2.3.1 Phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định
2.3.1.1 Phân tích kết cấu nguồn vốn cố định
Bảng 2.10: Cơ cấu vốn cố định
Đvt: đồng
Vốn cố định 2013 2014 2015
Giá trị % Giá trị % Giá trị %
1. Tài sản cố định 93.479.947.07
9 96,94% 69.670.720.518 92,45% 56.267.172.827 87,84%
2. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 3. Tài sản dài hạn khác 2.949.767.68 0 3,06% 5.689.638.055 7,55% 7.791.961.021 12,16% Tổng 96.429.714.7 59 100,00% 75.360.358.5 73 100,00% 64.059.133.8 48 100,00% Nguồn: Phịng tài chính kế tốn
Trong kết cấu nguồn vốn cố định ta thấy tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất trên 80% qua các năm, cụ thể như sau:
Năm 2013 tài san cố định là 93.479.947.079 đồng chiếm 96,94%, tài sản dài hạn khác là 2.949.767.680 đồng chiếm 3,06%.
Năm 2014 tài sản cố định là 87,676,734,446 đồng tương ứng 92,45%, tài sản dài hạn khác là 5.689.638.055 đồng tương ứng 7,75%.
Năm 2015 tài sản cố định là 93,479,94,079 đồng tương ứng 96.94%, tài sản dài hạn khác là 7.791.961.021 đồng tương ứng 12,16%.
2.3.1.2 Khả năng đảm bảo nguồn vốn cố định
Bảng 2.11: Khả năng đảm bảo vốn cố định Đvt: đồng Đvt: đồng 2013 2014 2015 Chênh lệch 2014-2013 2015-2014 1. Vốn chủ sở hữu 56.018.032.000 57.524.698.771 59.056.475.510 1.506.666.771 1.531.776.739 2. Vốn cố định 96.429.714.759 75.360.358.573 64.470.908.740 - 21.069.356.186 - 10.889.449.833
Chênh lệch - 40.411.682.759 - 17.835.659.802 - 5.414.433.230 22.576.022.957 12.421.226.572
Nguồn: Phịng tài chính kế tốn
Qua bảng trên ta thấy cả vốn chủ sở hữu đều tăng ở các năm,còn vốn cố định có sự giảm ở các năm . Trong đó vốn chủ sở hữu đều chiếm tỉ trọng nhỏ hơn vốn cố định, cụ thể: năm 2013 vốn chủ sở hữu là 56.018.032.000 đồng, vốn cố định là 96.429.714.759 đồng. Năm 2014 vốn chủ sở hữu là 59.056.475.510 đồng, vốn cố định là 75.360.358.573 đồng. Năm 2015 vốn chủ sở hữu là 59.056.475.510 đồng, vốn cố định là 64.470.908.740 đồng.
Đối với vốn chử sở hữu năm 2014 tăng 1.506.666.771 đồng với năm 2013, năm 2015 tăng 1.531.776.739 đồng so với năm 2014.Đối với vốn cố định năm 2014 giảm 21.069.356.186 đồng so với năm 2013, năm 2015 giảm 10.889.449.833 đồng so với năm 2014. Như vậy ta thấy vốn chủ sở hữu nhỏ hơn vốn cố định cơng ty cần có kế hoạch để đảm bảo được vốn giúp cơng ty kinh doanh có hiệu quả hơn.
2.3.1.3 Hiệu quả sử dụng tài sản cố định của công ty
Tài sản cố định là một tư liệu sản xuất chính của doanh nghiệp, là cơ sở vật chất thiết yếu của doanh nghiệp. Vì tài sản có giá trị lớn và thời gian sử dụng lâu dài nên tốc độ luân chuyển tài sản thường được xây dựng và thẩm định rất cẩn thận.
Số vòng quay tài sản cố định là một trong những tỷ số tài chính đánh giá khái quát hiệu quả sử dụng tài sản, ở đây là tài sản cố định, của doanh nghiệp. Số vịng quay tài sản cố định là nó cho biết 1 đồng giá trị bình qn tài sản cố định thuần tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ. Nếu số vịng quay tài sản cố định lớn, có thể doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thâm dụng vốn.
