2.2.1. Quy trỡnh niờm yết cổ phiếu
Sở giao dịch thẩm định sơ bộ
Đệ trỡnh đăng ký lờn UBCK
Chào bỏn ra cụng chỳng
Xin phộp niờm yết
Thẩm tra niờm yết chớnh thức
Bước 1: Sở giao dịch thẩm định sơ bộ
Thẩm định sơ bộ là việc vạch ra phương hướng cung cấp cho những người mua cổ phiếu chào bỏn ra cụng chỳng biết trước được tớnh khả mại của chứng khoỏn nhằm rỳt bớt thời gian thẩm định chớnh thức. Cho dự việc thẩm định này khụng được thực hiện một cỏch chớnh thức nhưng nú cú tỏc dụng quan trọng trong việc đưa ra quyết định cuối cựng là chấp thuận hay từ chối niờm yết. Hầu hết cỏc cụng ty khụng đạt tiờu chuẩn bị loại ra ngay khi thẩm định sơ bộ trước khi nộp dơn xin niờm yết chớnh thức.
Khi thẩm định sơ bộ, SGDCK chỳ trọng đến cỏc vấn đề: cụng ty niờm yết phải cú một nền tảng hoạt động cú lói và trong tương lai phải cú khả năng sinh lời tốt; phải cú ban lónh đạo cú cơ cấu của một cụng ty đại chỳng; tổ chức cụng bố thụng tin thường xuyờn; cỏc cổ phiếu phải đạt được mức độ thanh khoản nhất định theo thứ bậc do SGD quy định; cụng ty niờm yết khụng được vi phạm đến quyền lợi của cụng chỳng đầu tư đại diện cho quyền lợi của cỏc bờn tham gia như cỏc cổ đụng kiểm soỏt hay cụng ty mẹ. Tiến trỡnh thẩm định sơ bộ hồ sơ gồm cỏc bước sau:
1. SGDCK kiểm tra cỏc tài liệu do cụng ty xin niờm yết nộp
2. SGDCK đặt ra cỏc cõu hỏi cho cụng ty xin niờm yết về cỏc tài liệu nộp
3. Cụng ty xin niờm yết trả lời cõu hỏi của SGDCK về cỏc thủ tục từ bước 1 đến bước 3 và lặp đi lặp lại cho đến khi cỏc chi tiết được làm sỏng tỏ hoàn toàn
4. SGDCK tỡm hiểu thờm về cụng ty niờm yết và cú thể đến cụng ty niờm yết để kiểm tra cỏc tài liệu và thu thập thờm cỏc thụng tin cần thiết cho việc thẩm định niờm yết chớnh thức
5. Nhõn viờn SGDCK thảo luận về kết quả của việc thẩm tra trong đú cú cỏc kết quả khi thực hiện tỡm hiểu cụng ty
6. SGDCK đưa ra quyết định cuối cựng và thụng bỏo quyết định này cho cụng ty niờm yết
Bước 2: Đệ trỡnh đăng ký lờn UBCK
Việc chào bỏn cổ phiếu ra cụng chỳng quyết định tới sự phõn bổ cổ đụng trong cụng ty, do đú cụng ty muốn niờm yết cỏc cổ phiếu trờn TTCK phải đệ trỡnh bản đăng ký lờn UBCK xin chấp thuận cho phộp chào bỏn ra cụng chỳng. Bản thụng cỏo phỏt hành sơ bộ là văn bản đớnh kốm theo bản đăng ký này.
Bước 3: Chào bỏn ra cụng chỳng
Chào bỏn ra cụng chỳng cú thể được thực hiện sau khi bản thụng cỏo đăng ký đó được UBCK chấp thuận. Bất kỳ cụng ty nào muốn xin phộp niờm yết phải nờu rừ mục đớch niờm yết cỏc cổ phiếu trờn TTCK trong bản thụng cỏo. Thụng thường, quỏ trỡnh chào bỏn núi trờn do nhúm bảo lónh phỏt hành là cỏc Ngõn hàng đầu tư hay cỏc cụng ty chứng khoỏn thực hiện. Bước 4: Xin phộp niờm yết
Cụng ty phỏt hành muốn niờm yết và giao dịch trờn TTCK phải gửi hồ sơ niờm yết chớnh thức lờn SGDCK và ký hợp đồng niờm yết chớnh thức với SGDCK.
