CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN LÝ RỦI RO KHI THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY TNHH ĐỒNG BẰNG
2.3. THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN LÝ RỦI RO TRONG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN CỦA NH TMCP AN BÌNH – CN HÀ NỘI ĐỐI VỚI CÔNG TY TNHH ĐỒNG BẰNG
2.3.3.2 Rủi ro của dự án đầu tư
- Rủi ro cơ chế, chính sách
Ngành nghề kinh doanh mà dự án tiến tới là: sản xuất máy, phụ tùng, và bộ phận phụ trợ cho xe có động cơ và động cơ xe… Hiện nay, Chính phủ đang khuyến khích các doanh nghiệp sản xuất phát triển theo hướng hiện đại, nâng cao thị phần.
Việc đầu tư xây dựng xưởng sản xuất, mua sắm máy móc thiệt bị sản xuất phù hợp với định hướng, chiến lực phát triển của ngành.
Dự án tuân thủ, chấp hành nghiêm ngặt các luật và quyết định hiện hành có liên quan tới dự án.
Cần xem xét tính đến khả năng thuế nhập khẩu một số máy móc, trang thiết bị của nhà máy.
Như vậy, dự án có mức rủi ro cơ chế chính sách thấp, có thể chấp nhận được.
- Rủi ro về thị trường
Hiện nay Hải Dương đã thu hút một lượng lớn các doanh nghiệp có vốn đầu nước ngoài, các doanh nghiệp này đang, đã đầu tư và bước vào sản suất. Có nhiều doanh nghiệp có quy mô đầu tư lớn khả năng đạt kinh nghách xuất khẩu hàng 100 triệu USD/năm như công ty TNHH Sumidenso chuyên sản xuất các loại dây và cáp điện dùng cho ô tô; công ty TNHH Brother chuyên sản suất máy in, công ty TNHH Uniden chuyên sản xuất điện thoại không dây… Các doanh nghiệp trong nước cũng không ngừng cải thiện tình hianh hoạt động sản xuất kinh doanh, nhằn đẩy mạnh xuất khẩu góp phần vào việc tăng kim ngạch xuất khẩu chung của tỉnh. Theo phân tích của Viện nghiên cứu chiến lược thì Việt Nam đang trong giai đoạn thực hiện nội địa hóa trên 90% phát triển được công nghiệp viện trợ và các nhà cung cấp phụ kiện, phụ tùng. Do mới phát triển nên nhu cầu nội địa rất còn lớn và sẽ phát triển mạnh mẽ. Ngoài ra công ty đầu tư phương tiện máy móc sản xuất hiện đại, mô hình tổ chức gọn nhẹ, khoa học, năng động, đội ngũ kỹ sư trình độ chuyên môn cao, công nhân viên lành nghề, có uy tín lâu năm.
SV: Cấn Thị Bích Liên
Thị trường đầu vào của công ty vẫn tiếp tục duy trì mối quan hệ hợp tác đối với công ty cũ và tìm kiếm thêm một số mối quan hệ mới nhằm phụ vụ đầu vào của sản phẩm.
Một số đối tác đầu vào lâu năm của công ty như:
- Công ty TNHH thương mại và vận tải Thiên Thành - Công ty TNHH thương mại dịch vụ Sinh Liên - Công ty TNHH sản xuất thương mại Bùi Gia - Công ty cổ phần Phúc Hiệp
- Công ty cổ phần thiết bị Việt Á
Sản phẩm đầu ra của công ty một phần sẽ cung cấp cho các đối tác nước ngoài chủ yếu là thị trường Nhật Bản, phần còn lại sẽ cung cấp cho thị trường trong nước.
Như vậy, cho thấy rủi ro thị trường của dự án được đánh giá thấp.
- Rủi ro về kinh tế vĩ mô
Do việc mua sắm thiết bị sản xuất dủa dự án chủ yếu là nhập khẩu do đó có thể gặp rủi ro tỷ giá hối đoái, khi đồng USD lên giá sẽ ảnh hưởng tới dòng tiền và lợi nhuận của dự án. Trong thời gian gần đây còn có những bất ổn tranh chấp trong khu vực biển Đông nên cũng ảnh hưởng tới việc vận chuyển và thời gian mua sắm thiết bị. Như vậy, rủi ro về kinh tế vĩ mô của dự án có thể chấp nhận được, tuy nhiên những rủi ro này có thể thay đổi trong dài hạn.
