CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. Dữ liệu nghiên cứu
Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu hàng tháng của các cơng ty phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX). Giai đoạn nghiên cứu từ 01/01/2008 đến 30/06/2013 gồm 166 công ty tương ứng với 166 TSSL trong giai đoạn nghiên cứu.
- Cổ phiếu của các công ty trong mẫu phải niêm yết trước ngày 01/01/2008 và vẫn còn giao dịch trên sàn đến 30/06/2013.
- Loại bỏ cổ phiếu quỹ, cổ phiếu đã hủy niêm yết, cổ phiếu bị đưa vào diện kiểm sốt, cổ phiếu khơng cung cấp báo cáo tài chính, cổ phiếu có tỷ số BE/ME âm.
- Loại bỏ cổ phiếu của các cơng ty tài chính, tín dụng và ngân hàng.
Ứng với mỗi công ty trong mẫu, dữ liệu được thu thập như sau:
- Giá đóng cửa đã điều chỉnh của cổ phiếu cuối mỗi phiên giao dịch. Dữ liệu giá này sẽ được sử dụng để tính tốn các TSSL cổ phiếu.
- Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm cuối mỗi năm được thu thập từ các báo cáo tài chính từ 2008 đến tháng 06/2013. Số liệu này cùng với dữ liệu giá đóng của cổ phiếu được sử dụng để tính tốn quy mơ cơng ty.
- Giá trị sổ sách của vốn cổ phần được lấy tại thời điểm ngày 31/12 mỗi năm. Trong nghiên cứu của Fama và French năm 1993, TSSL tháng theo tỷ trọng giá trị của các danh mục được tính từ tháng 7 năm t đến tháng 6 năm t+1. Tuy nhiên, theo như nghiên cứu của các tác giả Gilbert, Bert và Hadrian trên TTCK Newzealand (2009) chia danh mục quy mô và danh mục giá trị sổ sách trên giá trị thị trường vào cuối tháng 12 của năm t-1. Do đó, trong nghiên cứu này, tác giả cũng lấy dữ liệu ME và tỷ số BE/ME vào cuối tháng 12 để làm cơ sở tính tốn danh mục quy mơ và giá trị sổ sách trên giá trị thị trường.
Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm điều chỉnh theo tháng được tác giả sử dụng làm đại diện cho lãi suất phi rủi ro.
Dữ liệu giá đóng cửa đã điều chỉnh, TSSL đã điều chỉnh, khối lượng cổ phần đang lưu hành, giá trị thị trường, giá trị sổ sách của vốn cổ phần và lãi suất trái phiếu chính phủ được cung cấp bởi Cơng ty cổ phần Tài Việt.