1 Tổng số nhà đầu tư tham gia 33 2 Tổng số cổ phần đăng ký 160.240 3 Tổng số cổ phần đặt mua 160.240 4 Tổng số cổ phần được mua 158.240 5 Tổng doanh thu qua phiờn đấu giỏ 1.582.400.000 6 Giỏ trỳng cao nhất 10.000
7 Giỏ trỳng thấp nhất 10.000 8 Giỏ trỳng bỡnh quõn 10.000
(Nguồn: Hồ sơ bỏn đấu giỏ – APSC)
Kết quả đấu giỏ sẽ được APSC thụng bỏo đến từng NĐT.
Bước 4: NĐT trỳng đấu giỏ thanh toỏn tiền mua cổ phần trỳng đấu giỏ từ ngày
26/09/2008 đến 16h ngày 15/10/2008. Cụng ty trả lại tiền đặt cọc khụng trỳng đấu giỏ cho NĐT từ ngày 26/09/2008 đến ngày 03/10/2008.
Bước 5: Cuộc đấu giỏ thành cụng, cụng ty thụng bỏo kết quả đấu giỏ lờn cơ
quan cú thẩm quyền. Hai bờn ký kết thanh lý HĐ.
APSC là CTCK mới thành lập, ra đời vào lỳc TTCKVN đang tăng trưởng mạnh, mới cú hơn 2 năm hoạt động trờn thị trường. Từ khi thành lập, APSC luụn cố gắng phỏt triển cỏc hoạt động kinh doanh chứng khoỏn núi chung, và hoạt động tư vấn TCDN núi riờng. BPTV của Cụng ty đó triển khai nhiều dịch vụ, và luụn triển khai nhiều dịch vụ mới gúp phần vào sự phỏt triển chung của cụng ty. Ngồi những hoạt động tư vấn trờn, APSC cũng đó cú nhiều dịch vụ tư vấn khỏc cho DN. APSC đó triển khai và ký kết được nhiều hợp đồng tư vấn đăng ký cụng ty đại chỳng, làm đại lý đấu giỏ, đăng ký giao dịch OTC. APSC đó làm đại lý đấu giỏ cho khoảng 40 cuộc đấu giỏ lớn như đấu giỏ cổ phần Cụng ty cổ phần Việt Tiến, Cụng ty Nam Việt, Ngõn hàng ngoại thương Việt Nam, Ngõn hàng Cụng thương Việt Nam, Tổng cụng ty Bia - Rượu - Nước giải khỏt Hà Nội, CTCP Xõy lắp thương mại 2, Xớ nghiệp khai thỏc khoỏng sản, CTCP Pymepharco, Tổng Cụng ty Xõy dựng Thủy lợi 4, Tổng Cụng ty Đường sụng Miền Nam… Cũng cú nhiều DN tỡm đến APSC để được tư vấn đăng ký cụng ty đại chỳng. Một số DN điển hỡnh là CTCP Đầu tư Phỏt triển Hàng hải, CTCP Pin Ắc quy Vĩnh Phỳ, Cụng ty Sản xuất Kinh doanh Dịch vụ Sơn Thành, Cụng ty Cổ phần Cung ứng dịch vụ kỹ thuật Hàng hải... Tuy nhiờn, cũng cú nhiều hoạt động tư vấn của Cụng ty mới chỉ dừng lại ở giai đoạn hoàn thiện quy trỡnh mà chưa thực hiện tư vấn được một HĐ nào, một số hoạt động tư vấn cũn chưa xõy dựng được quy trỡnh tư vấn. Đú là cỏc hoạt động tư vấn: Tư vấn cổ phần hoỏ, Tư vấn tỏi cấu trỳc doanh nghiệp, Tư vấn định giỏ doanh nghiệp, Tư vấn quản trị doanh nghiệp, Tư vấn mua bỏn, sỏp nhập doanh nghiệp (M&A), Tư vấn quan hệ cổ đụng (Investor Relation).
2.3. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CễNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ALPHA
2.3.1. Kết quả đạt được
động chung của cả Cụng ty. Đú chớnh là cỏc khoản phớ thu được từ cỏc hợp đồng tư vấn tài chớnh cho cỏc DN.
