- Tổng cụng ty Húa chất Việt Nam
HỒN THIỆN PHƯƠNG PHÁP TÀI SẢN XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CễNG TY VVFC
3.3.6 Quy định thờm về thời hạn hồn thành xỏc định giỏ trị doanh nghiệp
đĩ được giao, đĩ nộp sử dụng đất nờn giao lại cho Ủy ban nhõn dõn tỉnh. Việc làm này một mặt sẽ gúp phần đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoỏ đồng thời giỏ trị quyền sử dụng đất doanh nghiệp sẽ chớnh xỏc hơn so với xỏc định của tổ chức định giỏ (do tớnh đến điều kiện đặc thự của đất dự ỏn).
3.3.6 Quy định thờm về thời hạn hồn thành xỏc định giỏ trị doanhnghiệp nghiệp
Việc quy định thời điểm xỏc định giỏ trị doanh nghiệp khụng quỏ 6 thỏng. Trờn thực tế việc xỏc định giỏ trị doanh nghiệp tại cỏc Tổng Cụng ty hoặc một số cụng ty lớn thường mất rất nhiều thời gian. Doanh nghiệp thường phải mất hơn 4 thỏng mới lập xong bỏo cỏo tài chớnh để Tổ chức định giỏ doanh nghiệp bắt đầu triển khai cụng tỏc định giỏ. Ngồi ra việc phờ duyệt hồ sơ xỏc định giỏ trị doanh nghiệp cũng thường kộo dài do đú khú cú thể đảm bảo thời hạn 6 thỏng.
Đề nghị Bộ tài chớnh nờn xem xột lại và tăng thời hạn lờn 9-12 thỏng để tiện cho cụng tỏc định giỏ.
Quy định thời điểm xỏc định giỏ trị doanh nghiệp theo phương phỏp chiết khấu dũng tiền là thời điểm kết thỳc năm gần nhất với thời điểm cú quyết định cổ phần húa gõy chậm trễ trong việc triển khai xỏc định giỏ trị doanh nghiệp. Những doanh nghiệp cú quyết định cổ phần hoỏ đầu năm sẽ phải chờ đến hết năm mới cú thể triển khai xỏc định giỏ trị doanh nghiệp. Do vậy Bộ tài chớnh cần sửa đổi Thụng tư cho phộp thời điểm xỏc định giỏ trị doanh nghiệp cú thể rơi vào cuối cỏc quý trong năm đồng thời cú hướng dẫn thờm để điều chỉnh kết quả xỏc định giỏ trị doanh nghiệp cho phự hợp.
Trong bối cảnh hiện nay, chỳng ta chưa cú được phụ phớ rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu đối với cỏc ngành kinh tế ở Việt Nam, điều này rất khú khăn khi xỏc định tỷ lệ lợi tức yờu cầu của cỏc nhà đầu tư. Để phỏt triển TTCK Việt Nam trở thành một thị trường mang tầm cỡ quốc tế, nhất là trong bối cảnh hội nhập và xu thế tham gia ngày càng đụng của cỏc doanh nghiệp cổ phần hoỏ thuộc nhiều ngành nghề khỏc nhau thỡ chỳng ta phải thiết lập một tổ chức chuyờn nghiờn cứu và xõy dựng một hệ thống cơ sở dữ liệu cho thị trường bao gồm cỏc số liệu kinh tế từng ngành, từng vựng, chỉ số phỏt triển, rủi ro của từng doanh nghiệp trong ngành và trong nền kinh tế Việt Nam núi chung. Cỏc cụng ty này được gọi là cỏc tổ chức định mức tớn nhiệm. Tổ chức định mức tớn nhiệm thiết lập hệ thống lưu trữ cơ sở dữ liệu cỏc doanh nghiệp định giỏ. Cơ sở dữ liệu là tài liệu vụ giỏ trong việc tổng hợp và phõn tớch để đưa ra hệ số rủi ro và tỷ lệ chiết khấu giải quyết những khú khăn hiện nay của việc ỏp dụng phương phỏp DCF. Cơ sở dữ liệu cũn giỳp cho việc ỏp dụng cỏc phương phỏp khỏc như giỏ so sỏnh, nhõn hệ số - là những phương phỏp phổ biến trong cỏc thị trường tài chớnh phỏt triển.
Tuy việc ỏp dụng cỏc phương phỏp xỏc định giỏ trị doanh nghiệp ở Việt Nam hiện nay cũn nhiều hạn chế, nhưng thực ra là nú cũng phự hợp với cỏc điều kiện sẵn cú, khi mà TTCK và thị trường tài chớnh cũn mới phỏt triển, mụi trường thụng tin chưa được hỡnh thành. Vỡ vậy tuy chưa thực sự chớnh xỏc nhưng cỏc phương phỏp đưa ra cũng đĩ mang lại những hiệu quả quan trọng, đú là tạo điều kiện đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoỏ doanh nghiệp, tăng cung cho thị trường chứng khoỏn và thị trường tài chớnh giỳp cỏc thị trường này phỏt triển tốt hơn.
