CHƯƠNG III : DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.4 Phương pháp nghiên cứu
Bài nghiên cứu này dựa trên cơng trình nghiên cứu của Al- Gharaibeh và cộng sự nghiên cứu về “ Tác động của cấu trúc sở hữu đối với chính sách cổ tức ở những công ty Jordan” trong giai đoạn từ năm 2005 đến năm 2010, bao gồm 35 cơng ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khốn Amman. Trong bài nghiên cứu này, mơ hình điều chỉnh đầy đủ và mơ hình điều chỉnh một phần được kiểm định bằng cách sử dụng kỹ thuật phân tích dữ liệu gộp và dữ liệu bảng, trong đó phân tích dữ liệu bảng được ước lượng bằng kỹ thuật mơ hình các ảnh hưởng cố định (Fixed Effect Model) và mơ hình các ảnh hưởng
ngẫu nhiên (Random Effect Model). Dữ liệu gộp được kiểm định bằng cách sử dụng phương pháp hồi quy kết hợp (phương pháp bình phương bé nhất OLS thơng thường).
Mơ hình các ảnh hưởng cố định (FEM): xem xét đặc điểm cá nhân của từng
công ty hay từng đơn vị thời gian bằng cách để cho tung độ gốc thay đổi theo từng công ty nhưng vẫn giả định các hệ số độ dốc là hằng số đối với các công ty. Thuật ngữ “các ảnh hưởng cố định là do: cho dùng tung độ gốc có thể khác nhau giữa các công ty, nhưng tung độ gốc của mỗi công ty không đổi theo thời gian, nghĩa là bất biến theo thời gian. Mơ hình sử dụng biến giả tung độ gốc khác biệt để cho phép các tung độ gốc (ảnh hưởng cố định) khác nhau giữa các cơng ty
Mơ hình các ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM): hay còn gọi là Mơ hình các
thành phần sai số. Thay vì xem tung độ gốc là cố định thì mơ hình này giả định tung độ gốc là ngẫu nhiên, giá trị tung độ gốc của mỗi công ty riêng lẻ bằng giá trị trung bình chung cộng với hạng sai số ngẫu nhiên. Số hạng sai số kết hợp bao gồm hai thành phần: thành phần sai số theo không gian, hay theo cá nhân và thành phần sai số theo thời gian và chuỗi thời gian kết hợp.
Ngồi ra, bài nghiên cứu sử dụng cịn sử dụng một số kiểm định khác để xác định kết quả một cách tốt hơn:
Thứ nhất, phương pháp Lagrange Multiplier Test của Breusch và Pagan (1980)
được sử dụng để kiểm định phương sai của các sai số của mơ hình các ảnh hưởng ngẫu nhiên là không đổi và kiểm định Modified Wald Test được sử dụng để kiểm định phương sai của các sai số của mơ hình các ảnh hưởng cố định là không đổi,với giả thuyết:
H0: Phương sai của các sai số không đổi H1: Phương sai của các sai số thay đổi
Nếu P_value < α: bác bỏ H0, chấp nhận H1, tức là phương sai sai số thay đổi Nếu P_value ≥ α: chưa đủ điều kiện để bác bỏ H0, hay phương sai sai số không đổi
Thứ hai, kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến giải thích bằng cách
dùng chỉ số phóng đại phương sai (VIF)(Gujarati, 2003). Đối với mơ hình hồi quy đa biến, VIF là là nhân tố lạm phát phương sai, hệ số VIF càng lớn thì biến X càng phức tạp, càng đa cộng tuyến cao. Theo nguyên tắc kinh nghiệm, VIF >=10, mơ hình xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến rất cao và từ 5 trở lên là có hiện tượng đa cộng tuyến cao5. Đồng thời kiểm tra hệ số tương quan giữa các biến giải thích, nếu hệ số tương quan từ 0.8 trở lên thì các biến độc lập có tương quan cao, từ 0.9 trở lên là có tương quan rất cao.
Thứ ba, bài nghiên cứu sử dụng kiểm định Hausman Test do Hausman xây dựng
vào năm 1978 để xem xét chọn lựa giữa mơ hình các ảnh hưởng cố định (FEM) và mơ hình các ảnh hưởng ngẫu nhiên(REM).
H0: các ước lượng của FEM và REM khác nhau không đáng kể H1: các ước lượng của FEM và REM khác nhau đáng kể
P_value < α bác bỏ H0 REM khơng thích hợp và tốt hơn là sử dụng mơ mình FEM
P_value ≥ α chấp nhận H0 FEM và REM khác nhau khơng đáng kể
Ngồi ra việc lựa chọn kết quả giữa mơ hình FEM và REM còn tùy thuộc vào thực thực nghiệm và dữ liệu nghiên cứu vì Hausman Test khơng hồn tồn đúng trong mọi trường hợp.
Những kiểm định trên được thực hiện trên phần mền Stata, Eviews và excel.
5