Số vòng quay tài sản cố định = Doanh thu thuần Bình quân tài sản cố định
Bình quân tài sản cố định =tài sản cố định đầu kì+ tài sản cố định cuối kì 2
Số ngày của 1 vịng tài sản cố định = 360
Vòng quay tài sản cố định
Bảng 2.12: Tài sản cố định
Đvt: đồng
2013 2014 2015
Doanh thu thuần 545.828.933.364 654.270.600.926 1.306.023.508.081
TSCĐ đầu kì 112.298.449.734 93.479.947.079 69.670.720.518 TSCĐ cuối kì 93.479.947.079 69.670.720.518 56.267.172.827 TSCĐ bình quân 102.889.198.407 81.575.333.799 62.968.946.673 Vòng quay TSCĐ 5,31 8,02 20,74 Số ngày của 1 vòng TSCĐ 67,86 44,89 17,36 Nguồn: Phịng tài chính kế tốn 2013 2014 2015 0 10 20 30 40 50 60 70 80 5.31 8.02 20.74 67.86 44.89 17.36 0 0 0 Series4 Series3 Số ngày của 1 vòng TSCĐ Vòng quay TSCĐ
Biểu đồ 2.5: Luân chuyển tài sản cố định
Vòng quay tài sản cố định năm 2013 là 5,31 vịng có nghĩa là 1 đồng giá trị bình quân tài sản cố định tạo ra 5,31 đồng doanh thu. Năm 2014 vòng quay tài sản cố định là 8.02 vòng tăngv vòng tương ứng 17.24%. Năm 2014 vòng quay tài sản cố định là 5.31 vòng giảm 2.71 vòng . Số vòng quay tài sản cố định giảm đều qua các năm cho thấy khả năng thu hồi vốn tài sản cố định đang chậm dần, khó có điều kiện tích lũy, tái đầu tư.
Vì vậy số ngày của 1 vòng quay tài sản cố định giảm dần năm 2013 là 67,86 ngày, năm 2014 là 44.89 ngày, năm 2015 là 17,36 ngày.
2.3.1.4 Hiệu quả sử dụng vốn cố dịnh
Vốn cố định là một bộ phận quan trọng trong tổng số vốn sản xuất kinh doanh. Việc sử dụng vốn có định của cơng ty có hiệu quả hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp
đến hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
Chỉ tiêu nhằm đo lường việc sử dụng vốn cố định đạt hiệu quả như thế nào, cụ thể một đồng vốn thu được bao nhiêu đồng doanh thu khi đầu tư. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định có ý nghĩa quan trọng đối với việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và ảnh hưởng tới sự phát triển của công ty. Với một số vốn cố định nhất định, nếu công ty nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Việc đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định là việc làm định kì thơng qua đó giúp doanh nghiệp biết được khả năng và trình độ sử dụng vốn của mình. Qua đó doanh nghiệp có kế hoạch điều chỉnh nhằn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định nói riêng và hiệu quả sử dụng vốn nói chung.
Bảng 2.13. Hiệu quả sử dụng vốn cố định
Đvt: đồng
Chỉ tiêu 2013 2014 2015 Chênh lệch 2014-2013 Chênh lệch 2015-2014
Số lượng Tỷ lệ Số lượng Tỷ lệ 1.DTT 545.828.933.364 654.270.600.926 1.306.023.508.081 108.441.667.562 19,87% 651.752.907.155 99,62% 2.LNST 7.267.771.864 10.049.022.569 10.132.722.464 2.781.250.705 38,27% 83.699.895 0,83% 3.VCĐ BQ 106.185.126.945 85.895.036.666 69.915.633.657 - 20.290.090.279 -19,11% - 15.979.403.010 -18,60% 4.Hiệu suất sử dụng VCĐ 5,14 7,62 18,68 2,48 48,18% 11,06 145,24% 5.Sức sinh lời VCĐ(%) 6,84% 11,70% 14,49% 0,05 70,93% 0,03 23,88% Nguồn: Phịng tài chính kế tốn
Qua bảng trên ta thấy hiệu suất sử dụng vốn cố định từ năm 2013 đến năm 2015 có sự tăng dần đây là một dấu hiệu tốt, cụ thể:
Năm 2013 hiệu suất sử dụng đạt 5,14 lần tức là cứ một đồng vốn cố định sẽ thu được 5,14 đồng doanh thu. Năm 2014 hiệu suất sử dụng đạt 7,62 lần, cứ một đồng vốn cố định công ty sẽ thu được 7.62 dồng doanh thu . Điều này có nghĩa là hiệu suất sử dụng vốn cố định cao hơn so với năm 2013 2,48 lần
Năm 2015 hiệu suất sử dụng đạt 18,68 lần tức một đồng vốn cố định bỏ ra sẽ thu được 18.68 đồng. Như vậy năm 2015 hiệu suất sử dụng có sự tăng mạnh , cụ thể tăng 11,06 lần . Đây là một biểu hiện tốt cơng ty có kế hoạch điều chỉnh cách quản lí tốt Sức sinh lời: Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn cố định đem lại bao nhiêu đồng lơi nhuận. Qua bảng số liệu ta nhận thấy rằng việc sủ dụng vốn cố định của cơng ty có mang lại hiệu quả nhưng khơng cao, vì nó giảm dần qua các năm cụ thể : Năm 2013 sức sinh lời của vốn cố định chiếm 6,84%, tức cứ 100 đồng vốn cố định
bỏ ra sẽ mang về cho công ty 6,84 đồng lợi nhuận sau thuế, điều này chứng tỏ việc sử dung vốn cố định hiệu quả. Năm 2014 cứ 100 đồng vốn cố định bỏ ra mang về 11,7 đồng lợi nhuận sau thuế, sức sinh lời vốn cố định năm 2014 tăng rất nhiều so với năm 2013 .Năm 2015 súc sinh lời của vốn cố định chỉ còn 14.49% tức cứ 100 đồng vốn cố định bỏ ra sẽ thu được 14,49 đồng lợi nhuận sau thuế. Như vậy sức sinh lời vốn cố định lại tiếp tục tăng so với năm 2014.