- Cỏc tài liệu trong hồ sơ niờm yết bao gồm: Ngoài hồ sơ thẩm định sơ bộ trước đõy, cụng ty niờm yết cần cú cỏc tài liệu sau:
1. Đơn xin niờm yết (theo mẫu), trong đú nờu rừ lý do xin niờm yết 2. Hồ sơ đăng ký và bỏo cỏo phõn tớch chứng khoỏn
3. Bản sao hợp đồng dịch vụ giữa cụng ty và đại lý chuyển nhượng 4. Bản sao hợp đồng với nhà bảo lónh phỏt hành chớnh
5. Mẫu chứng chỉ chứng khoỏn 6. Đăng ký cụng ty
7. Bỏo cỏo của đợt chào bỏn ra cụng chỳng
8. Bản trỡnh bày của đại lý chuyển nhượng về cơ cấu sở hữu 9. Danh sỏch cổ đụng
- Hợp đồng niờm yết là hợp đồng giữa SGDCK và cụng ty xin niờm yết trong đú quy định cỏc nghĩa vị của cụng ty niờm yết. Mẫu hợp đồng ở thị
trường khỏc nhau đều cú sự khỏc nhau. Tuy nhiờn, tựu trung lại đều cú cỏc nội dung sau: đảm bảo việc cụng bố thụng tin theo định kỳ; đảm bảo việc cụng bố cỏc bản bỏo cỏo tài chớnh theo tiờu chuẩn nguyờn tắc kế toỏn chung (GAAP) một cỏch thường xuyờn và theo định kỳ; cung cấp cho SGDCK thụng tin theo định kỳ nhằm giỳp họ thực hiện tốt chức năng duy trỡ một thị trường cú trật tự cho cỏc chứng khoỏn cụng ty; cam kết thực hiện kinh doanh lành mạnh.
Bước 5: Thẩm tra niờm yết chớnh thức
Việc thẩm định khi SGDCK chấp thuận sơ bộ là rất quan trọng, do đú việc thẩm tra niờm yết chớnh thức sẽ khụng kộo dài. Để việc thẩm định cú hiệu quả, SGDCK thường cú một tiểu ban chuyờn trỏch thẩm định và đưa ra cỏc quyết định chấp thuận cuối cựng.
Bước 6: Niờm yết (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Khi hoàn tất cỏc thủ tục niờm yết, SGDCK sẽ quy định cụ thể ngày niờm yết. Sau đú, SGDCK sẽ mời Chủ tịch hội đồng quản trị và Tổng giỏm đốc điều hành cụng ty niờm yết để định ra ngày giao dịch đầu tiờn. Đõy là động tỏc giỳp lónh đạo cụng ty hiện diện ra cụng chỳng và nhận trỏch nhiệm của cụng ty đó được niờm yết.
2.2.2. Thực trạng cỏc điều kiện niờm yết cổ phiếu của VPBank
Đại hội cổ đụng của VPBank năm 2006 họp vào thỏng 3 đó đề ra những chớnh sỏch và phương hướng để phỏt triển VPBank trở thành ngõn hàng bỏn lẻ hàng đầu khu vực phớa Bắc và tiến tới cú thể niờm yết trờn thị trường chứng khoỏn Việt Nam trong thời gian tới.
Về vốn điều lệ:
- Xỏc định ngõn hàng OCBC (Singarpor là cổ đụng chiến lược nước ngoài của VPBank)
-Đại hội đồng cổ đụng đó thụng qua kế hoạch tăng vốn điều lệ năm 2006 từ mức 309,3 tỷ VNĐ lờn mức hơn 1000 tỷ theo cỏc giai đoạn sau:
+ Giai đoạn 1: Sẽ tăng lờn thành 500 tỷ, hoàn thành giai đoạn này trước 30 thỏng 4 năm 2006
+ Giai đoạn 2: Sẽ phỏt hành mới 10% cổ phần cho OCBC, tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ lờn thành 555,555.555 tỷ và giỏ phỏt hành mới cho ngõn hàng OCBC gấp 4,5 lần mệnh giỏ. Phần chờnh lệch giỏ từ việc bỏn 10% cổ phần núi trờn là 194,444.450 tỷ sẽ được hạch toỏn vào qũy dự trữ bổ sung vốn điều lệ.
