NGÀY MUA HÀNG NGÀY ĐƯỢC HƯỞNG
CHIẾT KHẤU
THỜI HẠN CHẬM THANH TOÁN DềNG THỜI GIAN
Nguồn: Quản trị tài chính ngắn hạn – Nguyễn Tấn Bình – NXB Thống kê -2007
Một là, trả tiền ngay vào ngày mua hàng. Hai là, trả tiền trong thời hạn đ-ợc h-ởng chiết khấu. Ba là,trả tiền sau thời hạn đ-ợc h-ởng chiết khấu nh-ng phải tr-ớc thời hạn đ-ợc chậm trả cho phép. Bốn là, trả tiền sau thời hạn thanh toán cho phép, tức trễ hạn.
Để ra quyết định, thơng th-ờng các giám đốc tài chính phải tuân thủ một số nguyên tắc cơ bản sau:
- Không trả tiền khi ch-a đến cuối thời hạn. Cụ thể, muốn h-ởng chiết khấu nếu thanh tốn trong vịng 10 ngày thì chỉ sẽ trả vào ngày thứ 10, nếu thời hạn chậm trả cho phép là 30 ngày thì sẽ chỉ trả vào ngày thứ 30.
- Chỉ chấp nhận thanh toán sớm để chiết khấu một khi lãi suất hiệu dụng của khoản chiết khấu và điều khoản chậm trả cao hơn chi phí cơ hội sử dụng vốn ngắn hạn tính cùng một thời đoạn.
- Khơng trì hỗn thanh tốn q thời hạn thanh tốn cho phép, tức trễ hạn, làm mất uy tín cơng ty.
Ta ký hiệu các biến số: P: Giá hóa đơn
L: Số ngày thanh tốn, tính từ ngày mua hàng D: Thời hạn đ-ợc h-ởng chiết khấu
C: Thời hạn chậm trả cho phép
d: Tỷ lệ chiết khấu đ-ợc h-ởng do thanh tốn sớm r: Chi phí cơ hội sử dụng vốn, năm
F: Chi phí phải trả thêm và những hao phí vơ hình của việc thanh toán trễ hạn, năm
Tr-ờng hợp thứ nhất :
Giả định ng-ời mua thanh toán trong thời hạn đ-ợc h-ởng chiết khấu NPV = 1 /360 ) 1 ( r L d P với L D
Với tr-ờng hợp này, NPV là giá trị hiện tại của nguyên giá hóa đơn trừ chiết khấu, với giả định rằng việc thanh toán đ-ợc thực hiện ở cuối thời hạn đ-ợc h-ởng chiết khấu.
Tr-ờng hợp thứ hai:
Giả định ng-ời mua thanh toán sau thời gian đ-ợc chiết khấu và tr-ớc khi kết thúc thời hạn chậm trả cho phép. NPV = 1 /360 ) 1 ( r L d P với D< L C
Ở đõy, NPV là giỏ trị hiện tại của nguyờn giỏ húa đơn (khụng trừ chiết khấu) với giả định là việc thanh toỏn được thực hiện sau thời hạn hưởng chiết khấu, nhưng vẫn cũn trong thời hạn chậm trả cho phộp.
Trường hợp thứ ba:
Giả định người mua thanh toỏn sau thời hạn chậm trả cho phộp. Mặc dự việc thanh toỏn trễ, sau thời hạn chậm trả cho phộp là khụng nờn, nhưng đụi khi do khú khăn tài chớnh tạm thời buộc cỏc cụng ty phải làm điều này. Khi đú, cỏc giỏm đốc tài chớnh phải dự tớnh được chi phớ chậm trễ thanh toỏn.
Cụng thức này bao gồm chi phớ phải trả thờm nếu vi phạm thời hạn thanh toỏn. Một hao phớ khỏc cũng cần được tớnh đến đú là giảm uy tớn đối với người bỏn nếu việc thanh toỏn chậm trễ cứ liờn tục lặp lại.
NPV = 1 /360 360 / 1 r L F C L P với L >C
Như vậy, NPV chớnh là giỏ trị hiện tại của giỏ húa đơn cộng với chi phớ phải trả thờm do quỏ hạn.
Vớ dụ: Một cụng ty đang xem xột hợp đồng mua xi măng với trị giỏ húa đơn là 1000 triệu đồng, với điều khoản là : thời hạn trả 30 ngày, chiết khấu 1% trong vũng 10 ngày, phạt quỏ hạn với lói suất 18% năm. Suất sinh lời bỡnh quõn của cụng ty hiện tại là 15% năm và cụng ty đang cú một hợp đồng tớn dụng với ngõn hàng với
hạn mức tớn dụng được cấp là 2000 triệu đồng nhưng chưa giải ngõn, lói suất tiền vay là 12% năm.
