Hình 3.1 : Mơ hình ứng dụng lý thuyết trật tự phân hạng
7. CẤU TRÚC LUẬN VĂN
2.1 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CƠNG
2.1.3.4 Sử dụng tín dụng thuê mua
Đối với Việt Nam dù thị trường thuê tài chính đã xuất hiện trên 10 năm nhưng việc
sử dụng thị trường này chưa được các DN chú trọng, kể cả việc cung ứng vốn trung và dài hạn thơng qua kênh thuê tài chính của các cơng ty cho thuê tài chính cho các DN cịn nhiều hạn chế, trong khi đĩ nhu cầu đổi mới trang thiết bị, máy mĩc của các DN là hết sức lớn, nhất là yêu cầu nâng cao năng lực cạnh tranh trong điều kiện nền kinh tế hội nhập.
Về phía các cơng ty cho thuê tài chính: hiện nay Việt Nam cĩ khoảng 13 cơng ty
cho thuê tài chính, trong đĩ cĩ 8 cơng ty thu ộc sở hữu của các Ngân hàng thương
mại, với số vốn tự cĩ cịn tương đối thấp, cao nhất là 350 tỷ đồng và thấp nhất là 100 tỷ đồng, tuy nhiên sự quảng bá, giới thiệu để cộng đồng DN, nhất là các DN cĩ quy mơ vừa và nhỏ, về lĩnh vực thuê tài chính chưa được chú trọng. Về tổ chức mạng lưới hoạt động thì các cơng ty cho th tài chính mới chỉ xây dựng các trung
tâm giao dịch tại các thành phố lớn, chưa trải rộng trong cả nước. Về trình độ của
cán bộ kinh doanh trong các cơng ty thu ê tài chính chưa đáp ứng được với yêu cầu, cụ thể cịn chưa mang tính chuyên nghi ệp, chưa năng động trong việc tiếp cận v à tư vấn cho các DN về cơ cấu nguồn vốn. Mặt khác sự tìm hiểu nhu cầu của các DN
trong nước và mở rộng hợp tác, tìm hiểu thơng tin về các loại máy mĩc thiết bị, dây
chuyền sản xuấthiện đại từ các nước trên thế giới phù hợp với đặc tính của DN Việt
Nam chưa được mở rộng. Một hạn chế nữa khơng kém phần quan trọng l à quy định
về đối tượng cho thuê tài chính tại Việt Nam chưa được đa dạng, chỉ bĩ hẹp trong phạm vi đối tượng thuê tài chính là động sản, thời gian cho thu ê thường là trung hạn, đối với dây chuyền sản xuất thìđịi hỏi tỷ lệ tham gia vốn ban đầu lớn.
Ở gĩc độ thơng tin, thì tại Việt Nam hiện nay ch ưa xây dựng được một tổ chức
trung gian, cĩ uy tín và khả năng để đánh giá và cơng bố hệ số tín nhiệm của DN. Chính vì vậy mà thơng tin về DN đến với các cơng ty tài chính cịn q thấp, việc
hiện, chính vì vậy mà cơ hội cĩ thể đã bị bỏ qua cho cả hai bên, người cĩ nhu cầu
thuê và người cho thuê.
Về phía các DN Việt Nam một mặt cịn yếu kém về năng lực sản xuất, trình độ
quản lý, tính khả thi của dự án đầu t ư chưa được thuyết phục, mặt khác là vấn đề nhận thức chưa đầy đủ về lợi ích của thuê tài chính của các DN nĩi chung và CTCP niêm yết nĩi riêng. Cụ thể, thuê thường nhanh hơn với việc lập dự án, vay vốn, mua thiết bị, lắp đặt, vận hành, do đĩ sẽ nhanh chĩng chiếm lĩnh thời c ơ thơng qua nâng
cao năng lực sản xuất. Ở khía cạnh khác, so với các ph ương thức huy động vốn
bằng cổ phiếu, trái phiếu, vay vốn dài hạn đều bị hạn chế bởi rất nhiều điều kiện
như tình hình TTCK, chi phí phát hành, số dư nợ, tài sản thế chấp của DN…, trong khi đĩ thuê tài chính tuy v ẫn cĩ điều kiện ràng buộc nhưng so với các hạn chế của các phương thức khác thì th tài chính cĩ ưu thế hơn hẳn. Song song đĩ với c ơ chế
tiền thuê được trả định kỳ trong suốt thời gian thuê, sẽ giảm nguy cơ khơng hồn trả về cả hai phía. Theo quy định của chế độ kế tốn và chế độ quản lý, sử dụng, trích khấu hao tài sản cố định của Việt Nam thì tài sản cố định th tài chính là tài sản cố
định được trích khấu hao và chi phí lãi vay được tính vào chi phí kinh doanh. Về
thời gian trích khấu hao sẽ tùy thuộc vào thời gian thuê, nhưng nếu cĩ sự thoả thuận khi hết thời gian thuê mà cĩ sự chuyển giao tài sản thuê tài chính từ bên cho th sang bên th thì tài sản cố định thuê tài chính này sẽ được trích khấu hao nhanh.
Kết quả đạt được là giảm số thuế TNDN phải nộp, DN sẽ sử dụng tốt nguồn quỹ khấu hao để tiếp tục tái đầu tư, mở rộng sản xuất để cĩ thể tiếp tục đ ược hưởng các
ưu đãi về thuế TNDN.