Thơng thường những khoản đầu tư có tỷ suất sinh lời cao thì có rủi ro cao và ngược lại. Nhà đầu tư có thể giảm được rủi ro bằng cách đầu tư vào nhiều nơi khác nhau hay vào nhiều dự án khác nhau. Đa dạng hoá là một chiến lược làm giảm rủi ro bằng cách góp chung rủi ro của nhiều loại tài sản khác nhau mà khơng làm giảm lợi tức bình qn. Nếu các khoản đầu tư có lợi tức độc lập với nhau, việc góp chung này có tác dụng rất hiệu quả đối với việc giảm rủi ro.
Lợi tức của các khoản đầu tư cũng thường có biến động và những biến động này có tương quan với nhau theo hướng thuận hoặc nghịch. Tương quan thuận khi lợi tức của các khoản đầu tư khác nhau cùng tăng hoặc cùng giảm và tương quan nghịch khi lợi tức đầu tư biến động theo hai hướng tăng, giảm khác nhau. Khi các khoản lợi tức có tương quan thuận hồn hảo việc góp chung rủi ro khơng có ý nghĩa gì cả. Nhưng nếu chúng có tương quan nghịch thì việc đa dạng hố trong đầu tư sẽ rất có lợi.
Tương quan thuận hoàn hảo khi hệ số tương quan bằng +1. Tương quan thuận hoàn hảo xuất hiện khi các cổ phiếu trong danh mục đầu tư ln có biến động cùng chiều và có tỷ lệ chính xác so với cổ phiếu khác trong danh mục.
Ví dụ:mộtcổ phiếu tăng giá trị 10% thì cổ phiếu kia tăng giá trị 5%.Nếu cổ phiếu đầu giảm 10% thì cổ phiếu sau cũng giảm 5%. Tương quan nghịch hoàn hảo khi hệ số tương quan bằng -1. Tương quan nghịch hoàn hảo xuất hiện khi các cổ phiếu trong danh mục đầu tư ln có biến động ngược chiều và có tỷ lệ chính xác so với cổ phiếu khác trong danh mục.
Ví dụ: mộtcổ phiếu tăng giá trị 10% thì cổ phiếu kia giảm giá trị 5%. Nếu cổ phiếu đầu giảm 10% thì cổ phiếu sau cũng tăng 5%.