CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU
2.4 Tổng quan nghiên cứu về ảnh hưởng của rủi ro tài chính đến khả năng phá
sản các ngân hàng thương mại.
Bellovary và cộng sự (2007) đã tóm lược q trình nghiên cứu của các học giả về phá sản của các tổ chức, doanh nghiệp từ năm 1930. Đã có rất nhiều nhà nghiên cứu tiến hành nghiên cứu các phương pháp ước tính xác suất phá sản nhằm dự báo rủi ro và có biện pháp xử lý kịp thời. Một trong số những phương pháp nhận được nhiều sự quan tâm nhất là mơ hình dự báo khả năng phá sản Z-score được đưa ra bởi giáo sư người Mỹ Altman vào năm 1968. Mơ hình Altman (1968) dự báo khả năng phá sản đầu tiên sử dụng 5 chỉ tiêu tài chính khác nhau để tính chỉ số Z-score. Đến năm 1993, Altman phát triển thêm chỉ số Z’’ áp dụng cho các doanh nghiệp khác, chỉ số Z’’ có thể được dùng cho hầu hết các ngành, các loại hình doanh nghiệp. Đối với công tác quản lý rủi ro tín dụng tại ngân hàng, chỉ số này được sử dụng trong quy trình thẩm định tín dụng để đánh giá sức khỏe doanh nghiệp đi vay, nhằm giảm thiểu rủi ro trong hoạt động cấp tín dụng.
Về lĩnh vực ngân hàng, khi đánh giá khả năng phá sản thì điển hình là sự đóng góp của Boyd & Graham vào năm 1986 và bắt nguồn từ bài báo của Roy (1952) khi sử dụng chỉ số Z-score = [E(ROA) + Ebq/Abq]/σROA để đánh giá khả năng phá sản. Đến năm 1988, Hannan & Hanweck phát triển chỉ số rủi ro Z-score = [ROAbq + E/A]/σROA nêu tương tác giữa rủi ro danh mục ngân hàng và vốn chủ sở hữu, đồng thời cho rằng khả năng phá sản phụ thuộc hai thành phần này. Z-score thể hiện việc giảm thu nhập sẽ làm thâm hụt vốn, từ đó khiến ngân hàng lâm vào trạng thái khánh kiệt tài chính và đứng trước nguy cơ phá sản. Việc tính tốn chỉ số này được sử dụng từ dữ liệu có sẵn trong các báo cáo tài chính ngân hàng. Với cách tính như sau:
Z-scoreit = [Ei(ROAAit) + Ebpit/Abqit]/ σi(ROAAit).
Trong đó:
▪ ROAAit: Suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân ngân hàng (i), năm (t). Đây là một trong những chỉ số quan trọng trong đánh giá quá trình sử dụng tài sản để tìm kiếm lợi nhuận của ngân hàng. ROAA cao thể hiện việc sử dụng tài sản hiệu quả, chính sách cho vay và đầu tư ít gặp rủi ro, và ngược lại.
▪ Ei(ROAAit): Trung bình ROAA ngân hàng (i).
▪ Ebqit/Abqit: Tỷ lệ vốn chủ sỡ hữu bình quân trên tổng tài sản bình quân của ngân hàng (i) vào năm (t). Đánh giá sự tương quan của khả năng thanh toán gắn liền rủi ro trong tương lai, đồng thời thể hiện được quy mơ vốn của ngân có đủ khả năng để bù đắp khi rủi ro xảy ra hay không. Chỉ số này cao cho thấy nguồn vốn này đủ nội lực để kiểm soát rủi ro trong giới hạn cho phép và ngược lại.
▪ σi(ROAAit): Độ lệch chuẩn ROAA của ngân hàng (i). Thể hiện độ biến động của lợi nhuận và phản ánh cơng tác quản trị và kiểm sốt rủi ro trong q khứ. Nếu hai ngân hàng có rất ít sự khác biệt giữa E(ROAA) và Ebq/Abq thì ngân hàng nào có biến động ROAA qua các năm càng thấp càng cho thấy khả năng quản lý và các chính sách hoạt động của ngân hàng đó có hiệu quả hơn. Chỉ số Z-score trong các ngân hàng có lợi nhuận ít biến động sẽ cao hơn so với các ngân hàng có biến động lợi nhuận thất thường và khơng ổn định.
