1.2. Quản trị rủi ro đầu tư tài chính trong Cơng ty Phi Tài Chính
1.2.5. Các biện pháp đo lường rủi ro trong hoạt động đầu tư tài chính đối vớ
cơng ty Phi tài chính
Giá trị của cơng ty luơn nhạy cảm với các biến động về lãi suất, tỷ giá và giá hàng hĩa. Do đĩ, giá trị của cơng ty sẽ tăng lên khi cơng ty đo lường và quản trị được sự ảnh hưởng của các biến động này đến cơng ty. Bằng cách áp dụng các lý thuyết tài chính doanh nghiệp hiện đại để đo lường rủi ro chúng ta sẽ dự báo được những rủi ro tài chính mà cơng ty cĩ thể gặp. Các biện pháp đo lường rủi ro trong hoạt động đầu tư tài chính sẽ được thể hiện trong phụ lục 2A.
1.3. Cơng cụ quản trị rủi ro tài chính
1.3.1. Xây dựng một danh mục đầu tư tối ưu
Chúng ta biết rằng đầu tư tài chính là một trong các hoạt động đầu tư, kinh doanh của DN. Các doanh nghiệp tiến hành đầu tư tài chính đều nhằm mục tiêu làm tăng lợi nhuận, tăng giá trị và làm giảm thiểu rủi ro cho doanh nghiệp. Nhưng muốn đạt được các mục tiêu này các doanh nghiệp phải cĩ một chiến lược đầu tư hợp lý, một danh mục đầu tư hiệu quả. Vậy danh mục đầu tư là gì? Một danh mục đầu tư như thế nào sẽ được xem là hiệu quả? Cách quản lý danh mục như thế nào để nĩ trở thành một danh mục hiệu quả? Để trả lời các câu hỏi này chúng ta cĩ xem xét các vấn đề sau:
- Danh mục đầu tư là một tập hợp gồm hai hay một số loại tài sản khác nhau
đa dạng hĩa đầu tư, từ đĩ giảm bớt rủi ro do trong trường hợp gắn tài sản của cá nhân hay cơng ty lệ thuộc vào một loại tài sản duy nhất và làm tối đa hĩa lợi nhuận. - Đa dạng hĩa danh mục đầu tư là việc bỏ vốn đầu tư vào các tài sản cĩ độ
rủi ro khác nhau dựa trên những tỷ lệ đầu tư khơng giống nhau trên thị trường, xây dựng lên một cơ cấu tài sản hợp lý để cĩ thể phân tán rủi ro hay hạn chế tối đa rủi ro đầu tư. Đa dạng hố danh mục đầu tư tài chính tuy khơng hồn tồn xố bỏ hết rủi ro phi hệ thống, nhưng nĩ cĩ thể làm giảm bớt mức rủi ro theo một nguyên tắc đầu tư "khơng nên để tất cả trứng vào cùng một rổ”. Đa dạng hĩa danh mục đầu tư sẽ giảm thiểu rủi ro vì giá của các loại tài sản sẽ cĩ mức độ thay đổi khơng giống nhau tại một thời điểm.
- Một danh mục hiệu quả là một danh mục được đa dạng hĩa; là một danh mục đầu tư, kết hợp đầu tư vào nhiều loại tài sản mà các tài sản này khơng cĩ tương quan cùng chiều với nhau một cách hồn hảo, nhờ vậy biến động giảm lợi nhuận của tài sản này cĩ thể được bù đắp bằng biến động tăng lợi nhuận của tài sản kia. Hình vẽ 1.9 dưới đây minh họa sự cắt giảm rủi ro nhờ kết hợp đầu tư đa dạng vào hai tài sản A và B thay vì chỉ đầu tư vào một loại tài sản duy nhất. Hai tài sản này cĩ hệ số tương quan nghịch chiều nên khi kết hợp hai tài sản này lại trong một danh mục đầu tư thì rủi ro sẽ được loại trừ.