CHƯƠNG 3 : TỔNG QUAN VỀ AGRIBANK NHÀ BÈ
4.1.4 Vấn đề thẩm định năng lực tài chính
Tùy từng món vay, từng đối tượng khách hàng mà Chi nhánh sẽ có những phương pháp thẩm định khả năng tài chính khác nhau, nhưng chung quy lại phải tn theo từng bước trong quy trình tín dụng.
Từ ví dụ thực tế của Cơng ty Cổ phần đầu tư địa ốc, tác giả đã có dịp được tiếp cận với phương pháp thẩm định tài chính của các cán bộ tín dụng Chi nhánh Nhà Bè. Với món vay trung hạn xấp xỉ 615 tỷ đồng thực hiện dự án khu cao ốc – căn hộ kết hợp thương mại, bảng dưới đây đã biểu diễn tồn cảnh bức tranh tài chính của doanh nghiệp được thẩm định.
Bảng 4.5: Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư địa ốc
Đơn vị tính: đồng
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014
1. Doanh thu thuần 538.492.343.610 615.974.211.369 2. Giá vốn hàng bán 386.134.786.230 509.570.582.749 3. Lợi nhuận gộp 152.357.557.380 106.403.628.620 4. Doanh thu từ hoạt động tài 19.758.568.641 35.674.088.368 chính
5. Chi phí tài chính 4.723.278.886 4.402.852.849 6. Chi phí quản lý doanh nghiệp 28.368.414.554 28.430.187.408 7. Lợi nhuận thuần từ SXKD 99.408.037.542 67.022.241.403 8. Thu nhập khác 3.286.857.572 33.416.750.311 9. Chi phí khác 1.798.985.794 6.345.519.312 10. Lợi nhuận khác 1.487.871.778 27.071.230.999 11. Tổng lợi nhuận trước thuế 100.895.909.320 94.093.472.402 12. Thuế TNDN phải nộp 25.914.351.953 21.077.430.471 13. Lợi nhuận sau thuế 71.198.005.093 70.356.422.397
(Nguồn: Báo cáo thẩm định của Chi nhánh Nhà Bè đối với công ty Cổ phần đầu tư địa ốc)
Bảng 4.6 Bảng cân đối kế tốn của cơng ty cổ phần đầu tư địa ốc
Đơn vị tính: đồng
TT Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 A TÀI SẢN 4.692.660.655.104 5.898.444.435.148
I Tài sản ngắn hạn 4.333.988.335.233 4.852.446.248.685 1 Tiền 906.757.867.353 123.563.628.868 2 Các khoản phải thu 965.447.978.125 1.035.151.538.817 Phải thu KH 145.135.966.673 196.891.179.941 Trả trước cho người bán 233.768.185.123 602.125.623.913 Các khoản phải thu khác 596.212.380.343 243.272.531.257 3 Hàng tồn kho 2.079.326.905.130 2.776.172.728.900 4 Tài sản ngắn hạn khác 63.306.448.452 554.251.379.626 II Tài sản dài hạn 358.672.319.871 1.045.998.186.463 B NGUỒN VỐN 4.692.660.655.104 5.898.444.435.148 I Nợ phải trả 4.199.867.656.433 4.735.066.254.787 1 Vay ngắn hạn 0 600.000.000.000 2 Phải trả người bán 4.564.580.039 14.030.703.723 3 Người mua trả tiền trước 293.087.693.744 341.492.289.706 4 Thuế và các khoản phải nộp 23.058.341.435 13.540.401.772 5 Nợ dài hạn 3.790.225.000.000 3.647.671.038.109
II Nguồn vốn chủ sở hữu 492.792.998.671 1.163.378.180.361 1 Nguồn vốn kinh doanh 350.000.000.000 950.000.000.000 2 Lợi nhuận chưa phân phối 143.021.757.964 213.378.180.361