2.3.2 Hiệu suất sử dụng nguồn vốn chung
Hiệu suất sử dụng tổng nguồn vốn = Doanh thu thuần Bình quân tổng nguồn vốn Bình quân tổng nguồn vốn = Vốn đầu kì+Vốn cuối kì 2 Bảng 2.14: Hiệu suất sử dụng tổng vốn Đvt: đồng 2013 2014 2015
Doanh thu thuần 545.828.933.364 654.270.600.926 1.306.023.508.081 Vốn đầu kì 355.790.477.642 262.350.999.579 200.220.530.417 Vốn cuối kì 262.350.999.579 200.220.530.417 205.776.971.701 Tổng nguồn vốn bình quân 309.070.738.611 231.285.764.998 202.998.751.059 Hiệu suất sử dụng tổng nguồn vốn 1,77 2,83 6,43
Nguồn: Phịng tài chính kế tốn
2013 2014 2015 0 1 2 3 4 5 6 7 1.7 2.83 6.43 Hiệu suất sử dụng nguồn vốn Series2 Series3
Biểu đồ 2.6: Hiệu suất sử dụng tổng vốn
Năm 2013 hiệu suất sử dụng tổng vốn là 1,7 cho thấy 1 đồng vốn tạo ra cho doanh nghiệp 1.7 đồng doanh thu. Năm 2014 là 2.83 tăng 1.06 tương ứng 60,18%
Năm 2015 hiệu suất sử dụng tổng vốn là 6,43 cho thấy 1 đồng vốn tạo ra cho doanh nghiệp 6,43 đồng doanh thu. Như vậy năm 2015 hiệu suất sử dụng vốn tăng 3.6 tương ứng 127,43%. Có sự tăng lên qua các năm chứng tỏ việc sử dụng vốn của doanh nghiệp hiệu quả, khả năng thu hồi vốn nhanh dẫn đến giảm vốn dự trữ,khơng bị chiếm dụng vốn, có điều kiện tích lũy và tái đầu tư.
2.3.3 Các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi
2.3.3.1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Là một tỷ số tài chính dùng để theo dõi tình hình sinh lợi của cơng ty cổ phần. Nó phản ánh quan hệ giữa lợi nhuận rịng dành cho cổ đơng và doanh thu của công ty.
Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu trong một kỳ nhất định được tính bằng cách lấy lợi nhuận ròng hoặc lợi nhuận sau thuế trong kỳ chia cho doanh thu trong kỳ. Đơn vị tính là %.
Cả lợi nhuận ròng lẫn doanh thu đều có thể lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh của công ty.
Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu = 100% xLợi nhuận ròng (hoặc lợi nhuận sau thuế) Doanh thu
Tỷ số này cho biết lợi nhuận chiếm bao nhiêu phần trăm trong doanh thu. Tỷ số này mang giá trị dương nghĩa là cơng ty kinh doanh có lãi; tỷ số càng lớn nghĩa là lãi càng lớn. Tỷ số mang giá trị âm nghĩa là công ty kinh doanh thua lỗ.
Tuy nhiên, tỷ số này phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành. Vì thế, khi theo dõi tình hình sinh lợi của cơng ty, người ta so sánh tỷ số này của công ty với tỷ số bình qn của tồn ngành mà cơng ty đó tham gia. Mặt khác, tỷ số này và số vịng quay tài sản có xu hướng ngược nhau. Do đó, khi đánh giá tỷ số này, người phân tích tài chính thường tìm hiểu nó trong sự kết hợp với số vịng quay tài sản.
Bảng 2.15. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Đvt: đồng
Chỉ tiêu 2013 2014 2015
Doanh thu 828,578,179,891 815,924,074,441 545,828,933,364 Lợi nhuận sau thuế 22,711,707,944 10,763,271,978 7,267,771,864 Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu 2.74% 1.32% 1.33%
Nguồn: Phịng tài chính kế tốn
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của năm 2012 đạt 2.74% cho ta thấy cứ 100 đồng doanh thu sẽ tạo ra 2.74 đồng lợi nhuận, nó chỉ ra mối quan hệ giữa doanh thu và lợi nhuận. Sang năm 2013 tỷ số lợi nhuận trên doanh thu là 1.32% giảm 1.42% so với năm 2012, nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế giảm rất mạnh giảm 11,948,435,966 đồng tương ứng 52.61%.
