2.3 Nguyên nhân hạn chế sự phát triển của thị trường TPDN Việt Nam
2.3.5 TPDN trên thị trường chưa phong phú về chủng loại, thiếu các sản phẩm tài chính
phẩm tài chính phái sinh
Hình thức TPDN chưa phong phú, cấu trúc sản phẩm TPDN còn nghèo nàn về kỳ hạn và các loại lãi suất khiến TPDN không hấp dẫn nhà đầu tư. Hiện nay, TPDN được phát hành chủ yếu theo hai loại chính: lãi suất cố định và lãi suất thả nổi theo lãi suất thị trường. Xét về chứng quyền, TPDN có các loại là trái phiếu chuyển đổi, không chuyển đổi và trái phiếu kèm theo quyền mua cổ phiếu. Thị trường TPDN chưa xuất hiện nhiều trái phiếu hiện đại và hấp dẫn các nhà đầu tư như trái phiếu chiết khấu, trái phiếu phát hành cao hoặc thấp hơn mệnh giá, trái phiếu có khả năng mua lại, trái phiếu đa thời hạn (là trái phiếu có nhiều ngày đáo
phiếu), trái phiếu thanh toán từng phần (là loại trái phiếu mà doanh nghiệp thực hiện thanh toán từng phần nợ của trái phiếu theo thời gian), trái phiếu kèm quyền mua cổ phiếu của một đơn vị thành viên khác do nhà phát hành thành lập với giá ưu đãi…, chính điều này khiến cho chủng loại TPDN trên thị trường còn đơn điệu và chưa đa dạng.
Ngoài ra, thị trường TPDN Việt Nam cịn thiếu các cơng cụ phái sinh. Thị trường giao dịch TPDN ở Việt Nam chỉ mới dừng lại ở nghiệp vụ mua bán trái phiếu giao ngay, các giao dịch kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hoán đổi, quyền lựa chọn, hợp đồng repo vẫn chưa được triển khai rộng rãi. Do đó, các nhà đầu tư thiếu cơng cụ để chuyển vốn đầu tư trái phiếu (trung dài hạn) thành tiền mặt khi có nhu cầu, cũng như thiếu cơng cụ để bảo hiểm cho rủi ro đầu tư. Điều này làm hạn chế tính linh hoạt của nhà đầu tư và từ đó làm giảm tính thanh khoản của thị trường.