Ngay từ khi thành lập, APSC nhận thấy tiến trỡnh cổ phần hoỏ doanh nghiệp Nhà nước, CPH cỏc DN cú vốn đầu tư nước ngoài diễn ra mạnh mẽ cũng như nhu cầu huy động vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh của cỏc thành phần kinh tế, APSC xỏc định hoạt động tư vấn là hoạt động then chốt cho sự thành cụng. APSC đó tạo dựng đội ngũ chuyờn gia tư vấn giàu kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chớnh, tiến hành xõy dựng những quy chuẩn tư vấn đồng bộ. Đến nay, APSC cũng đó tạo được hỡnh ảnh, niềm tin đối với cỏc DN, và cụng chỳng đầu tư trờn thị trường.
Biểu đồ 2.1 :Cơ cấu doanh thu năm 2007 2.04% 23.89% 0.04% 20.51% 53.52%
DT mụi giới chứng khoỏn DT tư vấn đầu tư CK DT hđ tự doanh CK DT lưu ký chứng khoỏn DT về vốn kinh doanh Biểu đồ 2.2 : Cơ cấu doanh thu năm 2008 50.25% 2.25% 24.95% 0.12% 22.43%
DT mụi giới chứng khoỏn DT tư vấn đầu tư CK DT hđ tự doanh CK DT lưu ký chứng khoỏn DT về vốn kinh doanh
Từ khi chớnh thức đi vào hoạt động trờn thị trường đến nay, APSC đó đạt được những kết quả đỏng kể sau:
Thứ nhất, hoạt động TVTCDN gúp phần tạo ra doanh thu, tăng lợi nhuận cho
Cụng ty.
Thứ hai, APSC đó tạo dựng được cho mỡnh một mạng lưới khỏch hàng để cú
thể thực hiện hoạt động tư vấn TCDN. Đối tượng khỏch hàng của Cụng ty khỏ đa dạng, gồm cả những DN lớn và những DN vừa và nhỏ. Cụng ty đó và đang cung cấp dịch vụ tư vấn cho nhiều cụng ty cổ phần bao gồm cả những cụng ty chưa niờm yết và đó niờm yết trờn thị trường chứng khoỏn Việt Nam như: Cụng ty cổ phần
Hàng hải Hà Nội, Dự ỏn thuỷ điện Bắc Hà thuộc Tổng cụng ty Licogi, Cụng ty Cổ phần Thuỷ điện Cần Đơn, Cụng ty cổ phần Đầu tư và phỏt triển nhà số 6 Hà Nội, Cụng ty cổ phần Cơ điện và Xõy dựng Việt Nam, Cụng ty cổ phần kinh doanh vật tư và xõy dựng (Hancorp), Cụng ty cổ phần Cơ giới và xõy dựng Thăng Long, Cụng ty cổ phần Đầu tư Xõy dựng và kinh doanh nước sạch, Hoàng Trà Co.Ltd, Cụng ty Cổ phần phỏt triển Hàng hải, Cụng ty Cổ phần Pin - Ắc quy Vĩnh Phỳ, Cụng ty Cổ phần Sơn – Chất dẻo thuộc Tổng cụng ty Hoỏ chất Việt Nam, Cụng ty xõy dựng số 1 Hà Nội, Cụng ty xõy dựng số 2 (Hancorp), Cụng ty Cổ phần đầu tư và phỏt triển giỏo dục Hà Nội, Cụng ty Cổ phần Cung ứng và Dịch vụ Kỹ thuật Hàng hải, Cụng ty cổ phần Đụng Quang, Cụng ty Cổ phần Xõy dựng số 6 Thăng Long… Nhiều DN trong số đú đó là khỏch hàng thõn thiết của Cụng ty. APSC luụn đồng hành cựng họ trong cỏc hoạt động trờn TTCKVN.
Thứ ba, APSC cũng đó nhanh chúng gõy dựng được uy tớn với cỏc DN trong
cỏc hoạt động tư vấn. Sau một thời gian hoạt động APSC đó bước đầu khẳng định được vị thế và tạo được niềm tin đối với khỏch hàng. Bởi APSC đó xỏc định trong chiến lược phỏt triển của mỡnh là sự tớn nhiệm của khỏch hàng chớnh là sự thành cụng của APSC. Sự thành cụng và hài lũng của khỏch hàng sẽ tạo dựng uy tớn và thành cụng cho APSC trong hoạt động TVTCDN. Trong 2 năm hoạt động, APSC đó thành cụng nhiều trong việc tư vấn tư vấn niờm yết, tư vấn phỏt hành cổ phiếu, tư vấn bỏn đấu giỏ cổ phần lần đầu ra bờn ngoài DN. Hiện nay, APSC cũng đang thực hiện nhiều HĐ. Điều này chứng tỏ sự tin tưởng của khỏch hàng đối với sản phẩm dịch vụ mà APSC cung cấp.
