TT RR người mua có thể
gặp Nguyên nhân rủi ro Các biện pháp hạn chế RR
1
Rủi ro tài chính do rủi ro kinh doanh: không cung cấp hàng hóa…
Khơng có hàng hóa bán, Hàng hóa tồn kho khơng bán được
Tìm hiểu nhà cung cấp, sản phẩm và nhu cầu thị trường
2 RR biến động lãi vay, tỷ giá hối đoái
Do lãi vay và tỷ giá tăng
Xác định cơ cấu tài trợ vốn chủ sở hữu và vốn vay hợp lý
3 RR Thị trường Do sản phẩm đầu vào cao khơng bán được
Lựa chọn nhà cung cấp uy tín, giá rẻ.
2.2.2.2. Phân tích rủi ro tài chính của Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động
a. Phân tích rủi ro tài chính thơng qua độ biến thiên khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)
Cơ sở để phân tích rủi ro tài chính được đánh giá thơng qua sự biến động của các chỉ tiêu tương ứng. Do đó, rủi ro tài chính sẽ được đánh giá thông qua mức độ biến động của hiệu quả tài chính, tức là khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE). Sự biến động của ROE càng cao thì rủi ro tài chính càng lớn. Với ý nghĩa đó độ lệch
chuẩn và hệ số biến thiên được tiếp tục sử dụng để đánh giá rủi ro tài chính.
Bảng 2.3: Hệ số biến thiên ROE của Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động giai đoạn 2013 – 2016 Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
1. Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 551 516 62 86 2. VCSH bình quân Triệu đồng 2.905 7.920 11.845 10.813
3. ROE % 18,95 6,51 0,52 0,79
4. ROE bình quân % 6,69
5. Độ lệch chuẩn của ROE 0,0863
6. Hệ số biến thiên (= (5)/(4)) 1,29
(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2013 – 2016)
Qua bảng trên, ta có thể thấy ROE của Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động giai đoạn 2013 – 2016 giảm mạnh qua từng năm. Cụ thể, ROE năm 2013 là 18,95% nhưng tới năm 2015, chỉ tiêu này chỉ còn 0,52%. Nguyên nhân là trong giai đoạn trên, mặc dù được bổ sung vốn chủ sở hữu thông qua việc tăng vốn điều lệ, dẫn tới doanh thu tăng nhưng chi phí cũng tăng theo và với tốc độ nhanh hơn, do đó, tất yếu lợi nhuận sau thuế giảm xuống, từ 551 triệu đồng năm 2013 chỉ còn 62 triệu năm 2015 cũng như 86 triệu năm 2016, lợi nhuận khá thấp.
Như đã phân tích ở trên, để phân tích rủi ro tài chính, ta cần xét tới mức độ biến động của ROE. Tuy nhiên, chỉ với độ lệch chuẩn của ROE và hệ số biến thiên ROE của Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động thì ta vẫn chưa thể kết luận mức độ rủi ro tài chính của Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động trên khía cạnh này. Do đó, chúng ta sẽ so sánh chỉ tiêu này của Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động với 02 công ty khác cùng Ngành điện tử là Công ty Trần Anh và Công ty Cổ phần bán lẻ kỹ thuật số FPT. Lý do lựa chọn 02 công ty trên để tiến hành so sánh là vì chúng cùng sản xuất kinh doanh trong một lĩnh vực là Ngành điện tử, có cùng địa bàn hoạt động chính là khu vực Hà nội, mà chủ yếu là ở Khu vực Hà Nội. Ngoài ra, cả 03 cơng ty này đều có trụ sở đặt tại Khu vực Hà Nội.
Tương tự như Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động, ta cũng có được hệ số biến thiên ROE của 2 công ty Trần Anh và FPT Shop như sau: