CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
2.2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƯƠNG – CHI NHÁNH BẮC ĐÀ NẴNG
2.2.1 Quy trình và nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tƣ tại Ngân hàng TMCP Công thương - Chi nhánh Bắc Đà Nẵng
a. Quy trình thẩm định
Thẩm định tài chính dự án là một trong những nội dung của việc thẩm định dự án của nhân viên thẩm định. Hiện nay tại Vietinbank chƣa có quy trình thẩm định dự án riêng mà nằm trong quy trình thẩm định cho vay trung dài hạn. Các bước thực hiện như sau:
Bước 1: Tiếp nhận hồ sơ khách hàng
Nhân viên phòng khách hàng doanh nghiệp là người trực tiếp nhận hồ sơ vay vốn của khách hàng (do khách hàng có nhu cầu mang đến ngân hàng hoặc do nhân viên tự tiếp thị). Trên cơ sơ nhu cầu của khách hàng, cán bộ tín dụng sẽ hướng dẫn khách hàng chuẩn bị một bộ hồ sơ bao gồm: Hồ sơ pháp
lý, hồ sơ về tình hình tài chính, hồ sơ thể hiện năng lực kinh doanh, hồ sơ dự án, hồ sơ về tài sản đảm bảo.
Trường hợp hồ sơ khách hàng cung cấp còn thiếu, hoặc cần bổ sung thêm hồ sơ trong quá trình thẩm định thì nhân viên tín dụng phải có văn bản thông báo đến khách hàng về việc bổ sung hồ sơ trong khoảng thời gian nhất định.
Bước 2: Thu thập và xử lý thông tin
Ngay sau khi đƣợc phân công nhiệm vụ, nhân viên thẩm định phải tiến hành thu thập thông tin về khách hàng vay vốn. Ngoài những thông tin mà khách hàng cung cấp thì nhân viên thẩm định còn phải thu thập những thông tin từ nhiều nguồn khác như từ dữ liệu lưu trữ của ngân hàng, thông tin về tình hình dƣ nợ, uy tín trong quan hệ tín dụng từ Trung tâm thông tin tín dụng của Ngân hàng Nhà nước, từ cơ quan chức năng, các mối quan hệ của doanh nghiệp với thị trường đầu vào, đầu ra...
Bên cạnh đó, nhân viên thẩm định cũng phải xem xét dự án mà doanh nghiệp xin vay vốn có phù hợp với những định hướng tín dụng của chi nhánh trong giai đoạn hiện tại hay không, khách hàng có nằm trong đối tƣợng ƣu đãi về lãi suất, phí, tài sản đảm bảo... hay không.
Bước 3: Thẩm định và lập tờ trình thẩm định
Sau khi thu thập đầy đủ hồ sơ, thông tin về khách hàng nhân viên thẩm định sẽ thực hiện thẩm định và lập báo cáo thẩm định. Phần thẩm định tài chính là một phần trong tờ trình thẩm định khách hàng và dự án của khách hàng. Song song với việc thẩm định thì nhân viên thẩm định sẽ thực hiện việc chấm điểm xếp hạng tín dụng trên phần mềm xếp hàng tín dụng nội bộ của ngân hàng. Nếu đề xuất cho vay thì thực hiện tiếp bước 3, nếu từ chối thì làm công văn phúc đáp khách hàng.
Bước 4: Phê duyệt tín dụng
Nhân viên thẩm định sau khi hoàn thành xong tờ trình thẩm định sẽ chuyển cho lãnh đạo của phòng khách hàng doanh nghiệp xem xét, nếu đồng ý thì chuyển toàn bộ hồ sơ và tờ trình thẩm định đã có sự phê duyệt của Trưởng phòng KHDN sang phòng Quản lý rủi ro và nợ có vấn đề.
Phòng Quản lý rủi ro và nợ có vấn đề thực hiện việc tái thẩm định dự án và phê duyệt chấm điểm xếp hạng tín dụng.