(Nguồn: Báo cáo thẩm định của Chi nhánh Nhà Bè đối với công ty cổ phần đầu tư địa ốc)
Cán bộ thẩm định tiến hành tính tốn các hệ số tài chính. Kết quả tính tốn của cán bộ thẩm định được thể hiện ở bản sau:
Bảng 4.7 Các hệ số tài chính của cơng ty đầu tư địa ốc
Hệ số khả năng tài chính Năm 2013 Năm 2014 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tốn ngắn hạn
Khả năng thanh toán ngắn hạn hiện thời 10,58 4,46 Khả năng thanh tốn nhanh 5,35 1,40
Nhóm chỉ tiêu hoạt động
Vòng quay hàng tồn kho 0,22 0,21
Thời gian thu tiền 474 585
Vòng quay vốn lưu động 0,12 0,13 Vòng quay vốn cố định 1,50 0,59 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 11,11 11,84 Hiệu suất sử dụng vốn cố định 18,72 35,56 Hiệu suất lợi nhuận trên vốn cố định 2,47 4,06
Nhóm khả năng sinh lời
Tỷ lệ hồn vốn 2,15% 1,60%
Mức sinh lời của đồng vốn 14,45% 6,05% Doanh lợi tiêu thụ 13,22% 11,42%
Doanh lợi tổng vốn 1,52% 1,19%
Nhóm chỉ tiêu cơ cấu tài chính
Tỷ suất nợ 89,50% 80,28%
Tỷ suất tự tài trợ 10,50% 19,72%
(Nguồn: Báo cáo thẩm định của Chi nhánh Nhà Bè đối với công ty cổ phần đầu tư địa ốc)
Sau đó, các cán bộ tiến hành phân tích các tỷ số dựa trên lý thuyết và kinh nghiệm tín dụng nêu lên những nhận xét về tình hình tài chính của doanh nghiệp thơng qua các hệ số vừa tìm được.
Nhận xét các hệ số tài chính:
a) Hệ số thanh tốn ngắn hạn và thanh tốn nhanh: Cán bộ tín dụng nhận thấy hệ số thanh toán ngắn hạn hiện thời của năm 2014 thấp hơn so với năm 2013. Nguyên nhân là do nợ ngắn hạn năm 2014 tăng chủ yếu vì cơng ty có khoản trái phiếu dài hạn tới hạn phải trả nên hạch toán phân loại lại thành nợ ngắn hạn. Mặc dù thấp hơn hệ số thành toán ngắn hạn năm 2013 song hệ số này năm 2014 vẫn >1, chứng to doanh nghiệp có khả năng thanh tốn các khoản nợ tới hạn là rất tốt.
b) Nhóm chỉ tiêu hoạt động:
Vòng quay hàng tồn kho hai năm 2013 và 2014 là rất thấp. Như vậy số ngày luân chuyển hàng tồn sẽ cao, cụ thể năm 2013 bằng 360/0,22 = 1636 ngày và năm 2014 bằng 360/0,21 = 1714 ngày. Hàng tồn kho của cơng ty có tính ln chuyển thấp là do cơng ty có ngành nghề sản xuất kinh doanh chính là đầu tư, kinh doanh bất động sản nên vòng đời của một dự án thường kéo dài, vòng quay vốn chậm dẫn đến việc hàng tồn kho của doanh nghiệp thường ở mức cao. Tuy nhiên thời gian thu tiền lại nhanh, năm 2013 là 474 ngày và năm 2014 là 585 ngày.
Vòng quay vốn lưu động năm 2013 là 0,12, năm 2014 là 0,13. Vòng quay vốn cố định của năm 2013 và 2014 lần lượt là 1,5 và 0,59. Điều này cho thấy một đồng vốn cố định qua các năm tạo ra doanh thu nhiều hơn một đồng vốn lưu động, hợp lý đối với một doanh nghiệp có tính chất như doanh nghiệp đang được thẩm định.
