STT Biến độc lập Viết tắt Tác động
1 Tỷ suất sinh lợi ROE +/-
2 Hiệu quả hoạt động PROF +/- 3 Cấu trúc tài sản TANG +/- 4 Quy mô doanh nghiệp SIZE +/-
5 Cơ hội tăng trƣởng PB -
6 Mức độ tập trung vốn OWNER +
7 Sở hữu nhà nƣớc STATE +
3.4. THU THẬP VÀ XỬ LÝ DỮ LIỆU
3.4.1. Nguồn dữ liệu
Nghiên cứu này đƣợc thu thập dữ liệu sơ cấp từ các báo cáo tài chính (gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh).
Bộ số liệu gồm 318 doanh nghiệp niêm yết trên sàn HSX và 400 doanh nghiệp niêm yết trên HNX
Dữ liệu đƣợc thu thập nhƣ sau:
- Dữ liệu báo cáo tài chính đƣợc thu thập từ báo cáo của các doanh nghiệp niêm yết trên các trang web các sở giao dịch chứng khoán: www.hsx.vn,
www.hnx.vn [1.8]
- Dữ liệu về tỷ lệ sở hữu vốn cổ đơng lớn đƣợc thu thập trên web tài chính:
www.stockbiz.vn [1.9]
- Dữ liệu về tỷ lệ sở hữu vốn nhà nƣớc đƣợc thu thập trên web tài chính:
- Dữ liệu về ngành nghề các công ty theo tiêu chuẩn ICB đƣợc thu thập trên trang web www.stockbiz.vn [1.9]
3.4.2. Nguyên tắc phân ngành
Mục tiêu của bài nghiên cứu là tìm sự khác biệt trong tác động của cấu trúc sở hữu đến cấu trúc vốn và tỷ suất sinh lợi trong sự khác biệt giữa các ngành. Trên thế giới có nhiều phƣơng pháp phân ngành nhƣ:
- Mỹ và khu vực Bắc Mỹ sử dụng các hệ thống phân ngành SIC (Standard Industrial Classification) với 10 nhóm, hệ thống NAICS (The North American Industry Classification System) với 20 nhóm phân ngành cấp 1 đƣợc áp dụng khá phổ biến.
- Anh sử dụng hệ thống phân ngành UK SIC 2007 với 21 nhóm - Nhật Bản sử dụng hệ thống phân ngành METI có 5 nhóm.
- Ngoài ra các tổ chức tài chính thế giới cịn sử dụng hệ thống: ICB (Industry Classification Benchmark) đƣợc phát triển bởi Dow Jones và FTSE International Limited. Hay GICS (The Global Industry Classification Standard) đƣợc phát triển bởi Morgan Stanley và Standard & Poor’s.
- Tại Việt Nam sử dụng hệ thống phân ngành VSIC 2007 có 21 ngành cấp 1, tuy nhiên mới áp dụng cho Sở GDCK TP.HCM.
Bài nghiên cứu này sử dụng quy định phân ngành theo cấu trúc phân ngành chuẩn ICB có ƣu điểm là tiêu chuẩn quốc tế, đƣợc nhiều tổ chức tài chính Việt Nam sử dụng, số nhóm phân ngành là 10 nhóm cấp 1 có số nhóm phù hợp nghiên cứu hơn.
Chi tiết mã ngành ICB theo bảng sau