Ban Giám đốc và Hội đồng tín dụng chi nhánh thực hiên việc phê duyệt cấp tín dụng, ký kết các hợp đồng đối với những dự án nằm trong thẩm quyền phê duyệt của chi nhánh.
Nếu vƣợt thẩm quyền thì thực hiện trình hồ sơ lên Trụ sở chính.
Bước 5: Thông báo tín dụng đến khách hàng và thực hiện các thủ tục để giải ngân cho khách hàng
Sau khi có kết quả phê duyệt tín dụng, phòng khách hàng doanh nghiệp có nhiệm vụ lập thông báo gửi đến khách hàng và soạn thảo các hợp đồng liên quan để ký kết giữa khách hàng và ngân hàng.
Phòng khách hàng doanh nghiệp là bộ phận chịu trách nhiệm giám sát quá trình rút vốn vay, sử dụng vốn vay, trả nợ của khách hàng cho đến khi khoản vay đƣợc tất toán.
Quy trình thẩm định tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng đƣợc thực hiện đúng nhƣ quy định mà Vietinbank đề ra.
Qua quy trình trên có thể thấy quy trình thẩm định dự án đầu tƣ tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng đã đƣợc tổ chức một cách chặt chẽ, gọn nhẹ từ khâu tiếp nhận hồ sơ đến khâu giải ngân vốn vay. Việc thẩm định dự án thuộc về phòng Khách hàng doanh nghiệp nhƣng có sự thẩm định lại, phê duyệt kết quả xếp hạng tín dụng nội bộ của Phòng tổng hợp và quản lý rủi ro nên đã đảm bảo được tính khách quan, chính xác, tránh được những trường hợp
phòng Khách hàng doanh nghiệp vì mục tiêu doanh số mà đề xuất cho vay đối với những dự án kém hiệu quả. Tuy nhiên, do việc phê duyệt kết quả thẩm định qua nhiều phòng ban khác nhau nên có thể kéo dài thời gian trong việc cấp tín dụng cho khách hàng, trong nhiều trường hợp có những khách hàng tốt đã chuyển qua ngân hàng khác để vay.
b. Nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư
Đối với các NHTM thì thẩm định tài chính là nội dung quan trọng nhất trong số các nội dung thẩm định dự án đầu tƣ. Trên cơ sở kết luận của thẩm định tài chính kết hợp với các nội dung khác NHTM sẽ đƣa ra quyết định có tài trợ cho dự án hay không. Dựa trên hướng dẫn từ cẩm nang tín dụng của Vietinbank và thông lệ, nội dung thẩm định tài chính dự án tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng về cơ bản là những nội dung thẩm định đã đƣợc trình bày ở chương I, cụ thể như sau:
- Thẩm định tổng mức đầu tƣ của dự án:
Khi thực hiện thẩm định các dự án vay vốn tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng thì hầu hết các dự án đều có tổng mức đầu tƣ thay đổi so với ban đầu.
Việc thay đổi tổng mức đầu tư của dự án sẽ ảnh hưởng đến tính khả thi của dự án.
Dựa vào hồ sơ của dự án do khách hàng cung cấp và những tài liệu khác mà nhân viên thẩm định thu thập đƣợc nhƣ định mức kinh tế kỹ thuật do các cơ quan chuyên ngành công bố…nhân viên thẩm định sẽ thực hiện thẩm định lại toàn bộ tổng mức đầu tƣ của dự án bằng cách thẩm định chi tiết từng hạng mục của dự án.
Để thẩm định tổng mức đầu tƣ của dự án, thì nhân viên thẩm định đã thực hiện lập hai bảng thông số theo dữ liệu gốc (do khách hàng cung cấp) từ đó tiến hành thẩm định những yếu tố trong bảng thông số đã lập, nếu có sự điều chỉnh sẽ thực hiện điều chỉnh ở cột bên cạnh.
Hai bảng thông số dùng trong thẩm định tổng mức đầu tƣ của dự án đƣợc triển khai tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng là bảng thông số về đầu tƣ và thông số về vốn lưu động (Bảng 2.4 và 2.5 ở phụ lục).
