Hình 3.1 : Mơ hình ứng dụng lý thuyết trật tự phân hạng
7. CẤU TRÚC LUẬN VĂN
3.3 GIẢI PHÁP HỖ TRỢ
3.3.1 Phát triển thị trường vốn một cách đồng bộ
- Thị trường tín dụng thế chấp của Việt Nam cĩ thể nĩi đã hình thành và phát triển. Để thị trường tín dụng thế chấp tiếp tục trở thành kênh tài chính quan trọng đối với các DN, khi mà TTCK chưa th ật sự trở thanh kênh dẫn vốn chính cho các DN, thì
yêu cầu đặt ra đối với các ngân h àng thương mại chính là việc xây dựng hệ thống
tính điểm định mức tín dụng đối với khách hàng. Cịn đối với chính sách của Nhà
nước, thìđiều cần thiết là sớm sửa đổi và bổ sung các văn bản pháp lý về Luật phá sản, nhằm đảm bảo an toàn cho các ngân hàng trong xử lý các khoản nợ quá hạn để
bảo toàn vốn.
- Để phát triển thị trường tín dụng th mua, thì u cầu cấp bách cần cĩ chính sách
phát triển các cơng ty tài chính theo cơ cấu sở hữu mới bên cạnh các cơng ty cho thuê tài chính thuộc các ngân hàng thương mại hiện nay. Đối với các cơng ty cho thuê tài chính cần chủ động mở rộng khả năng nắm bắt thơng tin về nhu cầu của các
DN trong nước, bên cạnh đĩ là sự khai thác thơng tin, liên kết với các đối tác nước ngồi trong việc tìm hiểu các quy trình sản xuất, máy mĩc thiết bị phù hợp với đặc
điểm của các DN Việt Nam trong giai đoạn hiện nay và từng bước tiến đến việc cung ứng những trang thiết bị hiện đại, quy trình sản xuất sản phẩm phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế.
- Điều khĩ khăn nhất đối với các DN Việt Nam hiện nay là mặt bằng sản xuất và nguồn vốn tài trợ để triển khai các dự án, nhất là các DN mới bắt đầu bước chân
vào thương trường. Để khắc phục tình trạng này, Chính phủ đã cĩ nhiều chủ trương
và giải pháp, tuy nhiên tác giả cũng xin đề xuất ý t ưởng xây dựng thị trường vốn mạo hiểm và giải quyết các khĩ khăn của DN về mặt bằng kinh doanh : tổng cơng
ty đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước tại các CTCP khơng ch ỉ đơn thuần là quản lý
vốn, mà điều quan trọng hơn, là với nguồn vốn rất lớn đ ược hình thành do chủ trương cổ phần hố trong những năm qua và những năm sắp tới, để sử dụng cĩ hiệu
quả nguồn vốn này, trong vai trị là chất xúc tác để hình thành thị trường vốn mạo
hiểm tại Việt Nam, nhằm phát hiện và khai thác những dự án mới đầy đủ ý t ưởng, đáp ứng cho yêu cầu phát triển kinh tế, Chính phủ nên nghiên cứu giao cho tổng
cơng ty đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước tại các CTCP triển khai các mơ hình
hoạtđộng:
+ Lànhà đầu tư chính của thị trường vốn mạo hiểm.
+ Đĩng vai trị chủ đạo trong lĩnh vực đầu t ư và phát triển cơ sở hạ tầng phục vụ
cho hoạt động SXKD của các DN mới di dời theo quy hoạch hoặc các DN vừa v à nhỏ mới thành lập.
+ Song song với các tổ chức tín dụng, tổng cơng ty đầu t ư và kinh doanh vốn nhà
nước tại các CTCP cũng chính là nhà bảo lãnh phù hợp nhất trong giai đoạn hiện
nay để cho thị trường trái phiếu DN của Việt Nam đ ược định hình và phát triển.
Những vấn đề quan trọng tổng cơng tyđầu tư và kinh doanh vốn nhà nước cần phải
khẩn trương thực hiệnđể đápứng với những chức năng mới:
+ Đào tạo nguồn nhân lực đủ trình độ và kinh nghiệm để đáp ứng các yêu cầu của
một định chế tài chính.
+ Hình thức đầu tư cần đa dạng hĩa dưới hình thức kêu gọi hợp tác liên doanh hoặc cổ phần hố.
+ Bán bớt hoặc bán hết vốn nh à nước đầu tư ở các CTCP mà Nhà nước khơng cần nắm giữ cổ phần. Số tiền thu được sẽ là nguồn tài trợ đầu tư cho những chức năng mới của tổng cơng ty.