Kết luận: Qua việc phân tích các rủi ro cho thấy dự án có mức độ rủi ro có thể chấp nhận được và không có rủi ro đặc thù. Tuy nhiên, cần phải tiến hành phân tích độ nhạy đối với các chỉ tiêu tài chính để có kết luận cuối cùng.
- Rủi ro kỹ thuật sản suất:
Quy trình sản xuất – công nghệ:
+) Gia công các nhóm hàng sắt: Nguyên liệu dạng tấm, thanh, tròn được kiểm tra trước khi vào dây chuyền máy dập, tùy theo từng sản phẩm mà số lượng nhiều hay ít khác nhau; công đoạn điểm hình là cắt nhỏ, tạo lỗ, tạo dáng, tạo hình;
tiếp theo chuyển sang công đoạn nguội để loại bỏ các ba via và lỗi bề mặt; cuối cùng đem nhập kho thành phẩm .
SV: Cấn Thị Bích Liên
+) Gia công nhóm hàng nhôm: Nguyên liệu dạng thanh được kiểm tra trước khi vào dây truyền máy đúc nhôm, nhôm được nấu chảy ở nhiệt độ 7500C dạng lỏng tại lò nấu nung; nhôm lỏng được vận chuyển đến từng lò chứa tại máy đúc và duy trì tại nhiệt độ 6900C – 7200C; nhôm lỏng được rót tự động vào khuôn kim loại trong máy đúc, sau tiến hành ép chặt và làm nguội, sản phẩm đúc được tạo ra, các thông số căn cứ theo từng sản phẩm; sản phẩm đúc được đưa ra dây truyền nguội để tiến hành loại bỏ ba via, đầu ngót, đầu hơi còn sót lại. Sau khi làm sạch ba via tại dây truyền nguội các sản phẩm đúc chuyển sang dây truyền phay tiên CNC để tiến hành gia công các kích thước theo yêu cầu từng sản phẩm.
+) Gia công nhóm hàng nhựa: Nguyên liêu dạng hạt được kiểm tra trước khi vào dây truyền máy đục nhựa; nhựa được nấu chảy rót tự động vào khuôn kim loại lắp trong máy đúc, máy đúc được tiến hành ép chặt và làm nguội, sản phẩm được tạo ra. Các thông số căn cứ vào từng loại sản phẩm; sản phẩm đúc được đưa ra dây truyền nguội để loại bỏ ba via, đầu ngót, đầu hơi còn sót lại; cuối cùng đem nhập kho bán thành phẩm .
+) Gia công lắp giáp: Kiểm tra các chi tiết trước khi vào dây truyền lắp ráp;
các chi tiết được lắp ráp lại với nhau trên dây truyền lắp ráp; sau cùng sản phẩm lắp ráp nhập kho thành phẩm chờ xuất bán.
Nhận xét: Quy tình sản xuất của công ty khá chặt chẽ và đảm bảo chất lượng sản phẩm đầu ra. Rủi ro trong quy tình được đánh giá thấp.
Đánh giá định lượng rủi ro của dự án.
- Căn cứ xây dựng nhà xưởng, chi phí mua sắm trang thiết bị, máy móc sản xuất;
- Dự kiến doanh thu và chi phí hàng năm của dự án.
- NPV: 28,351 triêu đồng - IRR: 16,0%
- Thời gian hoàn vốn có chiết khấu: 9,1 năm
Hiệu suất của dự án thay đổi khi giá bán và tỉ suất chiết khấu thay đổi: (bảng 2.7 – phụ lục)
Hiệu quả của dự án thay đổi khi giá bán và sản lưởng thay đổi: (bảng 2.8 – phụ lục)
SV: Cấn Thị Bích Liên
=> Như vậy, qua tính toán các chỉ tiêu tài chính kinh tế (lợi nhuận, thời gian hoàn vốn đầu tư, tỷ suất thu hồi nội bộ, hiện giá thuần) có thế khẳng định dự án của khách hàng có tính khả thi và đạt hiệu quả kinh tế cao. Rủi ro hiệu quả kinh tế là thấp.