II. Gi#i pháp trưc m+t
m trong và ngồi nc
Thơng tin v doanh nghip phát hành trái phiu trên th tr ng i v§i nhà #u tư cịn r"t ít. Nhi u doanh nghip phát hành cịn khơng cơng b nhng thơng tin b"t l i ca mình cho nhà #u tư bit tr §c khi phát hành.
i u này, làm cho nhà #u tư khơng an tâm trong vic #u tư trái phiu cơng ty. Do vy, vic thành lp cơng ty nh mc tín nhim cho th tr ng trái phiu là ịi h0i t"t yu và c"p bách.
Cơng ty nh mc tín nhim (CRA) gim thiƠu ri ro cho n n kinh t. CRA s* ánh giá các ngành kinh t, phân tích ti n t, phân tích ánh giá các phương trình #u tư ca Chính ph, ch5ng h
n như chương trình phỏt triƠn mía ng, chương trình xây dng các nhà máy xi măng,…giúp minh b
ch hố thơng tin ca doanh nghip, t chc phát hành trái phiu. T ây, nhà #u tư c thÔ bit c mc ri ro khi #u tư vào trái phiu doanh nghip, trái phiu a phương và trái phiu chính ph. T ĩ, hµ cĩ cơ s
Ô ra quyt nh cĩ #u tư hay khơng, và #u tư thì v§i lãi su"t mong i ca hµ là bao nhiêu?
i u này cũng giúp cho nhng doanh nghip, a phương và Chính ph cĩ mc
tín nhim cao s* c huy
ng vn v§i chi phí th"p, ch khơng cào bng lãi su"t trái phiu như tr §c ây.
CRA tp trung ánh giá các t chc tài chính, ngân hang, bo hiƠm, nh ch tài chính phi ngân hang, doanh nghip sn xu"t kinh doanh l§n, cĩ niêm yt trên th tr ng chng khốn, doanh nghip phát hành chng khốn ra cơng chúng, các tng cơng ty nhà n §c, doanh nghip l§n ca nhà n §c. CRA cũng ánh giá c
Chính ph, các a phương, các b
trong vic phát hành trái phiu dài h n.
CRA v§i vai trị là m t t chc ánh giá trung gian,
c lp, chuyên nghip, s* là phương thc tt nh"t Ơ qung bỏ hình nh ca nhng doanh nghip kinh doanh hiu qu #u tư, cơ c"u tài chớnh Ô phịng tránh ri ro v kh năng thanh tốn. Thơng qua ánh giá các doanh nghip, ngân hàng, CRA s* giúp Chính ph cĩ nhng i u ch%nh chính sách kp thi, cĩ i sỏch Ô qun lý chương trình x. lý n khĩ ịi.
Trong tình hình hin ti cµa Vit Nam, thì Trung tâm thơng tin tín dng Nhà n c (CIC) nên chuy n thành Cơng ty nh mc tín nhim là thích hp nhÔt. Như chúng ta ã bit, va qua CIC ã t
chc ánh giá xp h
n tín nhim ca các doanh nghip trên sàn niêm yt; mt khác, hàng năm CIC
http://kilobooks.comTHƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN c ũ ng t chc ánh giá xp h
n các doanh nghip, nhưng thơng tin v doanh nghip cũng chưa #y nên mc chính xác trong ánh giá cũng chưa cao. Do vy, vic chuyÔn mơ hình ho
t
ng s* cĩ nhi u iƠm tương ng và thun l i hơn.
Ngồi CRA trong n §c, thì c#n cho phép m t s t chc nh mc tín nhim cĩ uy tín ca n §c ngồi thc hin ho
t
ng nh mc tín nhim
Vit Nam. Như vy, v§i CRA trong n §c và n §c ngồi s* gµi vn #u tư vào Vit Nam: M t trong nhng lý do khin các nhà #u tư chưa dám #u tư m
nh m* vào th tr ng Vit Nam như chúng ta mong i, cũng là vì thiu m t cơng ty nh mc tín nhim trên th tr ng vn Vit Nam. Da trên các kt qu CRA mang l
i, các nhà #u tư m§i c cng c Ơ th m nh, la chµn danh mc #u tư, d báo tình hình phát triƠn doanh nghip và a ra quyt nh #u tư. Thơng qua bng xp h
ng tín dng, nhà #u tư s* hiÔu rõ hơn v sc m
nh tài chính ca các cơng ty, d, dàng ánh giá các t chc tài chính cĩ quan h kinh doanh hoc quan tâm t§i vic mua trái phiu ca các cơng ty này.
8. Các doanh nghi p cn nâng cao,