Dựa vào bảng thông số đã đƣợc điều chỉnh, tổng mức đầu tƣ tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng được xác định theo phương pháp cộng chi phí. Tức là căn cứ vào chi phí theo từng hạng mục rồi cộng tổng lại thành tổng mức đầu tƣ.
Việc thẩm định tổng mức đầu tƣ tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng đã đƣợc chú trọng, tuy nhiên để việc xác định tổng mức đầu tƣ đƣợc chính xác thì ngân hàng cần có những ý kiến tư vấn từ những người có chuyên môn kỹ thuật thuộc lĩnh vực trong dự án đầu tƣ triển khai vì tính chất phức tạp về kỹ thuật mà nhân viên thẩm định thì không thể nắm đƣợc.
- Thẩm định nguồn vốn của dự án:
Dự án có thể đƣợc tài trợ từ nhiều nguồn vốn khác nhau nhƣ vốn tự có, vốn đi vay, vốn ngân sách, vốn liên doanh...Tuy nhiên, khi thẩm định nguồn vốn của dự án thì nguồn vốn mà ngân hàng quan tâm nhất đó là nguồn vốn tự có.
Để thẩm định nguồn vốn tự có của chủ đầu tƣ thì Vietinbank Bắc Đà Nẵng chủ yếu căn cứ vào các số liệu mà khách hàng cung cấp nhƣ báo cáo tài chính, giấy đăng ký kinh doanh... Để đánh giá khả năng vốn chủ sở hữu tham gia vào dự án theo hướng dẫn thẩm định của Vietinbank nhân viên thẩm định đã đánh giá các nguồn vốn từ: vốn góp lưu chuyển, vốn góp bổ sung, lợi nhuận dự tính, khấu hao cơ bản, số tiền thu hồi từ việc thanh lý tài sản cố định, các khoản vốn đầu tƣ khác.
Tuy nhiên những tài liệu khác thể hiện nguồn vốn tự có nhƣ báo cáo về tình hình góp vốn, các bảng kê số dƣ tài khoản có xác nhận của các tổ chức tín dụng chƣa đƣợc cán bộ thẩm định chủ động thu thập.
Đối với việc thẩm định nguồn vốn vay không đƣợc Vietinbank Bắc Đà Nẵng tiến hành thẩm định mà thừa nhập thông tin mà khách hàng cung cấp.
Bên cạnh việc đánh giá tính khả thi và cơ cấu nguồn vốn thì nhân viên thẩm định của Vietinbank Bắc Đà Nẵng cũng đã quan tâm đến việc đánh giá tiến độ thực hiện dự án và nhu cầu vốn cho từng giai đoạn, khả năng đáp ứng nguồn vốn cho từng giai đoạn để đảm bảo dự án đƣợc triển khai theo đúng tiến độ thi công. Ngoài ra còn xem xét tỷ lệ từng nguồn vốn tham gia vào từng giai đoạn có hợp lý không, thông thường vốn tự có phải tham gia đầu tư trước.
Nhƣ vậy việc thẩm định nguồn vốn tài trợ cho dự án đã đƣợc chi nhánh thẩm định khá kỹ càng và thận trọng. Tuy nhiên, dữ liệu dùng để phân tích chủ yếu có từ nguồn do khách hàng vay vốn cung cấp. Nên để nội dung thẩm định đƣợc chính xác thì nhân viên thẩm định cần phải thẩm tra lại kỹ càng các dữ liệu thu thập đƣợc, việc thẩm định nguồn vốn vay từ các tổ chức tín dụng cần phải đƣợc chú trọng. Nhân viên thẩm định cần phải thu thập đƣợc các cam kết tín dụng của các TCTD, đánh giá tính khả thi về việc tiếp cận vốn vay của chủ đầu tƣ, các yếu tố về lãi suất, phí, điều kiện tín dụng.
- Thẩm định doanh thu, chi phí của dự án:
Thẩm định doanh thu, chi phí của dự án là một trong những nội dung quan trọng vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền của dự án đầu tư. Do vậy, tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng nội dung này rất đƣợc chú trọng.
