1.3. CÁC HÌNH THỨC PHÁT TRIỂN NGUỒN VỐN
1.3.4. Thị trường tài chính
a. Khái niệm thị trường:
Thị trường là một q trình trong đó người mua và người bán một thứ hàng hoá tác động qua lại để xác định giá cả và số lượng hàng (Paul A.Samuelson)
Thị trường là sự biểu hiện thu gọn của q trình mà thơng qua đó các quyết định của các gia đình về tiêu dùng các mặt hàng hố, các quyết
định của các cơng ty về sản xuất cái gì, sản xuất như thế nào và các quyết định của các công nhân về làm việc ở đâu (David Begg).
Thị trường có thể được hiểu là mối quan hệ của 5 yếu tố: cung, cầu, hàng hoá, giá cả, phương thức giao dịch và thanh toán.
b. Khái niệm thị trường tài chính:
Là thị trường giao dịch các loại tài sản tài chính, vốn tài chính, các loại sản phẩm tài chính. Thị trường tài chính là thị trường dành cho các cơng cụ, phương pháp huy động vốn, đó là phương cách để các số vốn được chuyển vào những công cuộc đầu tư qua thị trường dùng những thơng tin dữ liệu có liên hệ đến mức sinh lời tiềm năng như là chuẩn mực đầu tư.
c. Vị trí và vai trị của thị trường tài chính Tài trợ gián
tiếp
Người cho vay vốn: Ngân hàng,
doanh nghiệp, chính phủ
Người đi vay vốn: hộ gia đình, doanh nghiệp, chính phủ Tài trợ trực tiếp Các trung gian tài chính Thị trường tài chính
Thị trường tài chính trong nền kinh tế giữ vị trí là thị trường khởi điểm của các loại thị trường. Nó có vai trị nâng cao năng suất và hiệu quả của tất cả nền kinh tế, tạo mơi trường thuận lợi dung hồ các lợi ích kinh tế của các chủ thể, là công cụ định giá, khuyến khích cạnh tranh và tăng hiệu quả cạnh tranh.
Thị trường tài chính tập trung, huy động vốn cho nền kinh tế thông qua hai kênh tài trợ: tài trợ gián tiếp và tài trợ trực tiếp.
d. Phân loại thị trường tài chính
Căn cứ vào tính chất chun mơn của thị trường tài chính: thị trường công cụ nợ; thị trường công cụ vốn; thị trường công cụ phái sinh.
Thị trường công cụ nợ: là thị trường bao gồm các chủ thể các giấy tờ có giá như hợp đồng ngắn hạn và dài hạn, kỳ phiếu, trái phiếu,… Người mua trở thành chủ nợ được người đi vay đảm bảo trả lãi định kỳ và hoàn trả vốn gốc trong một thời hạn nhất định. Các cơng cụ nợ có tính rủi ro thấp hơn các cơng cụ vốn bởi vì các cam đã ràng buộc nghĩa vụ trả lãi và hoàn vốn cho trái chủ. Hơn nữa, trong tình trạng xấu nhất nếu doanh nghiệp phá sản thì các chủ nợ được ưu tiên trả nợ trước cổ đông. Các loại công nợ bao gồm công cụ nợ ngắn hạn (dưới một năm), công cụ nợ trung hạn (từ ba đến năm năm), công cụ nợ dài hạn (từ bảy đến mười năm).
Thị trường công cụ vốn: chủ thể phát hành là các công ty cổ phần kêu gọi sự góp vốn của các cổ đơng thơng qua bán cổ phiếu. Cổ phiếu là giấy chứng nhận sự góp vốn vào cơng ty cổ phần, nó có lãi suất khơng ổn định.
Thị trường công cụ phái sinh: là thị trường của các cơng cụ tài chính mà bản thân nó khơng phải là chứng khốn (trái phiếu, cổ phiếu) nhưng là hợp đồng kỳ hạn hay hợp đồng tương lai được lập ra trên cơ sở một vài loại chứng khoán nguồn gốc như trái phiếu, cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp
hay cổ phiếu công ty cổ phần. Các điều khoản của hợp đồng được xác định ở thời điểm hiện tại, thời điểm giao dịch nhưng lại được thực hiện trong tương lai và nhà đầu tư tham gia vào các hợp đồng này có thể thu được các khoản lợi nhuận do chênh lệch giá nếu đoán đúng xu hướng của thị trường.
Căn cứ vào cơ cấu thị trường: thị trường sơ cấp; thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp (thị trường phát hành): là thị trường phát hành các giấy tờ có giá (kỳ phiếu, trái phiếu, cổ phiếu) lần đầu tiên được chào bán công khai ra công chúng. Thị trường này khơng liên tục và khơng tập trung. Nó được thể hiện bởi các định chế tài chính trung gian nhận bảo lãnh phát hành hay làm đại lý phân phối. Thị trường sơ cấp tại vốn cho đơn vị phát hành. Thị trường này điều vốn của nhà đầu tư chuyển về chủ thể phát hành làm tăng vốn đầu tư cho nền kinh tế. Thị trường sơ cấp tạo hàng hoá giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Thị trường thứ cấp (thị trường lưu hành): là thị trường chuyển quyền sở hữu chứng khoán giữa các nhà đầu tư với nhau. Hoạt động trên thị trường thứ cấp hình thành giá thị trường chứng khốn phản ánh quan hệ cung cầu về chứng khoán trên thị trường. Thị trường thứ cấp là thị trường hoạt động liên tục, có khu vực hoạt động tập trung là sàn giao dịch ở trung tâm chứng khoán.