 nghìn đồng, phải trả ngắn hạn lên đến 2.000.000 nghìn đồng, hai khoản mục này chưa hề có ở năm 2017, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn của công ty cũng tăng thêm gần 3.000.000 tỉ đồng. Về cơ bản, các khoản mục tồn tại của 2017 sang đến năm mới đều tăng thêm đáng kể. Mức tăng lên của TSNH cũng lớn tới 42,85%, tuy nhiên không bằng nợ ngắn hạn, cho nên năm 2018, hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn đã giảm 0,1412 lần.
Đến năm 2019, các chỉ tiêu trong nợ ngắn hạn tiếp tục tăng mạnh, điển hình vẫn là các khoản mục như chi phí phải trả ngắn hạn tăng thêm 4.000.000 nghìn đồng, phải trả ngắn hạn khác tăng thêm 2.000.000 nghìn đồng, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn cũng tăng thêm 2.000.000 nghìn đồng. Toàn những con số lớn làm cho nợ ngắn hạn năm 2019 tăng tới 9.008.858 nghìn đồng, gấp 1,5013 lần so với năm trước. Mức tăng của năm 2019 không bằng so với năm 2018 tuy nhiên vẫn lớn hơn so với mức tăng của TSNH 2019 là 43,16% cho nên hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn năm 2019 tiếp tục giảm nhẹ 0,0682 lần.
Tuy tình hình khả năng trả nợ ngắn hạn của công ty cứ theo đà giảm nhưng chúng ta phải lưu ý rằng hàng tồn kho, chỉ tiêu mà tính thanh khoản của nó rất nhỏ lại chỉ chiếm một phần nhỏ ở TSNH nên chúng ta chưa thể đánh giá được chính xác mức độ thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty được. Phải thông qua hai hệ số tiếp theo để chúng ta mới có thể có góc nhìn chuẩn xác hơn.
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Như đã nói ở trên đó là mức độ tham gia của hàng tồn kho không lớn, cho nên khi bóc hàng tồn kho ra khỏi công thức tính thì giá trị của hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty không biến động nhiều. Hệ số khả năng thanh toán nhanh trung bình ngành khá là cao so với mức hợp lí người ta hay so sánh là 1. Chỉ có năm 2017 là công ty có hệ số cao hơn so với trung bình ngành, các năm sau hệ số này của công ty càng ngày càng thấp hơn, còn của trung bình ngành thì tăng mạnh mẽ.
57
Về khả năng thanh toán nhanh, công ty chưa đáp ứng được so với mức thanh toán trung bình ngành.
Năm 2017 vẫn có giá trị hệ số cao nhất là 1,5496 lần tương ứng với lượng tài sản ngắn hạn đảm bảo đáp ứng tới 1,5496 lần nợ ngắn hạn tới hạn thanh toán, tại đó trả xong nợ rồi vẫn còn dư hơn một nửa giá trị. Con số này gần với giá trị của hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn vì hàng tồn kho năm này có giá trị cực nhỏ, nhỏ nhất trong 3 năm phân tích. Đến năm 2018, giá trị này lại giảm đi 0,2552 lần do tiền và tương đương tiền giảm mạnh, giá trị các khoản phải thu ngắn hạn tăng nhưng khả năng chuyển đổi sang tiền kém mặc dù có giá trị lớn, gây ứ đọng vốn cho công ty.
Hệ số này tại thời điểm cuối năm 2019 lại có sự nhích nhẹ lên 1,3715 lần do khoản tiền và tương đương tiền đã cải thiện, công ty còn xuất hiện một khoản tiền gửi tiết kiệm với giá trị lớn, công ty cũng đã thu được khoản tiền lớn từ phải thu ngắn hạn khác nên khả năng thanh toán tiền của công ty cũng khả quan hơn.
- Hệ số khả năng thanh toán ngay
Những khoản nợ đến hạn có trả được hay không giờ chỉ còn xem xét ở 2 chỉ tiêu của TSNH là tiền và các khoản tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn.
Hai năm 2017 và 2018, công ty chưa chú trọng đầu tư tài chính ngắn hạn, cho nên hệ số khả năng thanh toán ngay thấp, còn chưa đáp ứng được mức 0,5 mà các công ty hay mong muốn. Năm 2017, giá trị của tiền và các khoản tương đương tiền nên hệ số khả năng thanh toán ngay còn đạt được là 0,4561 lần. Tuy nhiên, năm 2018, doanh nghiệp lại dự trữ quá ít khoản mục tiền, thấy doanh nghiệp khác khó khăn cho vay tiền mà chưa đòi được, cho nên hệ số này đã giảm sâu xuống dưới 0,1 lần (0,0966 lần).