Laetitia Lepetit và Strobel (2014), cho đến thời điểm hiện tại, Z-score được xem như là một chỉ số về dự báo khả năng phá sản của ngân hàng được sử dụng rộng rãi trong các nghiên cứu, chẳng hạn như De Nicolo et al. (2003), Boyd et al. (2006), Yeyati và Micco (2007), Hesse và Cihák (2007), Berger et al. (2008). Chỉ số Z-score cao hơn cho thấy khả năng phá sản thấp hơn. Cho đến nay chỉ số Z-score được áp dụng rộng rãi cho các nghiên cứu về sức khỏe và rủi ro phá sản ngân hàng.
Mark Swinburne và cộng sự (2007), sử dụng mơ hình hồi quy đa biến với biến phụ thuộc là Z-score để đánh giá ảnh hưởng của rủi ro tài chính như rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro thanh khoản và kinh tế vĩ mô đến sự ổn định của 13 ngân hàng ở Liên minh Châu Âu và 8 ngân hàng ở các nước láng giếng từ năm 1997 đến năm 2004. Bài nghiên cứu cũng xem xét tác động của những tiêu chuẩn giám sát đến việc giảm thiểu rủi ro. Kết quả cho thấy tăng trưởng tín dụng nhanh chóng gây ra sự mất ổn định cho các ngân hàng trong mẫu. Trích lập dự phịng cao hơn làm ngân hàng mất ổn định hơn với lý do trích lập dự phòng cho các khoản nợ xấu làm sụt giảm lợi nhuận của ngân hàng. Tìm thấy sự khơng thống nhất trong tác động của rủi ro thanh khoản đến sự ổn định của các ngân hàng trong mẫu. Khung pháp lý nghiêm ngặt từ các tiêu chuẩn giám sát có thể khiến các ngân hàng tốt hơn vì những quy định về mức vốn hóa của họ đối với những rủi ro tiềm ẩn của ngân hàng. Các ngân hàng có vốn hóa thấp gặp rủi ro nhiều hơn so với các ngân hàng có vốn hóa lớn trong mẫu.
Jordan (2011), sử dụng mơ hình hồi quy đa biến với Z-score là biến phụ thuộc nghiên cứu các số liệu tài chính có sẵn từ báo cáo của ngân hàng nhằm tiên đoán các ngân hàng bị phá sản. Mẫu nguyên cứu bao gồm 225 ngân hàng phá sản trong thời gian từ ngày 01/01/2007 đến ngày 23/04/2010 tại Mỹ. Kết quả chỉ ra rằng tỷ lệ đòn bẩy đo bằng tỷ lệ vốn cấp 1 trên tổng tài sản lại có quan hệ nghịch biến với rủi ro, có nghĩa là địn bẩy càng cao thì rủi ro phá sản giảm. Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên thu nhập từ lãi của năm trước quan hệ đồng biến với rủi ro ngân hàng, có nghĩa là việc đa dạng hóa thu nhập mà giảm thu nhập từ lãi có thể tăng nguy cơ phá sản ngân hàng do không giữ được thị phần và khách hàng truyền thống. Ngoài ra, với việc sử dụng Z- score là biến phụ thuộc, tác giả còn chỉ ra rằng nếu các nhà đầu tư, người cho vay và
nhà quản lý nhìn vào Z-score, họ có thể xác định các ngân hàng có nguy cơ phá sản cao.
Nguyễn Thanh Dương (2013), sử dụng hồi quy đa biến với biến phụ thuộc là Z- score nhằm xác định sự tác động của các chỉ tiêu đặc trưng đến rủi ro ngân hàng với mẫu nghiên cứu gồm 36 NHTM tại Việt Nam từ năm 2006 đến năm 2011. Tác giả đã không sử dụng biến số NIM (thu nhập lãi thuần/tổng tài sản sinh lời), mà thay thế tổng tài sản sinh lời ở mẫu số bằng tổng tài sản bình quân để tạo ra biến số NIR nhằm góp phần hoàn thiện các nghiên cứu trước. Kết quả của nghiên cứu cho thấy tỷ lệ giữa tổng dư nợ cho vay và tổng huy động ngắn hạn có quan hệ nghịch biến với rủi ro. Trong khi đó tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng trên thu nhập lãi thuần đồng biến với rủi ro. Ngoài ra, bài nghiên cứu còn khẳng định việc tăng vốn chủ sở hữu là điều kiện tiên quyết nhằm bảo vệ ngân hàng trước rủi ro phá sản và góp ý về chính sách và nâng cao trình độ quản lý rủi ro trong hệ thống ngân hàng.
