6. Kết cấu của luận văn
2.2. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Đầu tư thương mại DG
2.2.4 Thực trạng tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Chỉ tiêu ROE của DG trong giai đoạn 2013- 2017 nhìn chung khơng ổn định và có xu hướng giảm. Cụ thể, ROE năm 2013 của DG đạt 23,3%, đến
năm 2014 tăng lên 32,2% thì đến năm 2015 chỉ đạt 13,8%. Thậm chí chỉ tiêu này chỉ đạt 7,1% và 7,8% trong năm 2016 và năm 2017.
Bảng 2.5: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE)
STT Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Trung bình
1 LNST Trđ 1.064 1.166 1.145 2.743 5.758 2.375
2 Vốn chủ sở hữu Trđ 68.863 69.357 69.824 93.955 96.307 79.661
3 ROE (3)=(1)/(2BQ) % 1,5 1,7 1,6 2,9 6,0 2,8
4 Lãi suất huy
động % 8,0 7,2 6,8 6,8 6,8 7,1
Nguồn: Số liệu tổng hợp từ Báo cáo tổng kết của DG
Biểu đồ 2.5: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Nguồn: Số liệu tổng hợp từ BCTC của DG
Để đánh giá chính xác hơn khả năng sinh lời cần xem xét tương quan giữa ROE của DG với lãi suất huy động bình quân trên thị trường của các ngân hàng.
Biểu đồ 2.6: Quan hệ giữa ROE và lãi suất huy động
Nguồn: Số liệu tổng hợp từ BCTC của DG
Biểu đồ 2.6 cho thấy, trong giai đoạn 2013 - 2017 mặc dù ROE đã được cải thiện nhưng vẫn chưa đảm bảo được lợi ích cho vốn đầu tư của CSH, thậm chí cịn thấp hơn nhiều so với lãi suất tiền gửi tiết kiệm.
Ngun nhân chính của tình trạng này là lượng hàng tồn kho của Công ty khá lớn và chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng tài sản ngắn hạn của Công ty (trung bình khoản 76%) dẫn đến lượng vốn bị tồn đọng nhiều, hiệu quả sử dụng vốn thấp. Bên cạnh đó giá trị khoản phải thu của Công ty cũng chiếm một tỷ trọng đáng kể (trung bình khoảng 23% so với tài sản ngắn hạn) dẫn đến lượng vốn bị chiếm dụng kéo theo hiệu quả sử dụng vốn giảm.