- Chưa tạo ra sự linh hoạt trong việc tổ chức sử dụng vốn
1.2.2.3 Tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của doanh
Mục tiêu: Vốn bằng tiền là phần vốn của doanh nghiệp dự trữ để chi trả
thường xuyên cho các bên liên quan trong khâu thanh toán phải đối ứng ngay bằng tiền. Đây là loại tài sản có tình thanh khoản cao nhất và quyết định khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Loại vốn này thường chiếm phần khá nhỏ trong tổng vốn kinh doanh nhưng ảnh hưởng của nó lại khơng nhỏ tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.Nếu quản trị loại vốn này khơng tốt doanh nghiệp có thể đối mặt nguy cơ phải tuyên bố phá sản khi các khoản nợ tới hạn khơng hồn trả được và cũng khơng đàm phán với chủ nợ lùi thời hạn thanh tốn. Đánh giá tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của doanh nghiệp vừa cung cấp thông tin cho nhà quản trị doanh nghiệp về việc chấp hành định mức dự trữ tiền có hợp lí hay khơng, cung cấp thơng tin đảm bảo an ninh thanh tốn và tình hình lưu chuyển tiền của doanh nghiệp. Từ đó có thể định hướng cho việc huy động vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp trong tương lai. Không những vậy đây là cách xem xét sự vận động lưu chuyển tiền tệ diễn ra trong một kì hoạt động của doanh nghiệp.
Phương pháp: xem xét diễn biến thay đổi của nguồn tiền và sử dụng tiền
trong mối quan hệ với vốn bằng tiền của doanh nghiệp trong một thời kì nhất định giữa hai thời điểm lập bảng cân đối kế tốn.
Ta lập bảng phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền
*Xác định diễn biến thay đổi nguồn tiền và sử dụng tiền
Việc xác định này được thực hiện bằng cách: Trước hết, chuyển toàn bộ các khoản mục trên Bảng cân đối kế tốn thành cột dọc. Tiếp đó, so sánh số liệu cuối kỳ với đầu kỳ để tìm ra sự thay đổi của mỗi khoản mục trên Bảng cân đối kế toán. Mỗi sự thay đổi của từng khoản mục sẽ được xem xét và phản ánh vào một trong hai cột sử dụng tiền hoặc diễn biến nguồn tiền theo cách thức sau:
+ Sử dụng tiền sẽ tương ứng với tăng tài sản hoặc giảm nguồn vốn + Diễn biến nguồn tiền sẽ tương ứng với tăng nguồn vốn hoặc giảm tài sản Khi tính tốn diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền cần chú ý:
+ Chỉ tính tốn cho các khoản mục chi tiết, khơng tính cho các khoản mục tổng hợp để tránh sự bù trừ lẫn nhau
+ Đối với các khoản mục hao mòn lũy kế và các khoản trích lập dự phịng thì nếu diễn biến tăng lên chúng ta đưa vào phần diễn biến nguồn tiền và ngược lại thì đưa vào phần diễn biến sử dụng tiền.
*Lập bảng phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền
Sắp xếp các khoản liên quan đến việc sử dụng tiền và liên quan đến việc thay đổi nguồn tiền dưới hình thức một bảng cân đối. Qua bảng này có thể xem xét và đánh giá tổng quát: Số tiền tăng, giảm của doanh nghiệp trong kỳ đã được sử dụng vào những việc gì và các nguồn phát sinh dẫn tới tăng hay giảm tiền. Trên cơ sở phân tích có thể định hướng huy động vốn cho kỳ tiếp theo.
Bảng 1.3:Phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền (ĐVT:….) Sử dụng tiền Số tiền Tỷ
trọng
Diễn biến nguồn tiền
Số tiền
Tỷ trọng
Để đánh giá cấu trúc dịng tiền của doanh nghiệp thì hệ số tạo tiền( Hc) là chỉ tiêu được sử dụng phổ biến và được xác định như sau:
Hệ số tạo tiền (Hc) = IF( dòng tiền thu về) OF( dòng tiền chi ra)
Hxc phản ánh: bình quân mỗi đồng doanh nghiệp chi ra trong kì sẽ tạo ra bao nhiêu đồng thu về. Tuy nhiên doanh nghiệp cso Hc càng cao( Hc>>1)thì cân đối giữa khả năng thanh khoản, chớp cơ hội đầu tư, quan hệ thương mại
càng lớn. Hc quá thấp (Hc<1)sẽ dẫn đến thâm hụt cán cân thu chi, mất an tồn thanh tốn, rủi ro tài chính cho doanh nghiệp.