Thứ tư, CBTV của APSC đó xõy dựng được những quy trỡnh tư vấn đồng bộ,
hợp lý. Đõy là yếu tố quan trọng gúp phần mang lại hiệu quả của cỏc hoạt động tư vấn đó thực hiện của APSC. Nhờ đú, APSC cú thể đỏp ứng được nhu cầu của khỏch hàng một cỏch hiệu quả, tiết kiệm được chi phớ phải bỏ ra trong quỏ trỡnh thực hiện tư vấn cho khỏch hàng.
Thứ năm, hoạt động TVTCDN của APSC gúp phần thỳc đẩy sự phỏt triển của
TTCKVN. Thụng qua cỏc hoạt động tư vấn phỏt hành, tư vấn bỏn đấu giỏ cổ phần… APSC cú vai trũ tạo ra cơ chế huy động vốn cho cỏc tổ chức phỏt hành, gúp phần tạo hàng hoỏ cho thị trường.
2.3.2. Hạn chế và nguyờn nhõn
Hạn chế
Trong quỏ trỡnh hoạt động, hoạt động TVTCDN đó đạt được những kết quả đỏng kể, song bờn cạnh đú thỡ hoạt động này của APSC sẽ khụng trỏnh khỏi được việc cũn cú hạn chế. Tỷ trọng doanh thu từ hoạt động TVTCDN trong tổng doanh thu của Cụng ty là rất thấp; so với hoạt động tư vấn của cỏc CTCK khỏc thỡ doanh thu tư vấn của APSC cũng là khỏ thấp. Sau một thời gian thực tập tại Cụng ty, em xin đưa ra một số nhận xột sau:
Thứ nhất, hoạt động tư vấn cổ phần hoỏ của Cụng ty mới chỉ dừng lại ở giai
đoạn hoàn thiện quy trỡnh mà chưa thực hiện được một hợp đồng tư vấn nào. Trong khi đú, quỏ trỡnh CPH doanh nghiệp nhà nước tạo ra một lượng hàng hoỏ rất lớn cho thị trường, là nguồn khỏch hàng tiềm năng cho cỏc hoạt động tư vấn tài chớnh khỏc.
Thứ hai, lực lượng CBTV của APSC tương đối mỏng. Do vậy, khú cú thể
đỏp ứng được nhu cầu của thị trường, đặc biệt khi thị trường ở thời kỳ tăng trưởng như năm 2007.
Thứ ba, tuy đó xỏc định hoạt động TVCDN là hoạt động then chốt cho sự
thành cụng nhưng hoạt động tư vấn vẫn chưa được chỳ trọng lắm. Cỏn bộ tư vấn, cơ sơ vật chất phục vụ hoạt động tư vấn cũn ớt, hạn chế. Hiện trạng cụng nghệ thụng tin mới chỉ đỏp ứng nhu cầu tối thiểu để hoạt động.
Thứ tư, APSC mới chỉ xõy dựng được quy trỡnh cho riờng cụng ty ở một số
hoạt động tư vấn như hoạt động tư vấn niờm yết, tư vấn phỏt hành cổ phiếu, tư vấn bỏn đấu giỏ cổ phần lần đầu ra bờn ngoài DN, tư vấn đăng ký cụng ty đại chỳng, đại lý đấu giỏ. Cũn nhiều hoạt động tư vấn vẫn chưa được xõy dựng quy trỡnh. Do đú sẽ làm quỏ trỡnh thực hiện tư vấn sẽ chậm trễ, kộm hiệu quả.
Thứ năm, Cỏc dịch vụ hỗ trợ cho hoạt động TVTCDN chưa thực sự được
quan tõm, chủ động phỏt triển. Hầu hết đều là những hoạt động được thực hiện nếu khỏch hàng cú nhu cầu. Cụng ty chưa chỳ trọng giới thiệu, phỏt triển cỏc dịch vụ đú.