Phải đến năm 2019, công ty đã có bước đi mới, đi đầu tư tài chính ngắn hạn, làm cải thiện hơn khả năng thanh toán ngay cho công ty. Hệ số khả năng thanh toán ngay của công ty đã tăng mạnh lên 0,6317 lần, vượt mức hợp lí. Khi này có thể nói, công ty có thể đáp ứng được các khoản nợ tới hạn khi chưa thu được tiền từ khách hàng và hàng tồn kho thì bị tồn đọng, không phải vất vả xoay xở để trả nợ. Đây là một hướng phát triển tích cực cho công ty. Công ty nên coi đây là kim chỉ nam cho các kế hoạch dự trữ các khoản tiền trong tương lai để đáp ứng được những trường
58
hợp chủ nợ đòi tiền gấp và cũng là để công ty tính toán được hướng đi đúng hướng, để việc giữ tiền không bị lãng phí.
Qua phần phân tích trên, chúng ta thấy được rằng, việc dự trữ tiền và thu được tiền từ khách hàng, đối tác là rất quan trọng để cải thiện khả năng thanh toán của công ty. Khoản phải thu ngắn hạn chiếm phần lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, nên làm sao công ty phải có chính sách hợp lý để các khoản này dễ dàng chuyển hóa thành tiền để công ty còn thanh toán cho các khoản nợ kịp thời, như vậy mới có thể dễ dàng lấy được niềm tin, uy tín với các chủ nợ, tạo điều kiện cho công ty trong quá trình kinh doanh sản xuất. Việc dự trữ tiền cũng vậy, chẳng may chủ nợ gặp khó khăn cần tiền gấp mà các khoản mục khác chưa kịp chuyển hóa thành tiền thì lượng dự trữ tiền cũng đóng vai trò rất quan trọng. Chính sách hợp lí chính là chìa khóa đi đến mọi thành công.
b. Phân tích năng lực hoạt động của tài sản ngắn hạn
Khi phân tích năng lực hoạt động của TSNH người ta thường hay đề cập đến hai cặp chỉ tiêu. Thứ nhất, để đánh giá công tác quản trị các khoản phải thu, người ta xem xét cặp chỉ tiêu: số vòng quay các khoản phải thu-kì thu tiền trung bình. Thứ hai, công ty kiểm tra hiệu quả của việc sử dụng hàng tồn kho thường sẽ đi phân tích cặp chỉ tiêu: số vòng quay hàng tồn kho-số ngày một vòng quay hàng tồn kho.
- Trước tiên chúng ta cùng đi phân tích cặp chỉ tiêu phản ảnh công tác quản lý các khoản phải thu của công ty.
+ Vòng quay các khoản phải thu của công ty có dấu hiệu giảm dần. Năm 2017, vòng quay các khoản phải thu là 5,58 vòng, con số này cũng không phải mức quá thấp. Từ 5,58 vòng giảm xuống còn 3,97 vòng, giảm 28,85% so với năm 2017, năm 2018, công tác thu hồi nợ của công ty có vẻ kém hơn. Tuy nhiên chúng ta lại phải nhìn nhận ở khía cạnh khác, sang năm này, công ty đã thực hiện nới lỏng chính sách tín dụng thương mại để làm tăng thêm sự hấp dẫn cho khách hàng, làm tăng doanh thu cho công ty cho nên công ty đã tạo điều kiện cho các khách hàng trả tiền chậm hơn. Doanh thu thuần về BH&CCDV năm 2018 tăng mạnh từ 56.426.931 nghìn đồng lên 67.677.419 nghìn đồng, tăng 19,94% so với năm trước. Nhưng các khoản phải thu bình quân của công ty còn tăng mạnh hơn, tăng những 68,41% cho
59
nên số vòng quay khoản phải thu của công ty mới giảm xuống. Điều này tương tự xảy ra với năm 2019, số vòng quay tiếp tục giảm nhẹ thêm 0,3 lần chỉ còn 3,67 lần.
Số vòng quay không bị giảm mạnh như năm 2018 là do doanh thu thuần của công ty vẫn có dấu hiệu tăng thêm 12,81% mà các khoản phải thu bình quân lại tăng thêm lớn hơn sự tăng của doanh thu thuần một chút là 21,74%.
