CỦA QUỐC GIA CÁN CÂN THANH TOÁN
IV. CÁN CÂN THANH TOÁN ĐỘNG
1. Hai Tài kh .ả n chinh của ВОР :
Tài khoản văng lai và Tài khoản vốn dược theo dõi về vấn dề m ất cân bằng nếu có, khdng nhất th iế t từng Tài khoản phải cân bằng.
Các nhà k in h tế không thực sự thống n h ấ t diều gì tố t n h ấ t hay bền vững.
T h i diỊ :
Hoa K ỳ thâm hụt lớn về Tài khoản vãng la i và thặng dư T à i khoản vốn suốt thập niên 1980.
N h ậ t Bản thâm hụt lớn về Tài khoản vốn và thặng dư T à i khoản vãng lai trong cUng thời kỳ dó.
Hầu hết các sự m ất cân bằng này la do các giao dịch song phương.
110 Ch.4 : HOẠT DỘNG Κ!ΝΗ TỂ QTỂ CỦA QuOc G!A...
Nhưng trường hợp m ất cân bằng nào tố t hơn ? N hiều ý kiến cho rằng sự thâm hụt Tài khoản vãng lal của Hoa Kỳ, nhất là thâm h ụ t thương mại hàng hóa sẽ dẫn dến sự không bền vững, nhưng diều này lạ i cho phép dOng vốn lớn lao đổ vào Hoa Kỳ, giUp cho việc mở rộng và hiện dại hóa nhiều ngành công nghiệp.
2. Thương mại hàng hóa và tỷ gia hốí ớoái ởộng :
Thương m ại hàng hóa, xuất khẩu và nhập khẩu th i nhạy cảm dối với biến dộng tỷ giá hối đoái, nhiều quốc gia có ý định pha giá tiền tệ dể làm cho sản phẩm xuất khẩu cạnh tra n h hơn trê n th ị trường th ế giới, nhưng dồng thời cUng làm sản phẩm nhập khẩu mắc hơn. Vậy tin h hợp lý k h i phổ giá dồng nội tệ dể cải th iệ n Cán cân thương mại là gì ?
M ột quốc gia thường pha giá dồng nội tệ do thâm hụt thương m ại lớn và kéo dài, các phân tích k in h tế dã xác định tiế n hành diều chỉnh Cán cân thương mại tiến hành qua ba giai đoạn.
1. Thơi k ỳ Hợp dồng tiề n tệ.
2. Thơi k ỳ diều chỉnh giá sản phẩm.
3. Thơi kỳ diều chinh số lượng.
1/ T r.n g th ờ i k y H ợp đ ồ n g tiền tệ :
M ột sự phá giá dồng nội tệ bất ngờ sẽ có tác dộng không rõ ràng, vì tấ t cả Hợp dồng xuất khẩu và nhập khẩu dã có hiệu lực, các doanh nghiệp dã Hợp dồng dOi hỏi thực hiện các nghla vụ, không kể lờ i hay lỗ.
Ch.4 : HOẠT ĐỘNG KINH TỂ QTẾ CỦA Quốc GIA... 111
T h í dụ : Hoa Kỳ bị mất giá đột ngột đồng USD trong th ờ i gian 1985 - 1987, hầu hết sản phẩm xuất khẩu đ ịn h giá bằng USD nhưng đa sô" sản phẩm nhập khẩu tính bằng tiề n tệ của các nước, do đó sẽ tăng thâm hụt thương mại.
2 / Trong th ờ i k ỳ đ iề u chỉnh giá :
K h i tỷ giá hôl đoái thay đồi, các nhà nhập khẩu và nhà xuất khẩu phải chuyển sự biến động tỷ giá hối đoái vào giá sản phẩm của họ.
T h í dụ : MỘỊt nhà sản xuất nước ngoài bán cho th ị trường Hoa K ỳ sau kh i USD giảm giá nghiêm trọng, phải trang trả i chi phí sản xuất trong nước, nhà sản xuâ't phải tăng giá ở th ị trường Hoa Kỳ, giá nhập khẩu tăng đáng kể, chuyển sự thay đổi tỷ giá hối đoái vào trong giá, giá xuất khẩu của Hoa Kỳ rẻ hơn so với đôl thủ do đồng đôla rẻ hơn, mặc dầu chi phí cho sản phẩm tăng lên do nhập khẩu đầu vào tăng lên.
3 / Trong th ờ i k ỳ đ iề u chỉnh s ố lượng :
Để điều chỉnh thăng bằng Cản cân thương mại sau k h i bị phá giá đồng nội tệ, khi giá nhập khấu và xuất khẩu thay đổi, khách hàng ở Hoa Kỳ và ỏ' th ị trường xuất khẩu của Hoa Kỳ sẽ điều chỉnh nhu cầu theo giá mới, giá nhập khẩu cao hơn, nên lượng cầu giảm đi, hàng hóa xuất khẩu rẻ hơn, nên lượng xuất khẩu tăng lên, Cán cân thương mại được cải thiện.
Tuy nhiên th ờ i kỳ điều chỉnh này không đạt được nhanh chóng, trong thời kỳ điều chỉnh, sự thay đổi tỷ giá hối đoái kéo theo SỊÍ điều chỉnh thương mại trong môi trường k in h doanh quô"c tế phức tạp.
112 Ch.4 : HOẠT ĐỘNG KINH TỂ QTỂ CỦA QUỐC GIA...
Tình h u ố n g :
Bảng 4.1 : Cán cân thanh toán Hoa Kỳ (1987 - 1991).
Đơn vị : Tỷ USD
1987 1988 1989 1990 1991
A. Tài khoản vãng la i: -160.20 -126.37 -101.20 -90.46 -3.69 Hàng hóa :
+ Xuất khẩu F.O.B 250.28 320.34 361.67 388.71 415.96 + Nhập khẩu F.O.B -409.77 -447.31 -477.38 -497.55 -489.40
=> Cán cân thương mại -159.49 -126.97 -115.71 -108.84 -73.44 Dịch vụ :
+ Có (Credit) 81.81 91.50 113.91 132.02 145.71 + Nợ (Debit) -82.66 -89.00 -97.69 -112.35 -113.21 Thu nhập :
+ Có 99.71 121.63 153.88 160.15 143.25
+ Nợ -85.24 -108.42 -129.98 -128.50 -113.99 Chuyển giao tư nhân -1.84 -1.76 -12.32 -12.39 -12.99 Chuyển giao Nhà nước -12.49 -13.29 -13.29 -20.55 -20.98 B. Tài khoản vốn dài hạn 57.52 93.48 85.58 2.00 2.94
٠ Đầu tư trực tiếp 27.10 41.54 38.87 12.45 -15.65
+ Vào Hoa Kỳ 58.14 59.42 67.87 45.14 11.50
+ Ra nước ngoài -31.04 -17.88 -29.00 -32.69 -27.15
• Đầu tư gián tiếp 31.06 40.31 43.50 -33.00 5.44
• Đầu tư vốn dài hạn khác -0.64 11.63 3.21 22.55 13.15 c. Đầu tư vốn ngắn hạn khác 52.54 -5.75 30.12 11.19 -20.71
D. Sai số và bỏ sót -6.72 -9.13 2.43 47.46 -1.12