Để thẩm định doanh thu của dự án, tại chi nhánh những căn cứ để xác định doanh thu là công suất thiết kế, công suất hoạt động, sản lƣợng sản xuất, sản lƣợng tiêu thụ, giá bán sản phẩm. Đối với công suất hoạt động của các dự án đã đƣợc thẩm định tại chi nhánh thì những năm đầu chỉ đạt khoảng hơn 50% công suất thiết kế, những năm sau khi dự án ổn định thì đạt 80%-90%
công suất thiết kế. Tuy nhiên, việc xác định công suất hoạt động của dự án
qua các năm còn phụ thuộc vào đặc điểm vả tình chất của từng ngành khác nhau. Giá bán đƣợc nhân viên thẩm định xem xét trên cơ sở tính toánh lại dựa vào giá bán của những mặt hàng cùng loại hoặc tương đương trên thị trường, có tính đến yếu tố lạm phát, phương thức tiêu thụ sản phẩm. Tuy nhiên, đối với những dự án mà sản phẩm của doanh nghiệp mang tính đặc thù, chƣa có hoặc có rất ít trên thị trường thì việc xác định lại cho giá bán gặp rất nhiều khó khăn. Khi đó giá bán đƣợc đƣa vào phân tích chính là giá bán theo số liệu dự tính mà chủ đầu tƣ đã đƣa ra trong dự án.
Để phục vụ cho việc thẩm định doanh thu đƣợc chính xác thì nhân viên thẩm định đã bảng thông số về sản lƣợng, doanh thu và bảng tính trung gian về sản lƣợng, doanh thu (Bảng 2.6, 2.7 ở phụ lục).
Việc thẩm định doanh thu tại Vietinbank Bắc Đà Nẵn còn một thiếu sót đáng kể đó là chƣa chú trọng đến việc xem xét thị phần của doanh nghiệp và khả năng tiêu thụ sản phẩm do dự án tạo ra. Điều ảnh cũng ảnh hưởng rất lớn đến tính chính xác khi thẩm định doanh thu của dự án.
Thẩm định chi phí của dự án đƣợc thực hiện bằng cách thẩm định tất cả các khoản chi phí của dự án nhƣ chi phí nguyên vật liệu, nhiên liệu; chi phí nhân công, chi phí quản lý; chi phí bán hàng; chi phí khấu hao máy móc thiết bị, nhà xưởng; chi phí bảo dưỡng, các khoản thuế phải nộp. Việc thẩm định chi phí tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng đã đảm bảo tính toàn diện.
Để phục vụ cho việc thẩm định chi phí thì nhân viên thẩm định cũng đã lập bảng thông số và bảng tính trung gian (bảng 2.8, 2.9, 2.10, 2.11, 2.12, 2.13 ở phụ lục).
Lịch vay trả nợ ngắn hạn căn cứ vào Báo cáo lưu chuyển tiến tệ.
Trường hợp nếu không lập Báo cáo lưu chuyển tiến tệ thì dựa vào nhu cầu vốn lưu động dự kiến ban đầu và phát sinh hàng năm để tính toán.
Thực chất đây là một bước điều chỉnh lại hiệu quả dự án theo tình hình tiền mặt thiếu hụt tạm thời cần phải vay vốn lưu động (nếu có) (bảng 2.14 về nhu cầu vốn lưu động).
Nhƣ vậy, việc thẩm định doanh thu và chi phí tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng đã đƣợc thực hiện một cách khá toàn diện, đầy đủ. Tuy nhiên, để đảm bảo tính chính xác hơn khi thực hiện thẩm định doanh thu, chi phí thì nhân viên thẩm định cần phải bổ sung thêm các dữ liệu về thị phần của doanh nghiệp, các chi phí dự phòng trƣợt giá, các khoản chi phí có thể phát sinh thêm...
- Thẩm định dòng tiền của dự án:
Trên cơ sở doanh thu và chi phí đã đƣợc thẩm định, nhân viên thẩm định sẽ lập bảng báo cáo kết quả kinh doanh từ đó xác định dòng tiền của dự án.
