IV. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.1.4. Thực trạng về sử dụng ñ òn bẩy tài chính của Công ty
Qua bảng 4.7 ta thấy tỷ số nợ trên tổng tài sản của Công ty là vừa phải, nó thể hiện nghĩa vụ của Công ty ñối với các chủ nợ trong việc góp vốn. Thông thường các chủ nợ thích tỷ lệ thấp vì tỷ lệ này càng thấp thì khoản nợ
vay càng ñược ñảm bảo trong trường hợp gặp vấn ñề về tài chính. Còn các chủ sở hữu thích tỷ số này cao vì họ muốn lợi nhuận tăng nhanh. Tuy nhiên, nếu tỷ số nợ quá cao thì doanh nghiệp dễ bị rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán. Theo bảng phân tích trên ta thấy năm 2009 thì 60% tài sản của
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sỹ Quản trị kinh doanh ……… 61
Công ty ñược tài trợ bằng vốn vay, năm 2010 là 60% và năm 2011 là 50%. Như vậy, tỷ số nợ trên tài sản của Công ty tương ñối ổn ñịnh. Nhìn chung tỷ
số này ở các năm vẫn nhỏ hơn 1 nhưng tỷ lệ vẫn là khá cao, với tỷ lệ này Công ty khó có thể vay mượn thêm tiền của các ñơn vị tài trợ. Tuy Công ty không phải ñối mặt với gánh nợ nần nhưng Công ty cần phải xem xét và có biện pháp ñúng ñắn, kịp thời ñến các chính sách tín dụng và việc ñầu tư vào tài sản cốñịnh ñể duy trì tỷ số nợ ở mức vừa phải ñể tạo niềm tin ñối với các chủ nợ.
- Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần Vật liệu Xây dựng Bưu ñiện năm 2009 là 1,8 lần và giảm dần qua các năm. Cụ thể năm 2010 giảm 25,4% so với năm 2009 và năm 2011 giảm 35,6% so với năm 2010. Qua phân tích trên cho thấy Công ty ñã giảm tỷ số này giảm dần chứng tỏ
Công ty cố gắng giảm phụ thuộc vào hình thức huy ñộng vốn bằng vay nợ, có thể hàm ý Công ty chịu ñộ rủi ro thấp. Tuy nhiên, nó cũng có thể chứng tỏ
Công ty chưa biết cách vay nợ ñể kinh doanh và khai thác lợi ích của hiệu quả tiết kiệm thuế. Bảng 4.7: Tỷ số nợ của Công ty Cổ phần Vật liệu Xây dựng Bưu ñiện % tăng, giảm Khoản mục ðơtính n vị 2009 Năm 2010 Năm N2011 ăm 10/09 11/10 Tổng số nợ tr ñ 120.649 88.586 56.904 -26,6 -35,8 Vốn CSH tr ñ 66.151 65.085 64.968 -1,6 -0,2 Tổng tài sản tr ñ 186.801 153.671 121.872 -17,7 -20,7 Tỷ số nợ trên vốn CSH lần 1,8 1,4 0,9 -25,4 -35,6 Tỷ số nợ trên tổng tài sản lần 0,6 0,6 0,5 0,0 -16,7
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sỹ Quản trị kinh doanh ……… 62
Khi dùng các tỷ số nợ ñể ñánh giá cần so sánh các tỷ số nợ của Công ty với tỷ số nợ của một Công ty nào có cùng quy mô trong ngành và ở ñây chúng tôi so sánh với Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu ñiện Hà Nội (Hasico) thể
hiện qua bảng 4.8:
Bảng 4.8: Tỷ số nợ của Công ty PCM và Công ty Hasico
Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Khoản mục
PCM Hacisco PCM Hacisco PCM Hacisco
Tỷ số nợ trên vốn CSH 1,8 0,7 1,4 0,6 0,9 0,5
Tỷ số nợ trên tổng tài sản 0,6 0,4 0,6 0,4 0,5 0,3
(Nguồn: Báo cáo tài chính của Công ty Hacisco năm 2009, 2010, 2011)
Qua bảng 4.8 cho thấy các tỷ số nợ của Công ty Cổ phần Vật liệu Xây dựng Bưu ñiện Hà Nội có xu hướng cao hơn các tỷ số nợ của Công ty Cổ
phần Xây lắp Bưu ñiện Hà Nộị Công ty Cổ phần Vật liệu Xây dựng Bưu
ñiện sẽ có nguy cơ bị rủi ro cao hơn. Vì vậy việc sử dụng ñòn bẩy tài chính của Công ty Cổ phần Vật liệu Xây dựng Bưu ñiện không tốt.