Th tr µng trái phi u Châu Á
Trong bài vit này, chúng tơi mong mun ghép bc tranh th tr ng trái phiu Vit Nam trong bc tranh chung ca th tr ng trái phiu Châu Á, và xem chỳng ta c thƠ làm gì Ơ phỏt triƠn th tr ng trái phiu tr thành m t kênh huy ng vn dài h n hu hiu, gĩp ph#n t o ra m
t c"u trúc th tr ng vng ch!c mà nĩ da trên cơ s
cân i gia th tr ng vay n ngân hàng, th tr ng trái phiu và th tr ng c phiu trong tương lai.
Các n c ơng Á:
http://kilobooks.comTHƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN T
i châu Á, trái phiu cũng m§i nhn c s quan tâm thúc y phát triƠn t chính ph các n § c
trong nhng năm g#n ây ngay sau cu
c khng hong tài chính 1997-1998.
Tr §c khng hong, nhi u n §c châu Á ã ph thu
c quá nhi u vào tr c
t ngân hàng khi khu vc này cung c"p khon 80% n tài chính, trong khi th tr ng trái phiu chim ch % 20%.
i v§i nhng n §c cĩ n n kinh t phát triƠn như Nht, Úc thì con s này là 30- 40%, c bit lên n hơn 60% t
i Hoa Kỳ.
Các n §c châu Á nhn th"y c#n phi cĩ m
t th tr ng vn a d
ng hơn và c bit là m
t th tr ng trái phiu cĩ quy mơ và
sâu Ô h) tr tt hơn nhu c#u vn #u tư dài h n trong n n kinh t.
V§i nhng n) lc ci cách và tái t chc h thng tài chính; xây dng cơ s h
t#ng; h thng văn bn pháp lý; ci thin chính sách vĩ mơ; … th tr ng trái phiu Châu Á ã tin m
t b §c dài v§i s lư ng trái phiu phát hành tăng lên hơn g"p ơi t 1997. Tng trái phiu phát hành ngồi Nht ra lên n 1.400 t+ USD, nhưng v$n ch% tương ng 50% GDP khu vc.
T+ l n!m gi c phiu các n §c Châu Á t các nhà #u tư n §c ngồi khơng cao, ch% 5% so v§i 25% ca Úc và M/ v§i lý do chính là tính thanh khon yu, quy mơ th tr ng nh0, nh mc tín dng th"p, … mc dù các th tr ng này cũng b!t #u cĩ s liên kt nhau cùng phát triƠn, iƠn hình như Cơ quan Qun lý ti n t Hng Kơng (HKMA - Hong Kong Monetary Authority) ã cĩ kt ni v§i m t s n §c khác như Úc, New Zealand, Hàn Quc và s!p t§i là Trung Quc.
Nhìn chung, th tr ng trái phiu bng ng n
i t châu Á v$n cịn r"t nhi u h
n ch do quy mơ nh0, s lư ng nhà #u tư n iu, cơ s h
t#ng giao dch yu kém và nh mc tín nhim quc gia trung bình
mc th"p. Cĩ thÔ th"y trong bc tranh tồn cnh này, Vit Nam, v§i nhng b §c chp chng h i nhp vào th tr ng tài chính khu vc và quc t, phn ánh g#n như #y mµi khía c
nh c trưng ca khu vc.
H thng thanh tốn chưa cĩ s liên thơng gia các th tr ng trong khu vc, d$n n nhà #u tư g- p khĩ khăn khi giao dch xuyên biên gi§i và i u này cũng làm cho nhà #u tư khơng mn mà m"y v§i lo
i hình chng khốn này.