Trờn đõy là cỏc nhúm giải phỏp cơ bản nhằm gúp phần thỏo gỡ một số vướng mắc trong việc xỏc định giỏ doanh nghiệp, nhằm mục đớch đẩy nhanh quỏ trỡnh cổ phần húa doanh nghiệp nhà nước tại Việt Nam.
KẾT LUẬN
Hiện nay trong điều kiện nền kinh tế nước ta đang đi vào phỏt triển mạnh mẽ và tiến tới hồ nhập cựng cỏc nước cú nền kinh tế phỏt triển thỡ định giỏ
lĩnh vực khỏc. Hiện nay đĩ cú nhiều phương phỏp định giỏ được nghiờn cứu và ỏp dụng tại Việt Nam, tuy nhiờn hai phương phỏp chủ yếu thường được sử dụng vẫn là phương phỏp tài sản rũng và phương phỏp chiết khấu dũng tiền, trong đú phương phỏp tài sản rũng chiếm phần lớn do đặc điểm của cỏc doanh nghiệp cú nhu cầu định giỏ và cũng do nhiều vấn đề hạn chế khiến khụng đủ điều kiện để sử dụng phương phỏp chiết khấu dũng tiền. Ngồi ra trong thời điểm hiện nay thị trường chứng khoỏn của nước ta đang trong giai đoạn bựng nổ thỡ một phương phỏp được nhiều người quan tõm là phương phỏp chỉ số P/E. Mỗi phương phỏp xỏc định giỏ trị doanh nghiệp kể trờn cú những ưu nhược điểm riờng và việc sử dụng phương phỏp nào để xỏc định giỏ trị doanh nghiệp hay kết hợp cỏc phương phỏp nhằm nõng cao chất lượng của việc định giỏ là phự thuộc vào trỡnh độ và kinh nghiệm của những người làm cụng tỏc định giỏ doanh nghiệp. Thực tế cho thấy cụng tỏc định giỏ doanh nghiệp tại Việt Nam chưa tỏ ra cú hiệu quả và cỏc phương phỏp xỏc định giỏ trị doanh nghiệp cần được kết hợp và ỏp dụng đa dạng hơn phự hợp với tỡnh hỡnh hoạt động của doanh nghiệp và nhu cầu của nền kinh tế.
Tại nhiều nước trờn thế giới, định giỏ doanh nghiệp đĩ được hỡnh thành và phỏt triển từ khỏ lõu nhằm đỏp ứng nhu cầu của nền kinh tế. Trong đú, một số phương phỏp hiện đại đĩ được ỏp dụng và tỏ ra cú hiệu quả trong việc xỏc định giỏ trị doanh nghiệp một cỏch tương đối chớnh xỏc.
Luận văn tốt nghiệp của em đề cập đến những vấn đề cơ bản về cỏc phương phỏp xỏc định giỏ trị doanh nghiệp, bao gồm:
Cỏch thức ỏp dụng phương phỏp tài sản định giỏ doanh nghiệp cơ bản tại cụng ty VVFC và những khú khăn khi ỏp dụng phương phỏp đú trong thực tiễn.
Một số giải phỏp nhằm khỏc phục những khú khăn đú tại cụng ty VVFC cũng như kiến nghị với cơ quan chức năng nhằm tạo những điều kiện cần thiết để cỏc phương phỏp định giỏ được ỏp dụng phổ biến rộng rĩi và phỏt huy hết những ưu điểm của nú.
Do những hạn chế về thời gian và kiến thức nờn luận văn tốt nghiệp của em khụng trỏnh khỏi những thiếu sút, khiếm khuyết. Em mong nhận được sự sửa chữa gúp ý của cỏc thầy cụ giỏo để luận văn tốt nghiệp của em được hồn thiện hơn và em cú thể nõng cao kiển thức của mỡnh trong lĩnh vực định giỏ doanh nghiệp núi riờng và lĩnh vực tài chớnh núi chung.
Trong quỏ trỡnh thực tập và hồn thành luận văn tốt nghiệp, em đĩ nhận được sự hướng dẫn tận tỡnh của thầy Nguyễn Minh Hồng_ giỏo viờn trực tiếp giảng dạy hướng dẫn, đồng thời nhận được sự giỳp đỡ của cỏc anh chị trong cụng ty VVFC. Em xin chõn thành cảm ơn thầy và cỏc anh chị trong cụng ty kiểm toỏn AFC đĩ giỳp đỡ em hồn thành bài luận này.