Nguyờn nhõn
Nguyờn nhõn chủ quan
Hoạt động TVTCDN của APSC cũn cú nhiều hạn chế, do những nguyờn nhõn cơ bản sau:
- Định hướng của Cụng ty từ trước vẫn là tập trung vào hoạt động mụi giới. Mụi giới chứng khoỏn là hoạt động quan trọng và chiến lược của APSC. Đõy là hoạt động mang lại thu nhập chớnh cho APSC. Doanh thu của hoạt động này luụn chiếm hơn 50% tổng doanh thu của cụng ty.
- Quy mụ về vốn của Cụng ty cũn nhỏ. Ngoài việc phải đỏp ứng quy định về vốn của UBCKNN thỡ với mức vốn như hiện nay, Cụng ty sẽ cũn gặp nhiều khú khăn trong việc phỏt triển cụng ty núi chung, cũng như việc phỏt triển hoạt động TVTCDN núi riờng. Với quy mụ vốn nhỏ thỡ APSC mới chỉ cú thể xõy dựng được hệ thống cơ sở vật chất đỏp ứng nhu cầu hoạt động tối thiểu, vỡ thế mà hệ thống cụng nghệ thụng tin cũng cũn nhiều hạn chế.
- APSC chưa cú chớnh sỏch nhõn sự, chế độ đói ngộ xứng đỏng đối với đội ngũ nhõn viờn tư vấn nờn khụng thu hỳt được người cú năng lực bổ sung vào nguồn nhõn lực cũn hạn chế như hiện nay.
- Chiến lược thu hỳt khỏch hàng, hoạt động Marketting cũn kộm hiệu quả. Nhiều hợp đồng APSC ký kết được cú giỏ trị khụng lớn, vỡ vậy nguồn thu nhập đúng gúp vào thu nhập chung của cụng ty cũn nhỏ.
Nguyờn nhõn khỏch quan
- Yếu tố quan trọng nhất đối với bất kỳ hoạt động kinh doanh nào đú chớnh là yếu tố khung phỏp lý và hệ thống chớnh sỏch của Nhà nước hiện hành. Đõy là nguyờn nhõn cú ảnh hưởng lớn đối với hoạt động của cỏc cụng ty chứng khoỏn, trong đú đương nhiờn hoạt động TVTCDN cũng chịu ảnh hưởng rất lớn. TTCKVN
trường. Từ khi Luật chứng khoỏn cú hiệu lực, ỏp dụng thống nhất trờn thị trường, nú cũng đó cú những hiệu quả nhất định, thực hiện được vai trũ của mỡnh. Tuy nhiờn, Luật cũn cú nhiều từ ngữ khụ khan, diễn đạt khụng thoỏt ý, làm cho nhiều NĐT chưa thực sự tiếp cận và hiểu rừ về Luật. Dưới luật thỡ khung phỏp lý cũn bao gồm rất nhiều nghị định, quyết định, thụng tư chồng chộo nhau, đụi khi cũn cú những mõu thuẫn. Chớnh vỡ vậy, đội ngũ CBTV của APSC gặp nhiều khú khăn khi ỏp dụng thực hiện. Hơn nữa, hệ thống văn bản phỏp luật cú sự sửa đổi, bổ sung, rồi cỏc chớnh sỏch của Nhà nước cũng cú nhiều thay đổi, điều chỉnh; chớnh vỡ vậy, đũi hỏi CBTV phải thường xuyờn cập nhật thụng tin kịp thời để hoạt động tư vấn được thực hiện một cỏch hiệu quả.