+ Giai đoạn 3: VPBank sẽ tăng vốn điều lệ từ 555,555.555 tỷ lờn 750 tỷ tương ứng với 75 triệu cổ phần phổ thụng. Số vốn điều lệ tăng thờm là 194,444.450 tỷ VNĐ được hạch toỏn vào quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ.
+ Giai đoạn 4: Bỏn cổ phần bổ sung cho OCBC để nõng tỷ lệ sở hữu cổ phần của OCBC lờn 20% vốn điều lệ của VPBank và nõng vốn điều lệ của VPBank lờn 1171,875 tỷ.
Về tỡnh hỡnh giao dịch cổ phiếu của VPBank: - Tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu:
Năm 2004 là 47,822 tỷ Năm 2005 là 66,855 tỷ
- Về số lượng giao dịch: Năm 2004 là 77 giao dịch Năm 2005 là 104 giao dịch - Về giỏ giao dịch trung bỡnh qua cỏc năm:
Năm 2004 là 10 nghỡn đồng Năm 2005 là 20 nghỡn đồng
Trong những năm trước do gặp phải những khú khăn chủ quan cũng như khỏch quan cổ đụng của VPBank gần như khụng được nhận cổ tức. Song bắt đầu từ năm 2004 họ đó bắt đầu được nhận cổ tức với mức là 0,4 đến 0,6%. Trong năm 2005 tỷ lệ chi trả cổ tức lờn đến 20%. Tỷ lệ này chưa phải là đó cao so với cỏc Ngõn hàng khỏc nhưng cũng đủ tạo ra niềm tin cho cỏc cổ đụng của VPBank.
Tớnh tới thời điểm hiện nay thỏng 3-2006 tổng số cổ đụng là 600 người trong đú ước tớnh số cổ đụng ngoài Ngõn hàng là 350 người.VPBank đó chọn Ngõn hàng OCBC (Singapo - một trong những tập đoàn tài chớnh hàng đầu Chõu Á) làm đối tỏc chiến lược của mỡnh và bỏn cho họ 10% cổ phần của VPBank. Trong tương lai tỷ lệ này cú thể sẽ nõng lờn thành 20%. Số cổ đụng nước ngoài của VPBank hiện đó nõng lờn thành 2 cổ đụng là Dragon Capital và OCBC Bank. Với kinh nghiệm của mỡnh 2 cổ đụng này sẽ hỗ trợ VPBank rất nhiều về mặt kỹ thuật cũng như cụng nghệ để cú thể đưa VPBank lờn một tầm cao mới.
2.3. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG CÁC ĐIỀU KIỆN NIấM YẾT CỔ PHIẾU CỦA VPBANK VPBANK
2.3.1. Kết quả đạt được và nguyờn nhõn
2.3.1.1. Kết quả đạt được
Về vốn điều lệ:
Một trong những điều kiện để niờm yết cổ phiếu trờn TTCK mà VPBank đó đỏp ứng được đú là điều kiện về vốn điều lệ. Trong thời điểm hiện tại, số vốn phỏp định đối với cỏc NHTMVN được quy định theo từng nhúm đối tượng trong nghị định số 82/1998/NĐ-CP ngày 03/10/1998 của Chớnh phủ. Cỏc NHTMCP đụ thị ở Hà Nội và Thành phố Hồ Chớ Minh muốn niờm yết cổ phiếu trờn TTCK phải đảm bảo mức vốn điều lệ tối thiểu bằng mức vốn phỏp định là 70 tỷ VND. Ở thời điểm hiện tại, VPBank đẫ được Ngõn hàng Nhà nước chấp nhận nõng vốn điều lệ lờn 500 tỷ đồng. Như vậy, VPBank đó đỏp ứng được yờu cầu về vốn điều lệ. Mặc dự, so với cỏc NHTMCP khỏc trờn cựng địa bàn, quy mụ vốn điều lệ của VPBank vẫn chưa cao, nhưng xột trờn mặt bằng chung, VPBank đó duy trỡ và phỏt triển số vốn điều lệ của mỡnh ở mức tương đối cao so với quy định. Mặt khỏc, trong chiến lựơc phỏt triển thời gian tới, VPBank sẽ cú kế hoạch cụ thể nhằm tăng số vốn điều lệ của mỡnh, mở rộng hơn nữa về quy mụ hoạt động.