+ Đối nghịch với sự giảm đi qua các năm của số vòng quay khoản phải thu thì là sự tăng lên của kỳ thu tiền trung bình. Khách hàng thường thanh toán tiền trung bình sau khoảng 64,52 ngày sau khi nhận hàng vào năm 2017. Số ngày này tăng lên con số 90,68 ngày tức khoảng 3 tháng ở năm 2018. Và tới năm 2019, con số này tiếp tục tăng thêm 8,17 ngày. Vì khách hàng của công ty đa số đều là khách quen cho nên khoảng thời gian thu hồi vốn 2,3 tháng trong phạm vi cho phép. Tuy nhiên nếu với các khách hàng mới mà thời gian thanh toán lâu vậy, công ty cần xem xét để đánh giá tư cách tín dụng của khách hàng cho những lần giao dịch tiếp theo.
Trong năm công ty không trích lập phải thu cũng chứng tỏ khả năng thu hồi vốn cao, tuy nhiên để tránh ứ đọng vốn trong khâu thanh toán thì công ty cũng cần có những chính sách thu hồi nợ hợp lý hơn để làm tăng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn, đầu tư vốn đúng nơi đúng chỗ.
Qua phân tích về hai chỉ tiêu trên, chúng ta thấy rằng công ty áp dụng chính sách nới lỏng tín dụng thương mại đã đem lại doanh thu tăng lên rất lớn cho công ty. Điều đó là vô cùng hiệu quả khi công ty thực hiện chính sách này. Chính sách này sẽ thật tốt hơn nếu công ty không bị ứ đọng vốn quá nhiều, nới lỏng quá tay.
60
Bảng 2.10. Các chỉ số đánh giá hiêu quả đầu tư các KPT của công ty giai đoạn 2017 - 2019
(Tính toán từ số liệu BCTC của công ty) Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018/2017 Chênh lệch 2019/2018
Tuyệt đối % Tuyệt đối % Doanh thu
thuần Nghìn
đồng 56.426.931 67.672.497 76.344.315 11.245.566 19,93 8.671.818 12,81 Các KPT
bình quân
Nghìn
đồng 10.117.949 17.039.171 20.744.043 6.921.222 68,41 3.704.872 21,74 Vòng quay
KPT Vòng 5,58 3,97 3,67 (1,61) (28,85) (0,3) (7,56)
Kì thu tiền
trung bình Ngày 64,52 90,68 98,09 26,16 40,55 7,41 8,17
61
Công ty cần phải xem xét và thiết lập lại chính sách khi thấy số vòng quay khoản phải thu càng ngày càng giảm mạnh và kỳ thu tiền trung bình càng ngày càng tăng khiến cho công ty gặp nhiều rủi ro trong khâu thanh toán.
- Đánh giá về công tác quản lý hàng tồn kho của công ty, chúng ta sử dụng các cặp chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn kho – số ngày một vòng quay hàng tồn kho lại có vẻ không hợp lý. Bởi vì những con số trong bảng thể hiện quá lớn không phù hợp với việc khoảng thời gian thực tế hàng tồn kho của công ty vận hành được 1 vòng vì trong thực tế các công ty may mặc khâc thường có số vòng quay hàng tồn kho vào khoảng dưới 10 vòng và số ngày 1 vòng tầm trên dưới 30 ngày. Lại một lần nữa phải nhấn mạnh, công ty Bình Minh – Enter.B là công ty chuyên nhận gia công các sản phẩm may mặc, cho nên các nguyên vật liệu chính với giá trị lớn như vải vóc thường được đơn vị thuê gia công cung cấp cho công ty, giá trị này không được tính trên hàng tồn kho của công ty, không được trích giá vốn mà chỉ ghi số lượng nhập xuất kho.
Trong khi đó công ty chỉ cần bỏ vào sản phẩm các phụ liệu và tiền công người lao động sản xuất cho nên công ty không cần đầu tư quá lớn vào hàng tồn kho. Hơn nữa, giá trị các phụ liệu không lớn nhưng lại có số lượng lớn, sử dụng được lâu chứ không ngắn như giá trị được tính toán trên kia. Về thành phẩm, thì hầu như công ty sản xuất đủ đơn hàng sẽ được xuất trả cho các khách hàng, tuy nhiên năm 2018 và năm 2019, do khách hàng giãn đơn và yêu cầu sửa đổi mã hàng, nên cuối năm công ty vẫn còn tồn một ít hàng tồn kho thành phẩm bị ứ đọng.