Bên cạnh việc sử dụng Z-score của Roy (1952) làm biến phụ thuộc trong mơ hình hồi quy đa biến, các nhà nghiên cứu cịn sử dụng mơ hình hồi quy Logit với biến phụ thuộc nhận giá trị 0 (ngân hàng không phá sản) hoặc 1 (ngân hàng bị phá sản) nhằm xem xét các yếu tố nào xảy ra làm cho ngân hàng phá sản. Các nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy Logit có thể được kể đến như:
Whalen (1988), sử dụng các biến tài chính với mơ hình Logit để nghiên cứu về các chỉ báo sớm dẫn đến phá sản với mẫu là 58 ngân hàng ở Mỹ từ tháng 11/1983 đến tháng 7/1986. Các biến tài chính đươc xây dựng trên cơ sở là khung phân tích CAMELS. Kết quả chỉ ra rằng tỷ lệ cho vay thương mại và công nghiệp trên tổng cho vay hoặc tổng tài sản được tìm thấy là có ý nghĩa thống kê và có thể dùng để dự báo rủi ro của ngân hàng. Ngồi ra, kết quả nghiên cứu cịn tìm thấy tỷ lệ dự phịng nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay đồng biến với rủi ro phá sản.
Logan (2001), sử dụng mơ hình Logit phân tích tại hai thời điểm trước khủng hoảng về các đặc điểm riêng biệt của các ngân hàng phá sản so với những ngân hàng còn hoạt động tại Anh vào đầu những năm 1990. Nghiên cứu cho thấy rằng các con
số đo lường sự yếu kém của ngân hàng như tăng trưởng cho vay thấp, lợi nhuận kém và thiếu tính thanh khoản được cho là yếu tố dự báo ngắn hạn tốt về khả năng phá sản của ngân hàng. Địn bẩy càng thấp do huy động nhiều thì rủi ro càng cao. Tăng trưởng tín dụng nhanh chóng trong giai đoạn trước đó được xem là chỉ báo dài hạn tốt cho sự thất bại của ngân hàng. Tỷ lệ thu nhập lãi thuần trên tổng thu nhập quan hệ đồng biến với rủi ro phá sản. Sự phụ thuộc vào thu nhập lãi thuần làm tăng rủi ro ngân hàng tại năm đang xét, tuy nhiên những năm trước đó thì khơng có ý nghĩa thống kê.
Montgomery & cộng sự (2004) sử dụng mơ hình hồi quy Logit với 17 chỉ số tài chính để điều tra nguyên nhân phá sản của các ngân hàng tại Nhật Bản và Indonesia trong những năm 1997 - 2003. Kết quả của các tác giả cho thấy rằng tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản và tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi thì chỉ có tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi có quan hệ đồng biến với rủi ro phá sản tại Nhật Bản và Indonesia. Với lý giải rằng khi ngân hàng gặp khó khăn thì ngân hàng thường tập trung tăng trưởng tín dụng để tìm kiếm lợi nhuận và có khuynh hướng cho vay những đối tượng có rủi ro cao hơn với lãi suất cho vay cao hơn. Ngoài ra, bài nghiên cứu cũng cho thấy tỉ lệ đòn bẩy vốn chủ sỡ hữu trên nợ đồng biến với rủi ro ngân hàng, tuy nhiên khơng có ý nghĩa thống kê. Trong khi đó tỷ lệ vốn điều lệ trên dư nợ tiền gửi đồng biến với rủi ro ngân hàng.
Halling (2007), nghiên cứu sử dụng mơ hình Logit với mẫu là các ngân hàng của Áo trong những năm từ 1995 đến 2002, bao gồm 1100 ngân hàng và khoảng 150 ngân hàng phá sản trong thời kỳ mẫu. Kết quả cho thấy rằng tỷ lệ lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trên tổng tài sản đồng biến với rủi ro ngân hàng. Tỷ lệ dự phòng nợ xấu của năm trước nghịch biến với rủi ro. Ngân hàng có điều kiện tài chính tốt thường chủ động tăng dự phịng, những ngân hàng đang gặp khó khăn tài chính sẽ giảm dự phịng đến mức thấp nhất. Tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng tài sản và tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập kỳ vọng đồng biến với rủi ro ngân hàng nhưng khơng có ý nghĩa thống kê.
Bảng 2.1: Tổng kết các nghiên cứu về ảnh hưởng của rủi ro tài chính đến khả năng phá sản các ngân hàng thương mại
Tác giả Đối tượng nghiên cứu Kết quả tác động
Whalen (1988) Sử dụng mơ hình Logit để nghiên cứu về các chỉ báo sớm dẫn đến phá sản với mẫu là 58 ngân hàng ở Mỹ từ tháng 11/1983 đến tháng 7/1986.