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định, hiệu suất sử dụng vốn cố định, hiệu suất lợi nhuận trên vốn cố định năm 2014 đền cao hơn 2013. Điều này cho thấy một đồng tài sản cố định năm 2014 tạo ra được nhiều doanh thu hơn 2013.
c) Nhóm khả năng sinh lời:
Tỷ lệ hồn vốn của năm 2014 giảm so với năm 2013. Điều này cho thấy tốc độ luân chuyển và hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn lưu động chậm: không tăng cường đôn đốc những khoản phải thu, những khoản nợ tồn đọng của vốn lưu động và chậm thanh lý và nhượng bán những tài sản cố định khơng cịn dùng
Mức sinh lời của đồng vốn năm 2014 chỉ chiếm 6,05% thấp hơn so với năm 2013 là 14,45%. Và doanh lợi tiêu thụ, doanh lợi tổng vốn năm 2014 cũng thấp hơn so với năm 2013. Như vậy, mặc dù doanh thu năm 2014 cao hơn 2013 nhưng doanh nghiệp đồng thời cũng sử dụng nhiều chi phí hơn cho các hoạt động quảng cáo, khuyến mãi và tổ chức sự kiện gặp gỡ khách hàng, đối tác để quảng bá sản phẩm, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và trên tổng vốn thấp.
d) Nhóm chỉ tiêu cơ cấu tài chính: Hệ số nợ năm 2014 là 80,28% thấp hơn so với năm 2013 (89,50%), trong khi đó hệ số tự tài trợ năm 2014 lại cao hơn so với năm 2013 (19,72% so với 10,50%). Như vậy, doanh nghiệp đã tự chủ hơn về nguồn vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
Đánh giá về khả năng tài chính: Qua xem xét tình hình tài chính của cơng ty trong hai năm gần đây, ta thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có chiều hướng phát triển, đạt hiệu quả và có lãi. Dù suy giảm kinh tế tồn cầu và những biến động phức tạp của nền kinh tế trong nước như: thị trường bất động sản trầm lắng, chính sách thắt chặt tín dụng, lãi suất cao, chi phí đầu vào tăng cao nhưng doanh thu của công ty năm sau vẫn cao hơn năm trước. Từ đó, cán bộ tín dụng kết luận cơng ty có khả năng tài chính, có khả năng thanh tốn và trả nợ.
Nhìn chung, phương thức thẩm định năng lực tài chính khách hàng doanh nghiệp của cán bộ tại Agribank chi nhánh Nhà Bè khá đầy đủ, chi tiết và đúng với quy định. Báo cáo tài chính và các hệ số tài chính tuy khách hàng có cung cấp trong hồ sơ vay vốn, song các cán bộ tín dụng vẫn tiến hành tính lại các hệ số tài chính cần thiết để đánh giá về khả năng trả nợ của khách hàng. Khi phân tích các tỷ số và đưa ra nhận xét, cán bộ tín dụng có kết hợp giữa lý thuyết và kinh nghiệm thẩm định của bản thân, bên cạnh đó cũng đưa ra nguyên nhân dẫn đến sự hình thành của các tỷ số này, tuy nhiên chưa thực sự chi tiết. Nhiểu phán xét được cán bộ thẩm định đưa ra chỉ dựa vào tỷ số, chưa đi vào xem xét sâu xa, như vậy rủi ro vẫn có thể xảy ra. Ví dụ với nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn, hệ số khả năng thanh tốn nhanh khơng được đề cập ở phần nhận xét, trong khi tỷ số này từ 5,35 của năm 2013 đã giảm xuống chỉ còn 1,40 của năm 2014. Hệ số này tuy vẫn >1 nhưng không nhiều, bên cạnh đó lại rất chênh lệch so với tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn hiện thời (bằng 4,46 năm 2014), điều này chứng tỏ tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp còn phụ thuộc quá nhiều vào hàng tồn kho, và hàng tồn kho của công ty thuộc lĩnh vực đầu tư, kinh doanh bất động sản không phải mặt hàng dễ bán nhất. Nếu có rủi ro ngồi ý muốn xảy ra, rất có thể doanh nghiệp sẽ khơng đủ khả năng chi trả ngay và phải vay tiếp ngân hàng, nợ
chồng nợ. Tóm lại, cán bộ thẩm định tại Agribank chi nhánh Nhà Bè tuy thực hiện khá chi tiết, đúng quy định chung, tuy nhiên vẫn cịn xảy ra thiếu sót do q lạc quan.