- TTCKVN vẫn là thị trường mới, trỡnh độ phỏt triển của thị trường chưa cao, quy mụ cũn nhỏ. Thị trường hoạt động chưa thực sự hiệu quả. NĐT trờn thị trường cũn kộm chuyờn nghiệp, NĐT chủ yếu hành động theo tõm lý đỏm đụng. Trước năm 2006, TTCK cũn rất ớt người biết đến. Nhưng hai năm 2006, 2007 TTCKVN tăng trưởng mạnh thu hỳt nhiều NĐT, cú thời kỳ thị trường tăng trưởng rất núng, Vn-Index tăng đạt kỷ lục 1170,67 điểm. Nhưng từ năm 2008 đến nay, thị trường rơi vào tỡnh trạng suy thoỏi do nhiều nguyờn nhõn. TTCKVN thực sự cũn biến động thất thường, tăng trưởng khụng ổn định. Hệ thống thụng tin trờn thị trường cũn thiếu minh bạch. Vỡ vậy, hoạt động TV của CTCK gặp nhiều khú khăn. Trong thời gian vừa qua, tỡnh hỡnh thị trường biến động xấu, nhiều hợp đồng tư vấn phỏt hành, niờm yết, đăng ký cụng ty đại chỳng khụng được xỳc tiến nhanh, cú những HĐ bị dừng lại do yờu cầu từ phớa DN. Như vậy, hoạt động TVTCDN chịu ảnh hưởng rất lớn.
- Sự cạnh tranh của cỏc CTCK khỏc trờn thị trường cũng ảnh hưởng rất nhiều đến hoạt động của APSC. Đú là sự canh tranh về sản phẩm, dịch vụ; cạnh tranh thu hỳt những nhõn viờn tài giỏi, cú năng lực; thu hỳt khỏch hàng… Là một thành viờn mới của thị trường nờn vấn đề cạnh tranh với những đối thủ lớn, cú vị thế là rất khú khăn đối với APSC, đặc biệt trong tỡnh hỡnh thị trường khú khăn như hiện nay.
Kết luận chương 2: Trong chương 2 này, chuyờn đề đó nghiờn cứu thực trạng
hoạt động TVTCDN tại Cụng ty Cổ phần Chứng khoỏn Alpha, tỡm hiểu được cỏc quy trỡnh tư vấn của cụng ty và nghiờn cứu một số hợp đồng cụ thể của cụng ty. Từ
đú, đỏnh giỏ được những kết quả đạt được, và những hạn chế của hoạt động này tại Cụng ty. Từ những nghiờn cứu đú, trong chương 3, chuyờn đề sẽ đưa ra những giải phỏp gúp phần hoàn thiện hoạt động TVTCDN tại Cụng ty Cổ phần Chứng khoỏn Alpha.
CHƯƠNG 3
GIẢI PHÁP HỒN THIỆN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CễNG TY CỔ PHẦN CHỨNG
KHOÁN ALPHA
3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
VIỆT NAM VÀ CỦA CễNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ALPHA
3.1.1. Định hướng phỏt triển của thị trường chứng khoỏn Việt Nam
Định hướng phỏt triển của TTCKVN là định hướng chung cho tất cả cỏc thành viờn tham gia thị trường. Đú là cơ sở phỏt triển chung cho cỏc cụng ty chứng khoỏn. Trong mỗi giai đoạn, từng thời kỳ, TTCK sẽ đi theo một định hướng cụ thể do BTC, UBCKNN quyết định, được Thủ tướng Chớnh phủ phờ duyệt. Theo đú, cỏc cơ quan quản lý, cỏc bộ, ngành cú liờn quan sẽ thực hiện cỏc chức năng của mỡnh để phỏt triển thị trường.
Thủ tướng chớnh phủ đó phờ duyệt Đề ỏn phỏt triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 và tầm nhỡn đến năm 2020. Theo Quyết định số 128/2007/QĐ-TTg của Thủ tướng Chớnh phủ thỡ mục tiờu tổng quỏt phỏt triển thị trường vốn là phỏt triển nhanh, đồng bộ, vững chắc thị trường vốn Việt Nam, trong đú thị trường chứng khoỏn đúng vai trũ chủ đạo. Phấn đấu đến năm 2020, thị trường vốn Việt Nam phỏt triển tương đương thị trường cỏc nước trong khu vực. Mục tiờu cụ thể đặt ra là phấn đấu đến năm 2010 giỏ trị vốn húa thị trường chứng khoỏn đạt 50% GDP và đến năm 2020 đạt 70% GDP.
Căn cứ vào mục tiờu phỏt triển kinh tế - xó hội, phỏt triển ngành Tài chớnh đến năm 2010, BTC dự kiến mục tiờu, kế hoạch phỏt triển TTCKVN đến năm 2010. Đú là: “Mở rộng thị trường chứng khoỏn cú tổ chức, thu hẹp
thị trường tự do; phấn đấu đến năm 2010 tổng giỏ trị vốn húa TTCK cú tổ