1.2.2.4 Tình hình cơng nợ và khả năng thanh tốn của doanh nghiệp
Tình hình cơng nợ của doanh nghiệp
Mục tiêu: Thơng qua phân tích tình hình cơng nợ của doanh nghiệp sẽ
đánh giá được vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng như thế nào và doanh nghiệp đã đi chiếm dụng vốn ra sao. Các nhà quản lý doanh nghiệp luôn quan tâm đến các khoản nợ đến hạn, sắp đến hạn phải trả để chuẩn bị những nguồn thanh toán các khoản nợ này khi đến hạn.
Chỉ tiêu đánh giá: hai nhóm chỉ tiêu phản ánh tình hình cơng nợ của
doanh nghiệp bao gồm: _Các chỉ tiêu phản ánh quy mô công nợ: các chỉ tiêu nợ phải thu, nợ phải trả trên bảng cân đối kế tốn và được tóm tắt trên bảng phân tích quy mơ cơng nợ.
_ Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nợ, trình độ quản trị nợ: Hệ số các khoản phải thu, hệ số các khoản phải trả, hệ số thu hồi nợ, kì thu hồi nợ, hệ số hồn trả nợ, kì trả nợ đước xác định như sau:
+ Hệ số các khoản phải thu Hệ số các khoản
Phải thu =
Các khoản phải thu Tổng tài sản
Chỉ tiêu này thể hiện mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu phần vốn bị chiếm dụng. + Hệ số các khoản phải trả Hệ số các khoản phải trả = Các khoản phải trả Tổng tài sản
Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đi chiếm dụng vốn của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu phần được tài trợ bằng nguồn vốn đi chiếm dụng.
+ Hệ số thu hồi nợ Hệ số thu
hồi nợ =
Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ Các khoản phải thu bình quân
Hệ số thu hồi nợ phản ánh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu của doanh nghiệp trong kỳ. Nó cho biết khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp.
+ Kỳ thu hồi nợ bình quân Kỳ thu hồi nợ
bình quân =
Thời gian trong kỳ Hệ số thu hồi nợ
Trong đó, thời gian trong kỳ báo cáo có thể là 30 ngày, 60 ngày, 90 ngày, 360 ngày.
+ Hệ số hoàn trả nợ
Hệ số hoàn trả nợ = Giá vốn hàng bán
Các khoản phải trả ngắn hạn bình quân
Hệ số này cho biết bình qn trong kỳ doanh nghiệp hồn trả được bao nhiêu lần vốn đi chiếm dụng trong khâu thanh tốn cho các bên có liên quan.
+ Kỳ trả nợ bình quân Kỳ trả nợ bình quân =
Thời gian trong kỳ báo cáo Hệ số hoàn trả nợ
Chỉ tiêu này phản ánh bình quân kỳ trả nợ chiếm dụng trong thanh toán của doanh nghiệp là bao nhiêu ngày.
+ Thời gian chuyển hóa thành tiền:
Là khoảng thời gian kể từ lúc sản phẩm, hàng hóa hay dịch vụ của doanh nghiệp chuyển hóa thành tiền mặt.
Trong đó:
ADR là kỳ thu tiền trung bình ADI là kỳ trả tiền trung bình
ADP là kỳ luân chuyển hàng tồn kho
Phương pháp đánh giá: Sử dụng phương pháp so sánh các chỉ tiêu trên
bảng phân tích tình hình cơng nợ giữa cuối kì với đầu kì, các chỉ tiêu hệ số các khoản phải thu, hệ số các khoản phải trả giữa cuối kì với đầu kì , các chỉ tiêu hệ số thu hồi nợ, thời hạn thu hồi nợ bình quân giữa năm nay với năm trước. Đồng thời căn cứ vào trị số của từng chỉ tiêu, kết quả so sánh, thực tế của doanh nghiệp, của ngành để đánh giá tình hình cơng nợ của doanh nghiệp trong kì.
Tình hình khả năng thanh tốn của doanh nghiệp
Mục tiêu: Khả năng thanh toán là khả năng chuyển đổi các tài sản của
doanh nghiệp thành tiền để thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp theo thời hạn phù hợp. Thông qua việc đánh giá thực trạng khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp cho thấy được các tiềm năng cũng như nguy cơ trong hoạt động huy động và hồn trả nợ của doanh nghiệp để có các biện pháp quản lý kịp thời.
