CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG TRUNG THÀNH BẮC NINH
2.2. Thực trạng hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổ phần xây dựng Trung Thành Bắc Ninh
2.2.4. Phân tích khả năng sinh lời
* Khả năng sinh lời doanh thu (ROS)
Bảng 2.7: Chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời doanh thu
Đơn vị:VNĐ
Chỉ tiêu 2019 2020 2021
Doanh thu thuần 32.440.337.274 19.914.682.011 5.887.124.546
LNST 189.787.315 383.694.929 (347.709.870)
ROS 0,59% 1,93% -5,91%
Nguồn: Tính từ BCTC công ty cung cấp ROS: Năm 2019, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu đạt 0,59%. Năm 2020, mặc dù doanh thu thuần của công ty thu được nhỏ hơn năm 2019 nhưng lợi nhuận sau thuế của công ty lại cao hơn nên tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu đạt 1,93% tăng 1,34% so với năm 2019. Năm 2021, công ty làm ăn thua lỗ, lợi nhuận sau thuế âm nên tỷ suất này giảm xuống còn -5,91%. Mặc dù công ty có những thời điểm lợi nhuận sau thuế dương nhưng vẫn còn chưa cao, tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận nhỏ hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng của doanh thu. Doanh thu tạo ra được ít lợi nhuận hơn sự kỳ vọng. Nó lại một lần nữa phản ánh công tác quản lý các chi phí của công ty là chưa tốt, chưa đạt yêu cầu và công ty cần phải xem xét lại cách quản lý đang vận hành.
* Khả năng sinh lời tổng tài sản (ROA)
Bảng 2.8: Chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời tổng tài sản
Đơn vị: VNĐ
Chỉ tiêu 2019 2020 2021
Tổng TS bình quân
13.335.617.497 20.006.031.794 31.372.912.669
LNST 189.787.315 383.694.929 (347.709.870)
ROA 1,42% 1,92% -1,11%
Nguồn: Tính từ BCTC công ty cung cấp ROA: Trong 3 năm gần đây, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản giảm dần.
Năm 2019, tỷ suất này đạt 1,42%. Năm 2020, tỷ suất này tăng lên 1,92% tăng 0,5%
so với năm 2019. Qua đến năm 2021 thì tỷ suất này có giá trị âm, cụ thể là -1,11%.
Chỉ số này thể hiện 1 đồng tài sản sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Dựa vào các số liệu trên thì có thể dễ dàng thấy được với nguồn tài sản tương đối lớn nhưng số lợi nhuận thu lại được thì tương đối nhỏ, chưa đạt được với đúng như kỳ vọng của công ty. Điều này phản ánh sự sử dụng chưa hiệu quả nguồn tài sản trong việc tạo lợi nhuận cho công ty. Đặc biệt với giá vốn hàng bán và hàng tồn kho còn nhiều nên đã
58
ảnh hưởng không ít đến chỉ tiêu này. Để có cái nhìn chính xác về những yếu tố ảnh hưởng đến ROA, ta sử dụng công thức Dupont để phân tích.
Tỷ suất LNST trên tổng tài sản = LNST
Doanh thu thuần∗ Doanh thu thuần Tổng tài sản bình quân - Năm 2020
𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝐿𝑁𝑆𝑇 𝑡𝑟ê𝑛 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = 383.694.929
19.914.682.011 * 19.914.682.011 20.006.031.794
1,92% = 1,93% * 0,995 -Năm 2021
𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝐿𝑁𝑆𝑇 𝑡𝑟ê𝑛 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 =− 347.709.870
5.887.124.546 * 5.887.124.546 31.372.912.669
-1,11% = -5,91% * 0,187
Qua các phương trình trên, ta thấy ROA năm 2020 tăng 0,5% là do hai yếu tố:
+ ROS tăng làm cho ROA tăng 3,25%.
(1,93% - 0,59%) * 2,432 = 3,25%
+ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm làm cho ROA giảm 2,76%.
(0,995 – 2,432) * 1,93% = -2,76%
ROA năm 2021 giảm 3,03% là do hai yếu tố:
+ ROS giảm làm cho ROA giảm 7,8%.
(-5,91% - 1,93%) * 0,995 = -7,8%
+ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm làm ROA tăng 4,77%.
