2.3. Thực trạng huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu của các DN Bất động sản
2.3.4.6. Hoạt động bảo lãnh phát hành còn nhiều hạn chế
Hiện nay, các tổ chức bảo lãnh phát hành trái phiếu chủ yếu là các công ty chứng khoán và các ngân hàng thương mại, công ty tài chính. Trước kia, các nhà bảo lãnh chủ yếu thực hiện bảo lãnh đối với trái phiếu chính phủ. Tuy nhiên, trong năm 2008 và 2009 các cơng ty chứng khốn, ngân hàng thương mại (NHTM) có thế mạnh về vốn đã mạnh dạn bảo lãnh phát hành.
Với những lợi thế về thông tin và đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp, các công ty chứng khốn là những thành viên chính trên thị trường này, bên cạnh các ngân hàng cổ phần, các công ty bảo hiểm hay kiểm toán. Tuy nhiên, dịch vụ tư vấn bảo lãnh phát hành vẫn là một trong những dịch vụ cịn khá non trẻ ở các cơng ty chứng
khoán, tỷ trọng doanh thu từ dịch vụ này chỉ chiếm khoảng từ 5% đến 10% trong tổng doanh thu từ dịch vụ tư vấn. Các cơng ty chứng khốn thuộc ngân hàng thường tận dụng hệ thống mạng lưới chi nhánh và phịng giao dịch trên tồn quốc để làm đại lý phát hành cho doanh nghiệp, nếu không, các công ty không thể bán trái phiếu với khối lượng lớn. Đây là dịch vụ được đánh giá rất tiềm năng mang lại lợi nhuận cho cơng ty chứng khốn.
Tuy nhiên, hoạt động bảo lãnh phát hành trái phiếu của các tổ chức bảo lãnh phát hành vẫn cịn hạn chế. Ngồi nghiệp vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu, một số Công ty Chứng khoán, Ngân hàng thương mại đã thực hiện nghiệp vụ Repo trái phiếu, tuy nhiên chỉ một số cơng ty chứng khốn mạnh về vốn có ngân hàng mẹ hỗ trợ mới thực hiện nghiệp vụ này như Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nơng thơn, Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín (SBS).