Về số năm hoạt động và số năm cú lói tối thiểu:
VPBank được chớnh thức thành lập theo giấy phộp hoạt động số 0042/NH-GP của Thống đốc Ngõn hàng nhà nước Việt Nam cấp ngày 12 thỏng 8 năm 1993 với thời gian hoạt động 99 năm. Ngõn hàng bắt đầu hoạt động từ ngày 04 thỏng 09 năm 1993 theo giấy phộp thành lập số 1535/QĐ- UB ngày 04 thỏng 09 năm 1993. Tớnh cho đến thời điểm hiện tại, VPBank đó cú thời gian tiến hành hoạt động gần 13 năm. So với tiờu chuẩn thời gian hoạt động tối thiểu là 5 năm thỡ VPBank đó đỏp ứng được điều kiện đặt ra. VPBank cũng đó đỏp ứng được tiờu chuẩn tối thiểu 2 năm kinh doanh cú lói liờn tục gần nhất so với thời điểm xin niờm yết, cụ thể là trong năm 2004, lợi nhuận rũng trước thuế đạt 60 tỷ đồng và năm 2005 đạt 83 tỷ đồng.
Như vậy, xột đến thời điểm hiện tại, VPBank đó đỏp ứng vượt mức điều kiện đặt ra về thời gian hoạt động và số năm kinh doanh cú lói.
Về ý thức tuõn thủ cỏc quy định đảm bảo an toàn trong hoạt động Ngõn hàng và cỏc quy định của phỏp luật:
Đõy là một trong những điều kiện được xem xột khi NHTMCP muốn niờm yết cổ phiếu trờn TTCK. Tiờu chuẩn này phản ỏnh tớnh tuõn thủ trong hoạt động Ngõn hàng và ý thức đảm bảo an toàn của NHTMCP. Trong thời gian một năm trở lại đõy, VPBank luụn chấp hành tốt cỏc quy định đảm bảo an toàn trong hoạt động kinh doanh và khụng phải chịu khoản phạt hành chớnh nào do vi phạm cỏc tiờu chuẩn an toàn tối thiểu đặt ra. Tựy tại từng thời điểm, cỏc tiờu chuẩn an toàn này cú thể chờnh lệch một khoảng nhất định so với mức chuẩn đặt ra nhưng xột trong cả thời kỳ, VPBank đó thực hiện tốt cỏc quy định về đảm bảo an toàn trong hoạt động kinh doanh của NHTMCP.
Đối với giới hạn cấp hạn mức tớn dụng (cho vay, bảo lónh), VPBank luụn đảm bảo tổng dư nợ cho vay đối với một khỏch hàng khụng vượt quỏ 15% vốn tự cú của Ngõn hàng, đi kốm với cỏc điều kiện chặt chẽ về đỏnh giỏ khỏch hàng và tài sản đảm bảo.
Tỷ lệ chuyển đổi tối đa từ nguồn vốn ngắn hạn để sử dụng cho vay trung và dài hạn cũng được VPBank tuõn thủ tốt, đảm bảo mức chuyển lớn nhất là 30% tớnh trờn tổng nguồn ngắn hạn huy động được.
Đối với tiờu chuẩn gúp vốn và mua cổ phần, VPBank đó đảm bảo khống chế mức gúp vốn và nắm giữ cổ phần tối đa khụng vượt quỏ 11% tổng số vốn điều lệ của doanh nghiệp được gúp vốn. Ngoài ra, tổng mức gúp vốn và mua cổ phần của VPBank cũng được đảm bảo khụng vượt quỏ 30% tổng số vốn điều lệ và quỹ dự trữ của Ngõn hàng. Tớnh cho đến ngày 31/12/2005, VPBank đó mua cổ phần của cụng ty TOGI, cụng ty cổ phần Đụng Xuõn, cụng ty Itraco, Ngõn hàng ACB và cụng ty trỏch nhiệm hữu hạn đào tạo nghiệp vụ Ngõn hàng-BTC với tổng số tiền gúp vốn mua cổ phần là 13,08 tỷ đồng.
