CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
2/ Phân tích các sự kiện
2.1.2 Biến động của lợi nhuận siêu ngạch lũy tích trên STB
Để nghiên cứu về tính hiệu quả của cổ phiếu STB, sự biến động lợi nhuận
siêu ngạch lũy tích STB từ tháng 04/2009 đến tháng 01/2010 được thể hiện trong hình 1 bên dưới như sau:
Hình 3.1 Biến động lợi nhuận siêu ngạch lũy tích của STB
CAR -STB 0.0% 0.2% 0.4% 0.6% 0.8% 1.0% 1.2% 1.4% 1.6% 1.8% Time % 05/09 06/09 07/09 08/09 09/09 10/09 11/09 12/09 01/10 04/09
(Nguồn: tự vẽ theo số liệu thị trường tài chính trên www.cophieu68.com)
Trong suốt khoảng thời gian từ tháng 04/2009 đến tháng 01/2010. đường biểu diễn lợi nhuận siêu ngạch lũy tích của STB vừa có giai đoạn tăng lên và cũng có lúc giảm xuống.
Từ tháng 04/2009 đến tháng 07/2009 là giai đoạn đường biểu diễn lợi nhuận siêu ngạch lũy tích của STB có khuynh hướng đi lên, tăng đến 0,92% cho cả giai
đoạn, điều này có thể lý giải trên quy luật cung cầu vì đây là giai đoạn
Sacombank quyết định mua vào cổ phiếu quỹ làm cho lượng cầu cổ phiếu STB
Giai đoạn từ tháng 07 cho đến tháng 09/2009 là giai đoạn lợi nhuận siêu
ngạch lũy tích của cổ phiếu bắt đầu giảm đáng kể. Tháng 09 là thời điểm Ngân
Hàng Sacombank thực hiện phát hành nội bộ cùng với cổ phiếu thưởng và phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Như vậy, thơng tin có thời gian cơng bố nằm trong khoảng thời gian từ tháng 07 cho đến tháng 08/2009. Tuy nhiên,
đây là lại là khoảng thời gian mà đường biểu diễn cho thấy thị trường phản ứng
khá tiêu cực với cổ phiếu STB, lợi nhuận siêu ngạch lũy tích trong giai đoạn này
đã giảm đáng kể. Tháng 7 lợi nhuận siêu ngạch có tăng nhẹ và tháng 8 lợi nhuận
này bắt đầu bị giảm một cách nhanh chóng. Ngay trong giai đoạn từ tháng 08 đến tháng 09/2009 thì thị trường vẫn khơng tỏ ra có phản ứng mạnh mẽ với
thông tin và lợi nhuận của nhà đầu tư dường như khơng có sự biến động mạnh. Như vậy, từ tháng 07 đến tháng 09/2009, lợi nhuận siêu ngạch của STB đã giảm -0,38%.
Ngay sau thời điểm thực hiện chia cổ tức bằng cổ phiếu tức là từ tháng 9 trở
đi, lợi nhuận từ cổ phiếu STB bắt đầu giảm mạnh, đặc biệt là tháng 10. Tỷ lệ
giảm trong khoảng thời gian từ tháng 09/09 đến tháng 01/10 là -0,92% Như vậy, ngay sau khi thực hiện cổ phiếu thưởng và phát hành nội bộ, thị trường lại có những phản ứng tiêu cực với giá cổ phiếu khiến lợi nhuận của nhà đầu tư bị ảnh hưởng.
Như vậy, từ tháng 09/2009 đến tháng 01/2010, lợi nhuận siêu ngạch từ STB giảm -0,9% gây tác động tiêu cực cho nhà đầu tư mặc dù trước đó vẫn có thơng tin tốt về việc chia cổ tức. Điều này vẫn có thể được lý giải là do việc chia cổ tức bằng cổ phiếu không hấp dẫn nhà đầu tư.
Trong suốt giai đoạn nghiên cứu bên trên, mặc dù có thơng tin cũng như những tác động mua bán cổ phiếu quỹ của Sacombank nhưng lợi nhuận siêu ngạch của nhà đầu tư vẫn chỉ dao động trong khoảng từ 0 cho đến 1.6%.