Chỉ tiêu đánh giá: Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp bao gồm:
+ Hệ số khả năng thanh toán hiện thời Hệ số khả năng
thanh toán hiện thời =
Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có thể thanh tốn được bao nhiêu lần nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hiện có. Thơng thường, khi hệ số này thấp (đặc biệt là khi nhỏ hơn 1) thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp là yếu
và cũng là dấu hiệu báo trước những khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong việc trả nợ.
+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh Hệ số khả năng
thanh toán nhanh =
Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn
Đây là chỉ tiêu đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp và được xác định bằng tài sản ngắn hạn trừ đi hàng tồn kho và chia cho nợ ngắn hạn, ở đây, hàng tồn kho bị loại trừ ra, bởi lẽ, trong tài sản lưu động, hàng tồn kho là tài sản có tính thanh khoản thấp hơn. Hệ số này cho biết khi thanh tốn nợ ngắn hạn của doanh nghiệp mà khơng cần phải thanh lý khẩn cấp hàng tồn kho.
+ Hệ số khả năng thanh tốn tức thời
Ngồi hai hệ số trên, để đánh giá sát hơn nữa khả năng thanh toán của doanh nghiệp cịn có thể sử dụng chỉ tiêu hệ số khả năng thanh tốn tức thời, cịn gọi là hệ số vốn bằng tiền, được xác định bằng công thức sau:
Hệ số khả năng
thanh toán tức thời =
Tiền + Các khoản tương đương tiền Nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng các khoản tiền và tương đương tiền. Ở đây, tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi, tiền đang chuyển; các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn về chứng khoán, các khoản đầu tư ngắn hạn khác dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong thời hạn 3 tháng và không gặp rủi ro lớn. Chủ nợ sẽ yên tâm hơn nếu chỉ tiêu này cho thấy doanh nghiệp ln có khả năng phản ứng nhanh và đảm bảo được hầu hết các khoản nợ ngắn hạn.
+ Hệ số khả năng thanh toán lãi vay
Hệ số khả năng
thanh toán lãi vay =
Lợi nhuận trước lãi vay và thuế Số tiền lãi vay phải trả trong kỳ
Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp và cũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ. Chỉ tiêu này cho biết lợi nhuận trước lãi vay và thuế sinh ra trong mỗi kỳ có thể đảm bảo cho doanh nghiệp thanh toán được bao nhiêu lần tổng lãi vay phải trả từ huy động nguồn vốn nợ. Nếu chỉ tiêu này càng lớn thì chứng tỏ hoạt động kinh doanh có khả năng sinh lời cao và đó là cơ sở để đảm bảo cho tình hình thanh tốn của doanh nghiệp lành mạnh. Ngược lại, chỉ tiêu này càng gần 1 thì hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp kém hiệu quả là nguyên nhân khiến cho tình hình tài chính bị đe dọa. Khi chỉ tiêu này nhỏ hơn 1 cho thấy hoạt động kinh doanh đang bị thua lỗ, thu nhập trong kỳ không đủ bù đắp chi phí, nếu kéo dài sẽ khiến doanh nghiệp phải phá sản.
Phương pháp đánh giá: Sử dụng phương pháp so sánh để tiến hành so
sánh khả năng thanh tốn giữa cuối kì với đầu kì, năm nay với năm trước hoặc so sánh với bình quân ngành. Căn cứ vào trị số của từng chỉ tiêu, căn cứ vào kết quả so sánh, căn cứ vào tình hình thực tể của doanh nghiệp để đánh giá khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp.
1.2.2.5 Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp
Hiệu suất sử dụng tồn bộ vốn: thể hiện qua vịng quay toàn bộ vốn (hay
TS). Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng tồn bộ số vốn hiện có của DN và được xác định như sau:
Vịng quay TS hay toàn bộ vốn =
DTT trong kỳ
Tổng TS hay VKD bình quân sử dụng trong kỳ
Chỉ tiêu này thể hiện trong 1 năm vốn của DN quay được mấy vịng hay 1 đồng vốn đầu tư có thể mang lại bao nhiêu đồng DTT. Hệ số này chịu ảnh hưởng của đặc điểm ngành nghề kinh doanh, chiến lược kinh doanh và trình độ quản lý sử dụng vốn của DN. Tuy nhiên, nếu xem xét với trung bình ngành mà hệ số này q cao thì có thể VKD đã được khai thác gần hết công suất,
muốn mở rộng quy mơ thì việc đầu tư thêm VKD là điều tất yếu… Do vậy khi phân tích cần sử dụng để năng lực sử dụng vốn của DN cũng như tìm phương án bổ sung vốn kịp khi cần thiết.