Năm 2017, hàng tồn kho của công ty chỉ có chỉ tiêu nguyên vật liệu dự trữ cho hoạt động sản xuất của năm mới, chứng tỏ năm này công ty có tốc độ luân chuyển vốn ở hàng tồn kho khá tốt, không bị ứ đọng vốn ở khâu xuất trả thành phẩm. Năm 2018, tại thời điểm cuối năm công ty không hề có nguyên vật liệu dự trữ nhưng lại bị tồn nhiều thành phẩm lên đến 886.972 nghìn đồng. cho thấy công tác quản lý hàng tồn kho của công ty bắt đầu đi xuống, việc không dự trữ nguyên vật liệu có thể gây ảnh hưởng cho quá trình sản xuất của công ty trong năm tiếp theo. Tới năm 2019, công ty đạt doanh thu lớn chứng tỏ có nhiều đơn hàng mà lượng nguyên vật liệu dự trữ không có, công ty phải nhập với giá đắt hơn.
62
Bảng 2.11. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả đầu tư hàng tồn kho giai đoạn 2017 - 2019
(Tính toán từ BCTC của công ty) Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018/2017 Chênh lệch 2019/2018
Tuyệt đối % Tuyệt đối %
GVHB Nghìn
đồng 47.256.662 58.021.452 67.175.093 10.764.790 22,78 9.153.641 15,78 HTKbq Nghìn
đồng 53.025 478.479 565.600 425.454 802,4 87.121 18,21 Vòng quay
HTK Vòng 891,21 121,26 118,76 (769,95) (86,39) (2,5) (2,06) Số ngày 1
VQ HTK Ngày 0,4 2,97 3,03 2,57 642,5 0,06 2,02
63
Rút kinh nghiệm cuối năm 2019 công ty đã tính toán dự trữ một lượng nguyên vật liệu và có một lượng thành phẩm chưa được xuất vì trình độ làm việc với hải quan của công ty còn bất cập. Như vậy, công tác quản lý hàng tồn kho của công ty vẫn còn những mặt cần phải khắc phục để đạt được tốc độ luận chuyển nhanh và tiết kiệm chi phí cho công ty nhất có thể.
c. Phân tích khả năng sinh lời của TSNH
Bảng 2.12. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời giai đoạn 2017 - 2019
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
TSNH bình quân Nghìn đồng 14.056.710 22.475.960 32.149.235 Doanh thu thuần Nghìn đồng 56.426.931 67.672.497 76.344.315 LNST Nghìn đồng 2.816.106 1.960.692 2.532.890
Hiệu suất sử dụng TSNH % 401,4 301,1 237,5
Tỉ suất sinh lời của TSNH % 20,03 8,72 7,88
(Tính toán từ BCTC của công ty) Nhìn vào bảng số liệu trên, ta thấy hiệu suất sử dụng TSNH của công ty có dấu hiệu giảm dần theo thời gian. Năm 2017, 1 đồng TSNH tạo ra được 4,014 đồng doanh thu thuần, thì con số này vào năm 2018 chỉ còn 3,011 đồng. Mặc dù doanh thu thuần tạo ra qua các năm tăng lên đáng kể, nhưng TSNH bình quân còn tăng lên với tốc độ nhanh hơn khiến cho hiệu suất sử dụng TSNH bị sụt giảm. Công ty mở rộng quy mô sản xuất, cùng lúc đó đầu tư nhiều vốn hơn vào tài sản ngắn hạn, đặc biệt là các khoản phải thu khách hàng. Sang năm 2019, con số này tụt thêm 0,636 đồng. Chính vì vậy công ty cần quản trị tài sản ngắn hạn tốt hơn để công ty vừa có doanh thu tăng mạnh mà hiệu suất sử dụng TSNH cũng được gia tăng.
Chúng ta cùng nhìn sang tỉ suất sinh lời của TSNH trong giai đoạn 2017 – 2019, thật đáng buồn là tuy doanh thu tăng đều nhưng không đi kèm với mức lợi nhuận sau thuế gia tăng vì để tăng doanh thu công ty lại phải tốn thêm rất nhiều các loại chi phí. Doanh thu năm 2017 được tạo ra kém xa so với năm 2019, tuy nhiên, tại năm 2017, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt được lại là lớn nhất: 2.816.106 nghìn đồng và cũng đem lại tỉ suất sinh lời cao nhất cho công ty trong thời gian này (20,03%). Tỉ suất này đã giảm mạnh xuống còn 8,72% ở năm 2018, và năm 2018 doanh nghiệp cũng có mức LNST thấp nhất trong 3 năm. LNST đã được cải thiện