NPV của ngõn lưu thanh toỏn khoản phải trả với r = 15% Số ngày thanh toỏn tớnh
theo húa đơn
NPV 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 989,59 988,76 987,94 987,12 986,30 995,44 994,61 993,79 992,97 992,15 991,33 990,51 989,69 988,88 988,06 987,74 987,92 988,09 988,26 988,44 988,61
Đồ thị 3: Đồ thị NPV của dịng ngân l-u thanh tốn khoản phải trả với r = 15%
Bảng tính và đồ thị cho các kết quả NPV t-ơng ứng với các thời hạn trả tiền khác nhau. Từ kết quả đó, quyết định h-ởng chiết khấu, công ty nên trả tiền vào ngày thứ 10 vì NPV của khoản thanh toán lúc này nhỏ nhất. Bởi bất cứ thời điểm nào trong 10 ngày tr-ớc đó NPV đều cao hơn.
Nếu quyết định không h-ởng chiết khấu, cơng ty nên thanh tốn vào ngày cuối của thời hạn chậm trả cho phép, tức là ngày thứ 30.
Các tr-ờng hợp sau ta tiến hành làm t-ơng tự.
3.4.3. Phƣơng phỏp quản trị khoản phải trả
a. Phương phỏp vũng quay khoản phải trả
Là phương phỏp truyền thống dựng để giỏm sỏt khoản phải trả. Chỉ tiờu này được tớnh bằng doanh số mua vào, đụi khi sử dụng giỏ vốn hàng bỏn chia cho số dư khoản phải trả cuối kỳ, trong cựng khoảng thời gian, cú thể là 1 năm.
Cụng thức tổng quỏt :
Vũng quay khoản phải trả = Doanh số mua vào Số dư khoản phải trả
Số ngày trả tiền là một cỏch nhỡn khỏc để giỏm sỏt khoản phải trả, được tớnh bằng cỏch lấy số ngày trong kỳ kinh doanh chia cho số vũng quay khoản phải trả.
b. Phương phỏp tỷ lệ số dư khoản phải trả
Dựa vào bảng số liệu doanh số mua vào hàng thỏng và cỏc khoản phải trả vào thỏng sau của doanh nghiờp, ta sẽ tớnh được số dư khoản phải trả hàng thỏng sau đú khoản này được tớnh theo tỷ lệ phần trăm so với doanh số mua vào. Nếu tỷ lệ phần trăm này ổn định thỡ cú thể kết luận rằng việc trả nợ được tiến hành đều đặn và đỳng hạn, việc thanh toỏn cỏc khoản phải trả của cụng ty là ổn định và nghiờm ngặt. Ngược lại, nếu tỷ lệ phần trăm này thay đổi khỏc nhau qua cỏc thỏng và cú cỏch biệt lớn thỡ hoạt động quản trị khoản phải trả của doanh nghiệp chưa hợp lý và rất dễ dẫn đến tỡnh trạng nợ nần cho cụng ty.
4. Một số chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả quản trị vốn lƣu động rũng của doanh nghiệp
4.1. Chỉ tiờu đỏnh giỏ nhu cầu vốn lƣu động rũng
VLĐR>0: Tổng tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn, doanh nghiệp cú khả năng thanh toỏn tốt
VLĐR<0: Tổng tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn, nợ ngắn hạn sẽ được đảm bảo một phần bằng tài sản cố định, chứng tỏ khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp chưa tốt.
4.2. Chỉ tiờu khả năng thanh toỏn
4.2.1. Hệ số thanh toỏn ngắn hạn
Hệ số thanh toán nhanh =
Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
í nghĩa của chỉ tiờu này để đỏnh giỏ xem tài sản ngắn hạn cú khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn hay khụng. Cỏc khoản nợ ngắn hạn là cỏc khoản nợ phải trả trong một thời gian ngắn (thường là dưới 1 năm). Tỷ số luõn chuyển tài sản lưu động cho thấy doanh nghiệp cú bao nhiờu tài sản cú thể chuyển đổi để đảm bảo thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn.
4.2.2. Hệ số thanh toỏn nhanh
Hệ số thanh toán nhanh =
Tiền + Khoản phải thu Nợ ngắn hạn
Tỷ số này cho biết khả năng thanh khoản thực sự của doanh nghiệp và đ-ợc tính tốn dựa trên các tài sản l-u động có thể chuyển đổi nhanh thành tiền để đáp ứng những yêu cầu thanh toán cần thiết. Các tài sản l-u động bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, các loại chứng khốn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh và các khoản phải thu.
4.2.3. Hệ số thanh toán tức thời
Hệ số thanh toán tức thời = Tiền
Nợ ngắn hạn đến hạn
Khả năng công ty trả các khoản nợ ngắn hạn mà không cần vay thêm và không cần bán hàng tồn kho.