Hiệu suất sử dụng VLĐ được thể hiện thông qua các chỉ tiêu sau:
• Tốc độ ln chuyển VLĐ: thể hiện qua vịng quay và kỳ luân chuyển VLĐ
-Vòng quay VLĐ
Số vòng quay VLĐ = DTT trong kỳ VLĐ bình qn
Vịng quay VLĐ thể hiện trong kỳ VLĐ quay được bao nhiêu vịng hay nói cách khác cứ 1 đồng VLĐ bình qn sử dụng trong kỳ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng DTT. Chỉ tiêu này càng lớn hiệu quả dử dụng VLĐ cao vì hàng hóa tiêu thụ nhanh, vật tư tồn kho thấp… làm tiết kiệm chi phí, tăng doanh thu, lợi nhuận. Ngược lại, nếu hệ số này thấp chứng tỏ tiêu thụ hàng hóa chậm, vật tư tồn kho nhiều, hoặc tiền mặt tồn quỹ, số lượng khoản phải thu nhiều…
- Kỳ luân chuyển VLĐ
Kỳ luân chuyển VLĐ = Số ngày trong kì ( 360 ngày) Vịng quay VLĐ
Kỳ luân chuyển VLĐ thể hiện số ngày 1 vòng quay VLĐ, đây là chỉ tiêu ngược của vòng quay VLĐ, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn thấp và ngược lại.
-Mức tiết kiệm VLĐ do tăng tốc độ luân chuyển
Chỉ tiêu này phản ánh số VLĐ có thể tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển VLĐ kỳ so sánh với kỳ gốc
Vtk = Tổng mức luân chuyển VLĐ
Số ngày trong kì ( 360 ngày)
- Hàm lượng VLĐ
Hàm lượng VLĐ là số vốn lưu động cần có để đạt được một đồng doanh thu. Đây là chỉ tiêu nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu quả sử dụng VLĐ, chỉ tiêu này được tính như sau:
Hàm lượng VLĐ = VLĐ bình quân
Tổng doanh thu thuần - Tỷ suất lợi nhuận thuần trên VLĐ
Chỉ tiêu này phản ánh mức sinh lời của VLĐ, 1 đồng vốn lưu động có thể đạt được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này phản ánh mức sinh lời của VLĐ đã chịu sự tác động của cả thuế TNDN và lãi vay.
Tỷ suất VLĐ sau thuế = Lợi nhuận sau thuế VLĐ bình quân trong kì Tốc độ luân chuyển HTK:
- Số vòng quay HTK
Số vòng quay HTK = Giá vốn hàng bán
Số HTK bình qn trong kỳ
Thơng thường, số vòng quay HTK cao so với DN trong ngành chỉ ra rằng: việc tổ chức và quản lý dự trữ của DN là tốt, DN có thể rút ngắn được chu kỳ kinh doanh và giảm được lượng vốn bỏ vào HTK. Nếu hệ số này thấp thì có thể DN dự trữ q mức, dẫn đến tình trạng bị ứ đọng hoặc việc tiêu thụ sản phẩm chưa tốt.Từ đó có thể làm cho dòng tiền vào của DN giảm đi và đặt DN vào tình trạng khó khăn về mặt TC trong tương lai.
- Số ngày 1 vòng quay HTK:
Số ngày 1 vòng quay HTK = 360
Số vòng quay HTK
Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu thể hiện qua kỳ thu tiền trung bình: Kỳ thu tiền trung bình = Số dư bình quân các khoản phải thu
DT bán hàng bình quân 1 ngày trong kỳ
Kỳ thu tiền trung bình là một hệ số hoạt động kinh doanh của DN, phản ánh độ dài thời gian thu tiền bán hàng của DN bắt đầu kể từ lúc xuất hàng cho đến khi thu được tiền bán hàng. Kỳ thu tiền trung bình của DN chủ yếu phụ thuộc vào chính sách bán chịu và việc tổ chức thanh toán của DN. Do vậy, khi