CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.3.3 Kết quả kiểm định mức ý nghĩa của mơ hình VAR
Ngồi phương pháp kiểm tra giá trị Roots đã được đề cập như Hình 4.1 cho thấy mơ hình VAR ổn định, tác giả thực hiện thêm hai phép kiểm định nữa để kiểm tra thêm mức nghĩa thống kế của mơ hình. Đó là kiểm định hiện tượng tự tương quan bằng
phương pháp LM Test Statistic và kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi bằng Kiểm định White.
Bảng 4.5: Kết quả kiểm định hiện tƣợng tự tƣơng quan LM Test Statistic
Lags LM-Stat Prob
1 25.386 0.0633 2 14.608 0.5535 3 15.614 0.4802 4 20.093 0.2161* 5 20.049 0.218 6 24.391 0.0813 (Nguồn: Tổng hợp từ Eviews) Giả thuyết Ho: Khơng Có hiện tương tự tương quan phần dư.
Kết quản kiểm định ở Bảng 4.5 cho thấy khơng cịn hiện tượng tự tương quan
phần dư ở độ trễ tối ưu là 4 với mức ý nghĩa là 21.61%
Bảng 4.6: Kết quả kiểm định hiện tƣợng phƣơng sai thay đổi - Kiểm định White
Chi-sq df Prob.
397.3 320 0.0021
(Nguồn: Tổng hợp từ Eviews) Giả thuyết Ho: khơng cịn hiện tương tự phương sai thay đổi
Kết quả kiểm định ở Bảng 4.6 cho thấy xác suất xảy ra hiện tượng phương sai
khơng đổi chỉ có 0.21%
Như vậy, kết quả kiểm định hiện tượng tự tương quan bằng phương pháp LM Test Statistic cho thấy khơng cịn hiện tượng tự tương quan. Nhưng, kết quả kiểm định White cho thấy phương sai phần dư là thay đổi. Do vậy, tác giả giả định phương sai phần dư là khơng đổi đối với phân tích VAR. Tác giả sẽ khắc phục hiện tượng này thơng quan mơ hình Scalar-BEKK.
Hình 4.2 Đồ thị phân tích phản ứng xung giữa các cú sốc gía dầu và giá trị thực của dầu -80 -40 0 40 80 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of SLOIL to Shock1
-80-40 -40 0 40 80 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of SLOIL to Shock2
-80-40 -40 0 40 80 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of SLOIL to Shock3
-40,000-20,000 -20,000 0 20,000 40,000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of SLSTEEL to Shock1
-40,000-20,000 -20,000 0 20,000 40,000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of SLSTEEL to Shock2
-40,000-20,000 -20,000 0 20,000 40,000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of SLSTEEL to Shock3
-6-4 -4 -2 0 2 4 6 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of RPRICEOIL to Shock1
-6-4 -4 -2 0 2 4 6 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of RPRICEOIL to Shock2
-6-4 -4 -2 0 2 4 6 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Response of RPRICEOIL to Shock3
Response to User Specified Innovations ± 2 S.E.
(Nguồn: Kết quả vẽ từ số liệu sử dụng Eviews)
Trong đó:
Shock 1: Đại diện cho cú sốc cung dầu, Shock 2: Đại diện cho cú sốc cầu dầu và
Shock 3: Đại diện cho cú sốc cầu dầu thị trường cụ thể (oil-market specific demand shock),
Căn cứ vào đồ thị, trong ba cú sốc quyết định đến giá trị thực của dầu, chỉ có cú sốc trong bản thân giá dầu (oil specific demand shock), tương tự với nghiên cứu của G. Filis (2014) là có xu hướng rõ ràng nhất.
Hình 4.3 Ƣớc lƣợng các cú sốc giá dầu khác nhau từ năm 2009 đến 2015
-16-12 -12 -8 -4 0 4 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
SLOIL Res iduals
-10,000-5,000 -5,000 0 5,000 10,000 15,000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
SLSTEEL Res iduals
-4-3 -3 -2 -1 0 1 2 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
RPRICEOIL Res iduals
(Nguồn: Kết quả vẽ từ số liệu sử dụng Eviews) Kết luận cho thấy,
Giá trị thực của dầu tương quan dương với cú sốc cung dầu cú sốc cầu dầu và tương quan với những biến đổi bất ổn của chính giá dầu trong hiện tại. Kết luận
này tương tự với Kilian (2009) nhưng trái ngược với G Flilis (2014), khi G. Filis (2014) đã đề cập cú sốc cầu dầu ảnh hưởng ngược chiều đến giá trị thực của dầu trong giai đoạn khủng khoảng 2007 - 2009.
Quan sát hình (4.2) và hình (4.3) có thể nhận thấy sự ảnh hưởng của các cú sốc khác nhau đến giá trị thực của dầu thì khơng rõ ràng. Kết luận này giống với G. Filis (2014). Trong ba cú sốc thì sự thay đổi trong cú sốc xuất phát từ tổng nhu cầu dầu qua thời gian mạnh hơn so với hai cú sốc còn lại, nhưng cú sốc xuất phát từ cầu dầu thị trường cụ thể (Oil-market demand shock) lại ảnh hưởng rõ ràng nhất đến giá trị thực của dầu (kết luận này tương tự với kết luận của cả Kilan (2009), và G. Filis (2014).
Một cú sốc xuất phát từ cầu dầu thị trường cụ thể (Oil-market demand shock) sẽ làm sụt giảm giá trị thực của dầu trong ít nhất 03 kỳ quan sát. Còn cú sốc cung dầu mặc dù gây ra sự tăng giá trị thực của dầu nhưng lại không rõ ràng và rất yếu.