4.3. Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng
4.3.1. Số vòng quay vốn l-u động ròng
Số vòng quay VLĐR = Doanh thu
Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
Số vòng quay VLĐR
Chỉ tiêu này cho biết mỗi đồng vốn l-u động sử dụng trong kỳ đem lại bao nhiêu đồng doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn thì số vịng quay vốn l-u động càng cao, hiệu suất sử dụng vốn l-u động ròng càng cao.
4.3.2. Số vòng quay hàng tồn kho
Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân
Số ngày tồn kho = Số ngày trong năm Số vòng quay hàng tồn kho
Số vòng quay hàng tồn kho cao so với doanh nghiệp trong ngành chỉ ra rằng: Việc tổ chức và quản lý dự trữ của doanh nghiệp là tốt doanh nghiệp có thể rút ngắn đ-ợc chu kỳ kinh doanh và giảm đ-ợc l-ợng vốn bỏ vào hàng tồn kho. Nếu số vòng quay hàng tồn kho thấp, doanh nghiệp có thể dữ trữ vật t- quá mức dẫn đến tình trạng bị ứ đọng hoặc sản phẩm bị tiêu thụ chậm. Từ đó, có thể dẫn đến dịng tiền vào của doanh nghiệp bị giảm đi và có thể đặt doanh nghiệp vào tình thế khó khăn về tài chính trong t-ơng lai.
4.3.3. Số vòng quay khoản phải thu
Số vòng quay khoản phải thu = Doanh thu bán chịu Khoản phải thu bình qn Số vịng quay càng cao chứng tỏ tình hình quản lý và thu nợ tốt, doanh nghiệp có khách hàng quen thuộc ổn định và uy tín, thanh tốn đúng hạn. Mặt khác số vòng quay quá cao thể hiện ph-ơng thức bán hàng cứng nhắc, gần nh- bán hàng thu bằng tiền mặt, khó cạnh tranh và mở rộng thị tr-ờng.
Số ngày thu tiền = Số ngày trong năm Số vòng quay khoản phải thu
Là một hệ số hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nó phản ánh độ dài thời gian thu tiền bán hàng của doanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng cho đến khi thu đ-ợc tiền bán hàng. Kỳ thu tiền trung bình của doanh nghiệp phụ thuộc chủ yếu vào chính sách bán chịu và việc tổ chức thanh toán của doanh nghiệp. Khi xem xét kỳ thu tiền trung bình cần xem xét trong mối quan hệ với sự tăng tr-ởng doanh thu của doanh nghiệp. Kỳ thu tiền trung bình quá dài so với các doanh nghiệp trong ngành dễ dẫn đến tình trạng nợ khó địi.
Số vòng quay khoản phải trả = Doanh số mua hàng chịu Khoản phải trả bình quân
Số ngày trả tiền = Số ngày trong năm Số vòng quay khoản phải trả
Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp sử dụng chính sách tín dụng của nhà cung cấp nh- thế nào. Chỉ tiêu này quá thấp có thể ảnh h-ởng đến xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp.
CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG RềNG CỦA CễNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP
KHẨU THAN COALIMEX
I. Tổng quan về cụng ty cổ phần xuất nhập khẩu than Coalimex 1. Quỏ trỡnh lịch sử hỡnh thành và phỏt triển
Thỏng 1/1995, sau khi Tổng cụng ty than Việt nam được thành lập, Cụng ty được chuyển về và chớnh thức trở thành thành viờn của Tổng cụng ty than Việt Nam; qui mụ của cụng ty lỳc này bị thu nhỏ lại chỉ cũn trụ sở chớnh ở Hà nội và hai chi nhỏnh tại Quảng Ninh và thành phố Hồ Chớ Minh, 3 xớ nghiệp trực thuộc cụng ty trước đõy là xớ nghiệp hoỏ chất mỏ, xớ nghiệp vật tư vận tải Hải Phũng và xớ nghiệp thu mua vật tư thiết bị được tỏch ra và thành lập đơn vị riờng. Lỳc này hoạt động của Cụng ty trong ngành than bị thu hẹp hơn. Toàn bộ thị trường lớn xuất khẩu than chuyển lờn Tổng cụng ty than thực hiện, cụng ty chỉ được phộp giao dịch khai thỏc những khỏch hàng nhỏ lẻ ở thị trường mới. Cụng ty chuyển sang hoạt động theo cơ chế thị trường cú sự quản lý của Nhà nước theo định hướng xó hội chủ nghĩa.
Để đẩy mạnh hiệu quả hoạt động và vượt qua những khú khăn tồn tại, cụng ty đó xõy dựng, ban hành, thực hiện cỏc hiệu quả kinh tế sau:
- Giao khoỏn kế hoạch doanh thu, chi phớ đơn giỏ tiền lương cho cỏc đơn vị kinh doanh.