(0,187 – 0,995) * (-5,91%) = 4,77%
* Khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)
Bảng 2.9: Chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu
Đơn vị: VNĐ
Chỉ tiêu 2019 2020 2021
Vốn CSH bình quân
5.412.626.553 5.553.783.129 5.429.660.832
LNST 189.787.315 383.694.929 (347.709.870)
ROE 3,51% 6,91% -6,40%
Nguồn: Tính từ BCTC công ty cung cấp
ROE: Năm 2020, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu tăng 3,4% so với 2019 và đạt được con số cụ thể là 6,91%. Sang đến năm 2021, tỷ suất này giảm nhiều
59
xuống còn -6,40%. Các con số phản ánh tình trạng sử dụng vốn chủ sở hữu để tạo ra lợi nhuận của công ty là chưa hiệu quả, còn nhiều thiếu sót. Tỷ suất này thể hiện khả năng sinh lời trong tương lai của số vốn chủ sở hữu bỏ ra nên công ty cần nâng cao khả năng sinh lời trên nguồn vốn sẵn có đó.
Dựa vào công thức Dupont, ta phân tích chính xác được các nhân tố ảnh hưởng đến ROE.
𝑅𝑂𝐸 = LNST
Doanh thu thuần∗ 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑇𝑆 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛∗ 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑇𝑆 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑉ố𝑛 𝐶𝑆𝐻 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 - Năm 2020
𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑣ố𝑛 𝐶𝑆𝐻 = 383.694.929
19.914.682.011 * 19.914.682.011
20.006.031.794 * 20.006.031.794 5.553.783.129
6,91% = 1,93% * 0,995 * 3,6 - Năm 2021
𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑣ố𝑛 𝐶𝑆𝐻 = −347.709.870
5.887.124.546 * 5.887.124.546
31.372.912.669 * 31.372.912.669 5.429.660.832
-6,40% = -5,91% * 0,187 * 5,78
Qua phương trình Dupont, ta thấy ROE năm 2020 tăng 3,4% là do:
+ ROS tăng làm cho ROE tăng 8,04%.
(1,93% - 0,59%) * 2,432 * 2,464 = 8,04%
+ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm làm cho ROE giảm 6,83%.
1,93% * (0,995-2,432) * 2,464 = -6,83%
+ Hệ số nhân vốn CSH tăng làm ROE tăng 2,19%.
1,93% * 0,995 * (3,6-2,464) = 2,19%
Năm 2021, ROE giảm 13,31% là do:
+ ROS giảm làm cho ROE giảm 28,08%.
(-5,91% - 1,93%) * 0,995 * 3,6 = -28,08%
+ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm làm ROE tăng 17,19%.
-5,91% * (0,187 – 0,995) * 3,6 = 17,19%
+ Hệ số nhân vốn CSH tăng làm cho ROE giảm 2,42%.
-5,91% * 0,187 * ( 5,78 – 3,6) = -2,42%
Qua bảng chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của công ty đã cho thấy rằng khả năng sinh lời của công ty còn thấp, chưa đạt hiệu quả cao và có nhiều điều cần phải khắc
60
phục sắp tới. Công ty cần phải có các biện pháp và kế hoạch cụ thể nhằm nâng cao khả năng sinh lời cũng như lợi nhuận của công ty trong thời gian tới.
* So sánh tỷ số sinh lời của công ty với tỷ số sinh lời trung bình ngành Bảng 2.10: Tỷ suất sinh lời trung bình ngành xây dựng năm 2021
Chỉ tiêu Trung bình ngành
Tỷ suất sinh lời của tổng tài sản (ROA) 5,08%
Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) 10,12%
(Nguồn:Stockbiz.vn) - ROA: Năm 2021 tỷ suất sinh lời của tài sản trung bình ngành là 5,08%, trong khi đó tỷ suất sinh lời của công ty đạt giá trị là -1,11%. Điều này cho thấy rằng, chỉ số này của công ty còn rất thấp so với ngành, công ty còn nhiều thiếu xót trong việc sử dụng tổng tài sản của công ty. Công ty cần phải cố gắng cải thiện chỉ số này để có thể có kết quả tốt hơn trong hoạt động kinh doanh của mình.
- ROE: Năm 2021, tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của công ty đạt -6,4%, bên cạnh đó tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của ngành là 10,12%. Mặc dù năm 2021 là năm khó khăn của ngành nhưng có thể thấy rằng ROE trung bình ngành vẫn cao hơn rất nhiều so với công ty. Công ty cần cố gắng nâng cao hơn hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu đồng thời tìm cách điều chỉnh cơ cấu vốn theo hướng nâng cao tỷ suất chủ sở hữu.