Việc xác định dòng tiền của dự án đƣợc nhân viên thẩm định của Vietinbank Bắc Đà Nẵng thực hiện bằng cách lấy lợi nhuận sau thuế cộng với khấu hao và lãi vay vốn cố định. (xem bảng 2.15 về xác định kết quả kinh doanh và dòng tiền tại phụ lục).
Việc thẩm định dòng tiền của dự án đã đƣợc nhân viên thẩm định của Vietinbank Bắc Đà Nẵng chú trọng. Tuy nhiên một số yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền của dự án chƣa đƣợc đƣa vào phân tích nhƣ chi phí cơ hội, chi phí chìm, thay đổi vốn lưu động ròng.Việc bỏ qua yếu tố vốn lưu động ròng và chi phí cơ hội khi xác định dòng tiền nhƣ vậy chƣa phản ánh đƣợc thực chất của dòng tiền dự án.
- Thẩm định tỷ suất chiết khấu của dự án:
Tỷ suất chiết khấu của dự án là chỉ tiêu phản ánh mức lợi nhuận trung bình tối thiểu mà ngân hàng và doanh nghiệp kỳ vọng khi thực hiện dự án.
Tỷ suất chiết khấu đƣợc áp dụng tại Vietinbank Bắc Đà Nẵng là chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC). Để xác định đƣợc WACC thì cần có tỷ trọng từng nguồn vốn tham gia vào dự án và chi phí sử dụng của từng nguồn
vốn. Tỷ trọng của từng nguồn vốn đã đƣợc thẩm định trong phần nguồn vốn tài trợ cho dự án. Còn việc xác định chi phí của từng nguồn vốn lại không hợp lý. Đối với chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu ngân hàng lấy theo mức lãi suất huy động tiền gửi có lãi suất cao nhất kỳ hạn 12 tháng là không phù hợp, mức lãi suất tiền gửi có giai đoạn rất thấp mà tỷ suất lợi tức tối thiểu theo yêu cầu của nhà đầu tƣ sẽ cao hơn vì đầu tƣ vào dự án mang lại rủi ro cao hơn nhiều so với gửi tiền vào ngân hàng. Còn chi phí sử dụng vốn vay thì lấy 1 mức lãi suất cho vay theo thời điểm hiện tại, không tính đến lá chắn thuế khi sử dụng vốn vay. Điều này là hoàn toàn không hợp lý.
- Thẩm định các chỉ tiêu tài chính của dự án:
Các chỉ tiêu tài chính của dự án đƣợc Vietinbank Bắc Đà Nẵng phân thành hai nhóm chỉ tiêu là các chỉ tiêu phản ánh về khả năng sinh lời và các chỉ tiêu phản ánh khả năng trả nợ
+ Thẩm định khả năng sinh lời:
Tại Vietinbank Đà Nẵng, khi thẩm định khả năng sinh lời của dự án nhân viên tín dụng chỉ phân tích các chỉ tiêu là NPV, IRR, điểm hòa vốn (BEP).
Việc tính toán NPV và IRR đƣợc nhân viên thẩm định thực hiện trên bảng tính excel trên cơ sở bảng xác định dòng tiền đã đƣợc lập ở trên và đƣợc lập thành 02 bảng tính theo quan điểm tổng mức đầu tƣ và chủ đầu tƣ.
Để xác định điểm hòa vốn thì nhân viên thẩm định đã tiến hành lập bảng tính trung gian về xác định điểm hòa vốn (bảng 2.16 ở phần phụ lục).
Việc đánh giá các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của dự án còn làm hình thức, chưa được chú trọng, trong nhiều trường hợp nhân viên thẩm định làm để hợp thức hóa hồ sơ vì chủ trương cho vay đã được quyết định trước.
+ Thẩm định khả năng trả nợ của dự án:
Đế đánh giá khả năng trả nợ của dự án, nhân viên thẩm định của Vietinbank Bắc Đà Nẵng đã thực hiện tính toán ba chỉ tiêu là: Nguồn trả nợ