CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
2/ Phân tích các sự kiện
2.3.2 Biến động của lợi nhuận siêu ngạch lũy tích trên FPT
Sự kiện cổ phiếu FPT như biểu đồ biểu diễn bên dưới lại tỏ ra đặc biệt hơn so với 2 sự kiện trên. Trong khi giai đoạn được biểu diễn bao gồm hai thời điểm mà FPT thực hiện chia cổ tức bằng tiền mặt, giữa hai thời điểm này là sự kiện công ty phát hành cổ phiếu nội bộ. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường trước các
thơng tin lại hồn tồn trái ngược, thể hiện như sau:
Hình 3.3: Biến động lợi nhuận siêu ngạch của cổ phiếu FPT
CAR - FPT -1.00% -0.80% -0.60% -0.40% -0.20% 0.00% 0.20% 0.40% Time % 04/09 05/09 06/09 07/09 08/09 09/09 10/09 11/09 12/09 01/10
Ngày 04/06/09 là thời điểm FPT tiến hành chia cổ tức bằng tiền mặt, đây có
thể xem là một thơng tin rất tốt cho những người đang nắm giữ cổ phiếu. Tuy
nhiên, biểu đồ trên lại chỉ ra rằng đây chính là giai đoạn giá cổ phiếu FPT đi
xuống rất nhanh. Chưa kể đến việc trưốc đó nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu này
phải nhận mức lợi nhuận siêu ngạch âm có nghĩa là phải chịu thua lỗ, nhưng ngay cả khi đã bị thua lỗ thì tình trạng này vẫn khơng hề được cứu vãn trước
thông tin chia cổ tức của công ty. Trong tháng 5, tức là trước thời điểm chia cổ tức khoảng 1 tháng, mặc dù đã có thơng tin chính thức nhưng giá FPT vẫn giảm rất mạnh, mức độ giảm là -0,58% khiến lợi nhuận siêu ngạch bị rớt xuống đến
mức -0,29%. Tháng 06 khi công ty tiến hành chia cổ tức thì lợi nhuận siêu ngạch của nhà đầu tư vẫn không được cải thiện và tiếp tục giảm xuống đến mức -
0,38%. Tháng 07/2009, lợi nhuận của nhà đầu tư bắt đầu đuợc cải thiện, lợi
nhuận siêu ngạch lũy tích tăng lên đến mức -0,17% tức là đã tăng 0,21%. Trong tháng 07 này công ty FPT tiến hành phát hành nội bộ, về cơ bản đây không được
đánh giá là một thơng tin hấp dẫn nhà đầu tư vì chỉ có tác động pha loãng giá.
Tuy nhiên, theo đường biểu diễn thì trong giai đoạn này cổ phiêú FPT bắt đầu có
động thái lên giá làm lợi nhuận của nhà đầu tư cũng được cải thiện. Mặc dù giá
FPT có lên thì lợi nhuận siêu ngạch lũy tích vẫn ở mức âm.
Từ tháng 07 cho đến tháng 10 năm 2009, cổ phiếu FPT tiếp tục giảm giá làm cho lợi nhuận siêu ngạch bị giảm liên tục. Trong tháng 09, lợi nhuận của nhà đầu từ giảm nhiều nhất, lợi nhuận siêu ngạch lũy tích tháng 09 là -0,75%. Tháng 10 giá cổ phiếu FPT tiếp tục giảm nhẹ ở mức -0,8%. Như vậy, từ tháng 07 đến
tháng 10 năm 2009, lợi nhuận siêu ngạch lũy tích của cổ phiếu FPT đã giảm - 0,63%.
Từ tháng 10/2009 đến tháng 01/2010, cổ phiếu bắt đầu tăng trở lại. Trong
tháng 12/09, FPT tiến hành chia cổ tức bằng tiền mặt lần 2. Lợi nhuận siêu ngạch của cổ phiếu FPT trong tháng 12 đã tăng 0,76% so với tháng 10 nhưng mức lợi nhuận siêu ngạch lũy tích vẫn còn nhỏ hơn 0 là -0,04%. Trong tháng 01/2010, lợi nhuận này đã lớn hơn 0 nhưng vẫn chỉ là một con số khiêm tốn 0.02%.
Theo dõi quá trình biến động lợi nhuận siêu ngạch lũy tích của cổ phiếu FPT sẽ có cảm giác dường như cổ phiếu đang biến động hết sức ngẫu hứng. Khi
thông tin chia cổ tức được công bố chính thức thì thị trường lại có những phản
ứng trái ngược khiến cho lợi nhuận của nhà đầu tư bị giảm sút mạnh trong khi đó
giai đoạn FPT phát hành nội bộ nghĩa là tăng cung thì giá cổ phiếu lại có xu
hướng tăng lên khiến lợi nhuận của nhà đầu tư cũng phẩn nào được cải thiện. Nhưng nhìn lại suốt giai đoạn thì dù có những nỗ lực trong chính sách đãi ngộ cổ
đơng qua các thơng tin chia cổ tức thì lợi nhuận siêu ngạch lũy tích của nhà đầu
tư nắm giữ cổ phiếu FPT vẫn ln bị duy trì ở tình trạng âm.