CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
2/ Phân tích các sự kiện
2.1.1 Nhận định về cổ phiếu của Ngân Hàng Sacombank
Sacombank là Ngân Hàng Thương Mại Cổ phần được niêm yết trên thị
trường chứng khoán sớm nhất, có vốn điều lệ hiện nay là 6,7 tỷ đồng và một
mạng lưới rộng khắp cả nước. Ngoài ra, Sacombank cịn sở hữu các cơng ty con gồm cơng ty TNHH Quản lý Nợ và khai thác tài sản Sacombank (AMC), cơng ty cho th tài chính (Sacombank Leasing), cơng ty Kiều hối (SacombankRex) và cơng ty chứng khốn Sacombank (SBS). Với quy mô lớn cùng hoạt động đa
khá sôi động khi nhận được sự quan tâm từ phía các nhà đầu tư trong và ngồi nước.
Cổ phiếu STB đã có những giai đoạn đạt đến giá đỉnh điểm ở mức trên dưới
100 trước khi thị trường có sự điều chỉnh giảm giá theo đúng bối cảnh chung của tồn thị trường chứng khốn đến mức dao động từ 20 đến 25 như hiện nay. Từ khi chính thức lên sàn cho đến giờ, các thông tin chia cổ tức cũng như các hoạt
động tập trung cho quyền lợi của cổ đông STB hầu như chỉ là chia cổ tức bằng
cổ phiếu. STB chưa từng chia cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông, đây cũng là một
điểm đáng chủ ý của cổ phiếu này. Việc không chia cổ tức bằng tiền mặt có thể
lý giải là vì Sacombank đang rất cần nguồn tiền để đầu tư phát triển trong thời
gian tới, nhất là trong giai đoạn ngân hàng này đang có sự tăng trưởng nhanh và hiệu quả. Cách lập luận này sẽ thật sự là một tín hiệu tốt cho nhà đầu tư chỉ khi Sacombank hoạt động hiệu quả và điều này sẽ khiến giá cổ phiếu tăng nhanh.
Thực tế là giá cổ phiếu STB đã không tăng trong một giai đoạn dài 3 năm trở lại
đây, điều này có thể do xu hướng chung của thị trường hoặc cũng có thể do trước đây cổ phiếu STB đã bị đánh giá quá cao so với giá trị thực của nó. Nhìn chung
kinh nghiệm đầu tư chứng khoán trên thế giới cho thấy việc chia cổ tức bằng cổ phiếu không phải là một tín hiệu khả quan làm tăng tính hấp dẫn của cổ phiếu. Tuy nhiên, với thị trường chứng khoán Việt Nam khi mà nhà đầu tư còn kém chuyên nghiệp trong khả năng đánh giá tình hình tài chính của một cơng ty cũng như dự đóan tình hình kinh doanh trong tương lai, việc chia cổ tức bằng cổ phiếu vẫn là một thông tin khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Chính vì thế, khi nghiên cứu tính hiệu quả của thị trường chứng khốn thơng qua sự kiện của cổ phiếu STB, đề tài vẫn sử dụng thông tin chia cổ tức bằng cổ phiếu để xem xét khả năng phản ứng của thị trường.