Thời gian quay vũng cỏc khoản phải trả là chỉ tiờu phản ỏnh cỏc khoản phải trả quy được một vũng thỡ mất mấy ngày. Chỉ tiờu này được tớnh như sau:
Thời gian quay = Thời gian của kỳ phõn tớch x 100
vũng của cỏc Số vũng luõn chuyển cỏc khoản khoản phải trả phải trả
Thời gian quay vũng cỏc khoản phải trả càng ngắn, chứng tỏ tốc độ thanh toỏn tiền hàng càng nhanh, doanh nghiệp ớt đi chiếm dụng vốn. Ngược lại, thời gian quay vũng cỏc khoản phải trả càng dài, tốc độ thanh toỏn tiền hàng càng chậm, số vốn doanh nghiệp đi chiếm dụng nhiều.
Khi phõn tớch, cần tớnh ra và so sỏnh với thời gian mua chịu được người bỏn quy định cho doanh nghiệp. Nếu thời gian quay vũng cỏc khoản phải trả lớn hơn thời gian mua chịu được quy định thỡ việc thanh toỏn tiền hàng là chậm trễ và ngược lại, số ngày quy định mua chịu lớn thời gian này thỡ cú dấu hiệu chứng tỏ việc thanh toỏn nợ đạt trước kế hoạch về thời gian.
Ngoài việc tớnh ra và so sỏnh cỏc chỉ tiờu trờn, để nắm được tỡnh hỡnh thanh toỏn cỏc khoản nợ phải thu và cỏc khoản nợ phải trả trong kỳ của doanh nghiệp, cỏc nhà phõn tớch tiến hành so sỏnh cỏc khoản nợ phải thu, nợ phải trả giữa kỳ cuối
với đầu kỳ trờn tổng số cũng như trờn từng khoản nợ phải thu, nợ phải trả và số tiền nợ quỏ hạn cả về số lượng tuyệt đối và số tương đối trờn từng chỉ tiờu và dựa vào tỡnh hỡnh biến động cụ thể của từng chỉ tiờu để rỳt ra nhận xột.
Tỡnh hỡnh thanh toỏn cỏc khoản phải thu và cỏc khoản phải trả là một trong những chỉ tiờu phản ỏnh khỏ sỏt thực chất lượng hoạt động tài chớnh. Nếu hoạt động tài chớnh tốt, lành mạnh, doanh nghiệp sẽ thanh toỏn kịp thời cỏc khoản nợ phải trả cũng như thu kịp thời cỏc khoản nợ phải thu, trỏnh được tỡnh trạng chiếm dụng vốn lẫn nhau cũng như tỡnh trạng cụng nợ dõy dưa kộo dài, tỡnh trạng tranh chấp, mất khả năng thanh toỏn.
Để cú nhận xột, đỏnh giỏ đỳng đắn về tỡnh hỡnh thanh toỏn cỏc khoản cụng nợ phải thu, cụng nợ phải trả của doanh nghiệp, khi phõn tớch cũn phải sử dụng cỏc tài liệu hạch toỏn hàng ngày để:
- Xỏc định tớnh chất, thời gian và nguyờn nhõn cỏc khoản phải thu, phải trả: - Cỏc biện phỏp mà đơn vị ỏp dụng để thu hồi nợ hoặc thanh toỏn nợ. - Nguyờn nhõn dẫn đến cỏc khoản tranh chấp nợ phải thu, phải trả.
5.2. Phõn tớch khả năng sinh lợi của doanh nghiệp.
- Khả năng sinh lợi của DN phản ỏnh mức lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được trờn 1 đơn vị chi phớ, yếu tố đầu vào hay trờn 1 đơn vị đầu ra phản ỏnh kết quả sản xuất.
- Để đỏnh giỏ khỏi quỏt khả năng sinh lợi của DN cú thể sử dụng nhiều chỉ tiờu khỏc nhau, trong đú chủ yếu là cỏc chỉ tiờu phản ỏnh khả năng sinh lợi của VCSH, TS, doanh thu... Cụ thể:
Chỉ tiờu suất sinh lời trờn vốn chủ sở hữu (ROE: Return On Equity) cũn được gọi là chỉ tiờu doanh lợi vốn tự cú
Cũng giống như khi phõn tớch chỉ tiờu ROA, cỏc nhà phõn tớch thường dựng phương phỏp phõn tớch tài chớnh DuPont để phõn tớch chỉ tiờu ROE. Đõy là phương phỏp phõn tớch dựa trờn mối quan hệ giữa cỏc tỷ số tài chớnh với nhau. Đú
là mối quan hệ hàm số giữa cỏc tỷ số: vũng quay tài sản, doanh lợi tiờu thụ, tỷ số nợ và doanh lợi vốn tự cú
Trong đú, Số nhõn vốn chủ sở hữu (EM - Equity Multiplier), cũng cũn được gọi là đũn bẩy tài chớnh (đũn cõn tài chớnh hay đũn cõn nợ) (FL - Financial Leverage), là chỉ tiờu thể hiện cơ cấu tài chớnh của doanh nghiệp:
Vậy ta cú mối quan hệ giữa ROA và ROE được thể hiện qua phương trỡnh sau: ROE = ROA ì Đũn bẩy tài chớnh
Đũn bẩy tài chớnh càng lớn càng cú sức mạnh làm cho suất sinh lời trờn vốn chủ sở hữu tăng cao khi hoạt động hiệu quả. Ngược lại, khi khối lượng hoạt động giảm thỡ chớnh đũn bẩy tài chớnh sẽ làm cho ROE giảm nhanh thờm và đưa doanh nghiệp đến tỡnh trạng căng thẳng về tài chớnh.
Ngoài ra, do khấu hao năm trong chi phớ nờn doanh nghiệp cú khấu hao đặc biệt sẽ cú khả năng sinh lời thấp. Như vậy, khi đỏnh giỏ doanh nghiệp, cần chỳ ý đến loại khấu hao này để đỏnh giỏ thấp cỏc doanh nghiệp đang độ tăng trưởng nhưng khấu hao lớn và cú chớnh sỏch khấu hao chớnh.
Tỏc dụng của phương trỡnh DuPont:
Cho thấy mối quan hệ và tỏc động của cỏc nhõn tố là cỏc chỉ tiờu hiệu quả sử dụng tài sản.
Cho phộp phõn tớch lượng hoỏ những nhõn tố ảnh hưởng đến suất sinh lời của vốn chủ sở hữu bằng cỏc phương phỏp loại trừ.
Đề ra cỏc quyết sỏch phự hợp và hiệu quả căn cứ trờn mức độ tỏc động khỏc nhau của từng nhõn tố khỏc nhau để làm tăng suất sinh lời.