Đơn vị tính: triệu đồng
Mơ hình định giá Giá trị Tỷ trọng
(%) Giá trị bình quân FCFF 348.652,45 20% 69.730,49 FCFE 316.821,92 20% 63.364,38 P/E2 249.553,22 10% 24.955,32 EV/EBITDA3 267.454,95 20% 53.490,99 P/BV4 194.743,71 10% 19.474,37 Tài sản thuần 155.278,56 20% 31.055,71
Giá trị doanh nghiệp 100% 262.071,27
Nguồn: Tính tốn từ số liệu tổng hợp
1 Xem chi tiết ở phụ lục 14
Sau khi định giá Công ty ZBT, dựa trên kết quả tính tốn theo các phƣơng pháp khác nhau các bên sẽ thƣơng lƣợng để đƣa ra mức giá phù hợp với giá trị hiện tại của công ty mục tiêu.
3.4.2.4 Giá trị cộng hƣởng khi OGN và ZBT tiến hành sáp nhập:
Sau khi sáp nhập ZBT vào OGN, OGN sẽ tăng dòng sản phẩm và thị phần tại Việt Nam, với các thế mạnh sẵn có và sẽ có sau khi sáp nhập thành cơng với ZBT, OGN sẽ có những sự cải thiện đáng kể các yếu tố sau:
- Thứ nhất: Tiết kiệm chi phí. Vật liệu đầu vào của OGN là bao bì nhựa và giấy do đó, khi kết hợp với ZBT thì OGN khơng phải nhập vật liệu từ bên ngoài, mà lúc này OGN sẽ chủ động hơn về khâu sản xuất của mình.
- Thứ hai: Đa dạng hóa danh mục sản phẩm. OGN sẽ bổ sung thêm những sản phẩm của ZBT vào danh mục sản phẩm của mình. Đồng thời, OGN có cơ hội sở hữu thị phần hiện tại của ZBT.
- Thứ ba: Việc sáp nhập của OGN và ZBT sẽ tạo cơ hội sử dụng những lợi thế cạnh tranh của hai bên. Mỗi bên sẽ có lợi thế riêng, OGN là công ty lớn trong ngành chế biến và sản xuất dầu ăn, sản phẩm của Cơng ty đã có mặt hơn 20 năm trên thị trƣờng trong nƣớc và đƣợc ngƣời tiêu dùng tín nhiệm. Trong khi đó, ZBT là cơng ty tiềm năng trong ngành sản xuất bao bì, phụ liệu. Sự kết hợp giữa thế mạnh thƣơng hiệu, hệ thống phân phối của OGN với tiềm năng sản xuất của ZBT, sẽ thúc đẩy sự tăng trƣởng của hai công ty khi giao dịch M&A thành cơng.
3.4.2.5 Ƣớc tính giá trị cộng hƣởng theo phƣơng pháp dòng tiền (FCFF)