Giảm thiểu nghĩa vụ thuế
Thứ nhất, Bermuda là điển hình của hầu hết những trung tâm tài chính nước ngoài không đánh thuế đối với các khoản thu nhập ngoài nước. (Trong thực tế, Bermuda
không có thuế thu nhập doanh nghiệp). Lợi nhuận của Stanley được tạo ra trên khắp thế giới có thể được phân phối lại một cách tự do xuyên suốt quá trình kinh doanh toàn cầu, bao gồm cả công ty mẹ, mà không phải chịu thêm bất kỳ nghĩa vụ thuế nào tại quốc gia đặt công ty mẹ (đặt tại Bermuda thay vì Mỹ).
Với kế hoạch Inversion công ty ra nước ngoài, Chủ tịch và Giám đốc điều hành John Trani cho rằng cả tính linh hoạt trong hoạt động và sự hiệu quả thuế đều được cải thiện. Cụ thể, Trani dự đoán rằng thuế suất thuế thu nhập Stanley sẽ giảm được 7% đến 9% từ mức thuế suất hiện tại là 32% xuống 23% đến 25%. Sử dụng bản dự thảo tài chính ước tính thu nhập cho năm 2003, Stanley dự kiến sẽ phải trả 134 triệu USD tiền thuế vào năm 2003 đánh trên 420 triệu USD thu nhập trước thuế. Điều này cũng đồng nghĩa với việc, nếu thực hiện Inversion, Stanley Works sẽ tiết kiệm được khoảng 30 triệu USD nghĩa vụ thuế mỗi năm15. Giả sử một tỷ lệ lãi suất 2,5%, hơn 10 năm này sẽ cho kết quả trong một khoản tiết kiệm 263 triệu USD nếu quy về hiện giá. Đồng thời, Stanley Works ước tính rằng lợi nhuận cao hơn của công ty từ việc thực hiện Inversion có thể làm thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) tăng khoảng 11,5%.
Stanley nhất quán theo một ước tính thận trọng khi công bố ra công chúng là có thể tiết kiệm được 30 triệu USD tiền thuế mỗi năm. Cách tính này trái ngược với cách tính ra con số 33 triệu USD ở đây
Bảng 2.1. Những thay đổi ước tính trong thu nhập của Stanley Works sau khi thực hiện chuyển dịch
Trước Sau Tiết kiệm
Thu nhập trước thuế Thuế (32%/24%)
$420 (134)
$420 (101) Thu nhập sau thuế
Số cổ phần đang lưu hành Thu nhập trên mỗi cổ phần
$286 88.0 $3.250 $319 88.0 $3.625 + $33 + $0.375 or 11.5%
Nguồn: “Stanley Works and Corporate Inversion”, Exhibit 3.
Thứ hai, những hoạt động của Stanley Mỹ bây giờ sẽ được thực hiện như là công ty con đặt tại Mỹ của một công ty nước ngoài. Điều này sẽ dẫn đến khả năng tái cấu trúc lại doanh nghiệp, theo đó công ty con tại Mỹ sẽ gia tăng nghĩa vụ đối với công ty mẹ tại Bermuda như tiền bản quyền, dịch vụ nợ, lệ phí cấp giấy phép,… là những khoản phí hợp pháp có thể được giảm trừ ở Mỹ, nhưng lại là khoản thu nhập cho công ty mẹ ở Bermuda. Kết quả là làm giảm trách nhiệm thuế tại Mỹ khi Stanley tiến hành hoạt động kinh doanh trên quốc gia này. Khía cạnh thứ hai của những lợi ích về thuế khi thực hiện chuyển dịch doanh nghiệp thường được gọi là “earnings stripping”. Thuật ngữ này đề cập đến việc cơ cấu lại hoạt động của doanh nghiệp trong nước Mỹ để có những khoản chi phí hợp pháp giảm trừ vào lợi nhuận chịu thuế. Điều này được thực hiện ở những môi trường có mức thuế suất cao như nước Mỹ.
Ví dụ, một công ty con ở Mỹ có thể vay tiền từ công ty mẹ ở nước ngoài và trả nợ với lãi suất cao. Pháp luật về thuế Liên bang nói chung cho phép các công ty có thể khấu trừ các khoản thanh toán lãi suất khi tính thu nhập doanh nghiệp chịu thuế, do đó làm giảm các loại thuế cho công ty con ở Mỹ. Trong khi đó, các công ty mẹ ở nước ngoài (các thiên đường thuế như Bermuda …) nhận được các khoản thanh toán lãi suất mà lại không chịu thuế thu nhập doanh nghiệp hoặc bị đánh thuế rất thấp.
Và thứ ba, đó là phản ứng của thị trường vốn đối với sự tái cấu trúc này. Tính trung bình, giá cổ phiếu của công ty sẽ tăng 1.7% khi thông tin về chuyển dịch công ty ra nước ngoài được công bố. Sự gia tăng này chính là hiện giá của dòng tiền tiết kiệm được từ việc cắt giảm thuế đánh trên nguồn thu nhập nước ngoài và trên các khoản thu nhập trong nước (Mỹ). Đây chính là kết quả của việc tái cấu trúc hoạt động của công ty sau khi thực hiện chuyển dịch.
Tạo điều kiện cạnh tranh cho doanh nghiệp
Thay đổi này sẽ tăng cường tính linh hoạt trong hoạt động của công ty, giúp công ty quản lý các dòng tiền quốc tế và đối phó với cấu trúc thuế quốc tế phức tạp tốt hơn. Kết quả, làm gia tăng khả năng cạnh tranh để Stanley trở thành một thương hiệu lớn. Môi trường kinh doanh, kiểm soát và chính sách thuế ở Bermuda được kỳ vọng sẽ tạo ra giá trị đáng kể cho cổ đông. Bên cạnh những lợi ích mang lại như tính linh hoạt trong hoạt động, khả năng quản lý dòng tiền trên toàn thế giới được cải thiện và những lợi thế cạnh tranh, cấu trúc doanh nghiệp mới này còn làm gia tăng khả năng tiếp cận thị trường vốn quốc tế – tạo điều kiện cho sự tăng trưởng hữu cơ, sự liên minh và mua lại mang tính chiến lược trong tương lai.
Thêm vào đó, điều này được nhấn mạnh với những quan ngại của William Millerick, trưởng phòng thương mại của Stanley ở New Britain, ông lưu ý là Cooper Industries và Ingersoll-Rand, hai đối thủ cạnh tranh của Stanley works vừa mới thực hiện Inversion gần đây, đã và đang đẩy Stanley works vào thế bất lợi.