Năm 2014 tỷ số lợi nhuận trên doanh thu đạt 1.33% có nghĩa là 100 đồng doanh thu sẽ tạo ra 1.33 đồng lợi nhuận. Năm 2014 tỷ số lợi nhuận trên doanh thu tăng nhẹ so với năm 2013 là 0.01, cơng ty cần có kế hoạch để phát triển giúp cơng ty làm ăn có lãi hơn.
2.3.3.2 Tỷ suất lơi nhuận trên vốn kinh doanh
Tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản thường viết tắt là ROA, là một tỷ số tài
chính dùng để đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp. Tỷ số này được tính ra bằng cách lấy lợi nhuận ròng (hoặc lợi nhuận sau thuế)
của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo (có thể là 1 tháng, 1 quý, nửa năm, hay một năm) chia cho bình quân tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp trong cùng kỳ. Số liệu về lợi nhuận ròng hoặc lợi nhuận trước thuế được lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh. Còn giá trị tài sản được lấy từbảng cân đối kế tốn. Chính vì lấy từ bảng cân đối kế tốn, nên cần tính giá trị bình qn tài sản doanh nghiệp.
Cơng thức hóa, ta sẽ có:
Tỷ số lợi nhuận rịng trên tài sản = 100% x Lợi nhuận rịng (hoặc lợi nhuận sau thuế) Bình quân tổng giá trị tài sản
Nếu tỷ số này lớn hơn 0, thì có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi. Tỷ số càng cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn càng hiệu quả. Cịn nếu tỷ số nhỏ hơn 0, thì doanh nghiệp làm ăn thua lỗ. Mức lãi hay lỗ được đo bằng phần trăm của giá trị bình quân tổng tài sản của doanh nghiệp. Tỷ số cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập của doanh nghiệp.
Bảng 2.16:Tỷ số lợi nhuận trên tài sản
Đvt: đồng
2013 2014 2015
Lợi nhuận sau thuế 7.267.771.864 10.049.022.569 10.132.722.464 Tổng tài sản bình quân 309.070.738.611 231.285.764.998 202.998.751.059
ROA 0,02 0,04 0,05
2013 2014 2015 0 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05 0.06
Biểu đồ 2.7:Tỷ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cho ta biết 1 đồng tài sản doanh nghiệp sử dụng trong hoạt động tạo ra bao nhiêu đồng thể hiện chung quá trình sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Như vậy qua bảng phân tích cho ta thấy tỷ suất lợi nhuận trên tài sản năm 2013 là 0.02 tức là 1 đồng tài sản tạo ra 0.02 đồng lợi nhuận, sang đến năm 2014 tỷ số lợi nhuận trên tài sản là 0.04 tăng 0.02 so với năm 2013. Nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế tăng.
Tỷ số lợi nhuận trên tài sản năm 2015 là 0.05 nghĩa là 1 đồng tài sản doanh nghiệp sử dụng trong hoạt động tạo ra 0.05 đồng lợi nhuận. Năm 2015 tỷ số lợi nhuận trên tài sản tăng 0,01 so với năm 2014, nguyên nhân là do tài sản bình quân nhỏ hơn tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế.
2.3.3.3 Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có thể viết tắt là ROE là tỷ số tài chính để đo khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn cổ phần ở một công ty cổ phần.
Lợi nhuận trong tỷ số này là lợi nhuận rịng dành cho cổ đơng, lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh của cơng ty cổ phần, tính trong một thời kỳ nhất định (1 tháng, 1 quý, nửa năm, hay 1 năm) gọi là kỳ báo cáo. Còn vốn cổ phần trong tỷ số này là bình quân vốn cổ phần phổ thông.
Công thức của tỷ số này như sau:
Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu = 100% x
Lợi nhuận rịng Bình quân vốn chủ sở hữu Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE cho biết cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu của công ty cổ phần này tạo ra bao nhiều đồng lợi nhuận. Nếu tỷ số này mang giá trị dương, là công ty làm ăn có lãi; nếu mang giá trị âm là cơng ty làm ăn thua lỗ.
Cũng như tỷ số lợi nhuận trên tài sản, tỷ số này phụ thuộc vào thời vụ kinh doanh. Ngồi ra, nó cịn phụ thuộc vào quy mơ và mức độ rủi ro của công ty. Để so sánh chính xác, cần so sánh tỷ số này của một cơng ty cổ phần với tỷ số bình qn của tồn ngành, hoặc với tỷ số của cơng ty tương đương trong cùng ngành.
Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hay được đem so sánh với tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA). Nếu tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu lớn hơn ROA thì có nghĩa là địn