3.2.1. Mô tả dữ liệu
Nghiên cứu sử dụng chủ yếu là số liệu thứ cấp lấy từ các bảng báo cáo tài chính đã được kiểm toán của các doanh nghiệp ngành thủy sản đang niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (HOSE và HNX). Số liệu được sử dụng trong bài nghiên cứu này là các số liệu từ báo cáo kết quả cuối năm giai đoạn 2010 – 2014 được xử lý bằng phương pháp thống kê mơ tả, phân tích dữ liệu và mơ hình hồi quy. Các điểm “đột biến” (outlier) sẽ được xử lý bằng phương pháp thống kê dựa trên phân phối chuẩn, nhằm tránh làm nhiễu trong phân tích dữ liệu và kết quả của mơ hình hồi quy. Vì vậy, theo lý thuyết thống kê các giá trị nằm trong khoảng [µ - 3σ; µ + 3σ] (chiếm 99,8% dữ liệu) là các điểm không đột biến (Zimmermann, 1991) và sẽ được giữ lại để xem xét. Mẫu nghiên cứu bao gồm 19 công ty với tổng cộng 95 quan sát cho dữ liệu bảng cân xứng.
3.2.2. Các biến nghiên cứu
Nghiên cứu này chỉ nghiên cứu trong giai đoạn 2010 – 2014 đối với 19 doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Hà Nội (HNX). Trong nghiên cứu này tác giả đã đi sâu tìm hiểu mối quan hệ giữa một số biến trong như: tỷ lệ dòng tiền tự do (FCF), quy mô doanh nghiệp (SIZE), tỷ lệ tăng trưởng tổng tài sản (GTA), tỷ lệ nợ (D/A), giá trị thị trường/Thu nhập trên mỗi cổ phần (P/E), giá trị thị trường/Giá trị sổ sách (P/B), tỷ suất sinh lời/Tổng tài sản (ROA) và tỷ lệ lưu chuyển tiền thuần (RFOA) với khả năng thanh khoản (LIQ) của 19 doanh nghiệp ngành thủy sản. Đồng thời nghiên cứu này sử dụng biến phụ thuộc để đo lường khả năng thanh khoản là tỷ lệ thanh toán hiện hành – Current ratio (LIQ) và được trình bày tóm tắt trong bảng 3.1 như sau:
Bảng 3.1: Ký hiệu và cách tính các biến trong mơ hình
Biến Định nghĩa Đơn
vị Cách tính
Kỳ vọng
LIQ Khả năng thanh toán
hiện hành Lần Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn
P/B Tỷ số P/B Lần Giá trị thị trường/Giá trị sổ sách −
SIZE Quy mô doanh nghiệp Lần Log(Tổng tài sản) +
P/E Tỷ số P/E Lần Giá trị thị trường/Thu nhập trên
mỗi cổ phần (EPS) −
D/A Tỷ lệ nợ % Tổng nợ/Tổng tài sản −
FCF Tỷ lệ dòng tiền tự do % (Lợi nhuận sau thuế + Khấu
hao)/Doanh thu +
GTA Tăng trưởng tổng tài
sản %
(Tổng tài sảnnăm t – Tổng tài
sảnnăm t – 1)/Tổng tài sảnnăm t – 1 + ROA Tỷ suất sinh lời/tổng tài
sản %
Lợi nhuận trước thuế và lãi
vay/Tổng tài sản +
RFOA Tỷ lệ lưu chuyển tiền
thuần %
Lưu chuyển tiền thuần từ
HĐSXKD/Tổng tài sản +