Cụng tỏc đảm bảo khả năng chi trả cũng luụn được VPBank quan tõm thực hiện, Ngõn hàng luụn cố gắng duy trỡ một tỷ lệ tối thiểu bằng 1 giữa tài sản Cú cú thể thanh toỏn ngay và tài sản Nợ phải thanh toỏn ngay tại thời điểm kết thỳc ngày làm việc. Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu cũng luụn được VPBank đảm bảo duy trỡ ở mức nhỏ nhất là 8% so với tài sản Cú và được điều chỉnh theo 4 mức độ rủi ro khỏc nhau tuỳ thuộc vào tớnh chất của từng loại tài sản Cú. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Ngoài ra, VPBank đó tuõn thủ tốt cỏc quy định an toàn khỏc như quy định về trớch lập dự phũng, bảo hiểm tiền gửi, v.v…Vỡ vậy, trong năm vừa qua, hoạt động của Ngõn hàng đó được tiến hành trụi chảy, khụng để xảy ra tỡnh trạng mất an toàn và vi phạm cỏc quy định về an toàn trong hoạt động kinh doanh do Ngõn hàng Nhà nước đặt ra.
Về giới hạn sở hữu cổ phần
Trong thời gian qua, VPBank đó thực hiện tốt cỏc quy định của Ngõn hàng Nhà nước về giới hạn sở hữu cổ phần đối với cỏc cổ đụng của NHTMCP. Theo quy định, NHTMCP phải cú ớt nhất là 35 cổ đụng cựng nắm giữ cổ phiếu của Ngõn hàng. Tỷ lệ nắm giữ cổ phần đối với cổ đụng
phỏp nhõn khụng được vượt quỏ 30% và đối với thể nhõn là khụng quỏ 15%. Tớnh đến thời điểm hiện nay, cổ phiếu của VPBank đang được nắm giữ bởi 600 cổ đụng . Tỷ lệ nắm giữ cổ phần cao nhất trong thời điểm hiện tại là của một cổ đụng thể nhõn nước ngoài với tỷ lệ 10%, cũn lại cỏc cổ đụng khỏc đều cú tỷ lệ nắm giữ nhỏ hơn 10% tớnh trờn tổng số vốn điều lệ của NHTMCP. VPBank vừa bỏn 10% cổ phần cho OCBC Bank (Singapo – một trong những tập đoàn dịch vụ tài chớnh hàng đầu chõu Á) và lựa chọn OCBC Bank là đối tỏc chiến lược. Số lượng và cơ cấu nắm giữ cổ phần của cỏc cổ đụng VPBank phự hợp với quy định giới hạn sở hữu cổ phần của NHNN, đảm bảo tớnh khỏch quan trong hoạt động Ngõn hàng và nõng cao năng lực quản lý.
2.3.1.2. Nguyờn nhõn
Đế đạt được tốt những điều kiện trờn, VPBank đó cú những nỗ lực khụng ngừng và tỡm ra được những hướng đi phự hợp nhất, từng bước đưa Ngõn hàng vượt qua thời kỳ khú khăn, tiến tới hoạt động uy tớn và hiệu quả
Về vốn điều lệ
Trong thời gian qua, Ngõn hàng luụn chỳ trọng đến việc mở rộng quy mụ vốn điều lệ. Cụ thể là, từ thời điểm thành lập năm 1993, VPBank đó 6 lần quyết định nõng vốn điều lệ, năm 2005, số vốn điều lệ của Ngõn hàng nõng lờn thành 250 tỷ VND, thỏng 3 năm 2006 Đại hội cổ đụng đó quyết định nõng vốn điều lệ của VPBank lờn thành 500 tỷ VND. Đạt được điều này chủ yếu là do mọi mặt hoạt động kinh doanh của Ngõn hàng trong thời gian qua đó đạt được những kết quả đỏng khớch lệ và đường lối chiến lược