- Quy chế trả lương (khuyến khớch cỏ nhõn cú nhiều đúng gúp cho hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty).
- Quy định thi đua khen thưởng hàng năm.
Nhờ những quy định và quy chế trờn đó khuyến khớch động viờn được cỏn bộ cụng nhõn viờn hăng say lao động, yờn tõm đưa hết sức lực và trớ tuệ vào làm việc cho cụng ty. Vỡ vậy, hàng năm tăng doanh thu, tăng lói gộp, nộp ngõn sỏch Nhà nước đầy đủ, tăng dần thu nhập cho cỏn bộ cụng nhõn viờn.
Ngày 25/12/1996 theo quyết định 3910 QĐ/ TCCB của Bộ trưởng Bộ cụng nghiệp, cụng ty chớnh thức đổi tờn thành cụng ty xuất nhập khẩu và hợp tỏc quốc tế như ngày nay. Trong giai đoạn này ngành nghề chớnh của cụng ty vẫn được duy trỡ, tuy nhiờn theo cơ cấu tổ chức mới. Cụng ty giảm nhiệm vụ gia cụng đặt hàng trong nước và cung ứng vật liệu nổ cụng nghiệp nhưng được bổ sung nhiệm vụ xuất khẩu lao động.
Thời kỡ từ năm 2005 đến nay là thời kỡ chuyển đổi hỡnh thức sở hữu vốn của Cụng ty. Cụng ty chuyển sang hoạt động theo mụ hỡnh Cụng ty cổ phần theo quyết định số 149/QĐ –BCN ngày 1/12/2004 của Bộ Cụng nghiệp, Nhà nước (đại diện là Tập đoàn Cụg nghiệp than- Khoỏng sản Việt Nam) giữ cổ phần chi phối. Với tờn gọi là Cụng ty cổ phần Xuất nhập khẩu Than Việt Nam, tờn giao dịch quốc tế Coalimex được giữ nguyờn. Từ ngày 1/1/2007, Cụng ty đổi tờn thành Cụng ty cổ phần Xuất nhập khẩu Than – TKV, tờn giao dịch quốc tế đổi thành V- Coalimex. Tiếp tục kế thừa cỏc nhiệm vụ truyền thống, Cụng ty mở rộng hoạt động sang nhiều lĩnh vực khỏc như đầu tư, liờn kết đầu tư xõy dựng cỏc cụng trỡnh, văn phũng cho thuờ, xuất khẩu một số sản phẩm khỏc ngoài than…Cỏc đơn vị trực thuộc gồm: một chi nhỏnh ở tỉnh Quảng Ninh và một chi nhỏnh ở Thành phố Hồ Chớ Minh, xưởng nước đỏ ăn sạch tại TP Hồ Chớ Minh. Cụng ty cũn cú cỏc văn phũng đại diện tai KIEV, UKRAINA. Cỏc đơn vị này gắn bú chặt chẽ với nhau và với Cụng ty mẹ về mặt lợi ớch kinh tế, dịch vụ, thụng tin cung ứng, tiờu thụ... nhằm nõng cao hiệu quả kinh doanh xuất nhập khẩu của toàn cụng ty, hoàn thành tốt nhiệm vụ của Tổng cụng ty giao và nhu cầu vật tư nguyờn liệu cho sản xuất cụng nghiệp.
2. Cơ cấu tổ chức và chức năng nhiệm vụ của cụng ty cổ phần xuất nhập khẩu than Coalimex
2.1. Cơ cấu tổ chức
Cụng ty Coalimex tổ chức quản lý theo mụ hỡnh trực tuyến, từ Giỏm đốc xuống thẳng cỏc phũng ban mà khụng cần phải qua một khõu trung gian nào. Bộ mỏy quản lý trong cụng ty gọn nhẹ, đảm bảo hoạt động kinh doanh cao nhất với chế độ một thủ trưởng.
Đứng đầu cụng ty là Giỏm đốc do hội đồng quản trị của Tổng cụng ty than Việt nam bổ nhiệm, miễn nhiệm, Giỏm đốc điều hành mọi hoạt động của cụng ty theo luật doanh nghiệp Nhà nước, theo điều lệ của cụng ty và là người chịu trỏch nhiệm trước hội đồng quản trị Tổng cụng ty than Việt nam và phỏp luật về toàn bộ hoạt động của cụng ty.
Giỳp việc cho Giỏm đốc là hai Phú giỏm đốc chịu trỏch nhiệm quản lý và điều hành hoạt động kinh doanh của cỏc phũng, ban và cỏc chi nhỏnh mà Giỏm đốc khụng trực tiếp điều hành.