Tỷ lệ cho vay thương mại và công nghiệp trên tổng cho vay hoặc tổng tài sản được tìm thấy là có ý nghĩa thống kê và có thể dùng để dự báo rủi ro của ngân hàng. Tỷ lệ dự phòng nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay đồng biến với rủi ro phá sản.
Logan (2001) Sử dụng mơ hình Logit phân tích tại hai điểm trước khủng hoảng về các đặc điểm riêng biệt của các ngân hàng phá sản so với những ngân hàng còn hoạt động tại Anh vào đầu những năm 1990.
Tăng trưởng cho vay thấp, lợi nhuận kém và thiếu tính thanh khoản được cho là yếu tố dự báo ngắn hạn tốt về khả năng phá sản của ngân hàng. Tăng trưởng tín dụng nhanh chóng trong giai đoạn trước đó được xem là chỉ báo dài hạn tốt cho sự thất bại của ngân hàng. Đòn bẩy càng thấp do huy động nhiều thì rủi ro càng cao. Tỷ lệ thu nhập lãi thuần trên tổng thu nhập quan hệ đồng biến với rủi ro phá sản. Montgomery
& cộng sự (2004)
Sử dụng phân tích hồi quy Logit với 17 chỉ số tài chính để điều tra nguyên nhân phá sản của các ngân hàng tại Nhật Bản
Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản
và tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi thì chỉ có tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi có quan hệ đồng biến với rủi ro phá sản tại Nhật Bản và
và Indonesia trong những năm 1997 -2003.
Indonesia. Tỷ lệ vốn điều lệ trên dư nợ tiền gửi đồng biến với rủi ro ngân hàng.
Halling (2007) Sử dụng mơ hình hồi quy Logit với mẫu là các ngân hàng của Áo trong những năm từ 1995 đến 2002, bao gồm 1100 ngân hàng và khoảng 150 ngân hàng bị phá sản trong thời kỳ mẫu.
Tỷ lệ lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trên tổng tài sản đồng biến với rủi ro ngân hàng. Tỷ lệ dự phòng nợ xấu của năm trước nghịch biến với rủi ro. Tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng tài sản và tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập kỳ vọng đồng biến với rủi ro ngân hàng nhưng khơng có ý nghĩa thống kê.
Mark
Swinburne và cộng sự (2007)
Sử dụng mơ hình hồi quy đa biến với biến phụ thuộc là Z-score để đánh giá ảnh hưởng của rủi ro tài chính như rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro thanh khoản và kinh tế vĩ mô đến sự ổn định của 13 ngân hàng ở Liên minh Châu Âu và 8 ngân hàng ở các nước láng giếng từ năm 1997 đến năm 2004.
Tăng trưởng tín dụng nhanh chóng gây ra sự mất ổn định cho các ngân hàng trong mẫu. Trích lập dự phịng cao hơn làm ngân hàng mất ổn định hơn với lý do trích lập dự phịng cho các khoản nợ xấu làm sụt giảm lợi nhuận của ngân hàng. Tác động của rủi ro thanh khoản đến sự ổn định của các ngân hàng trong mẫu là không thống nhất. Các ngân hàng có vốn hóa thấp gặp rủi ro nhiều hơn so với các ngân hàng có vốn hóa lớn trong mẫu.
Jordan (2010) Sử dụng mơ hình hồi quy đa biến với Z-score là biến phụ thuộc nghiên cứu các số liệu tài chính có sẵn từ báo cáo của ngân hàng nhằm tiên đoán các ngân hàng bị phá sản. Mẫu nguyên cứu bao gồm 225 bị phá sản trong thời gian từ ngày 01/01/2007 đến ngày 23/04/2010 tại Mỹ.
Tỷ lệ đòn bẩy đo bằng tỷ lệ vốn cấp 1 trên tổng tài sản lại có quan hệ nghịch biến với rủi ro. Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên thu nhập từ lãi của năm trước quan hệ đồng biến với rủi ro ngân hàng.
Nguyễn Thanh Dương (2013)
Sử dụng hồi quy đa biến với biến phụ thuộc Z- score nhằm xác định sự tác động của các chỉ tiêu đặc trưng đến rủi ro ngân hàng với mẫu nghiên cứu gồm 36 NHTM tại Việt Nam từ năm 2006 đến năm 2011.
Tỷ lệ giữa tổng dư nợ cho vay và tổng huy động ngắn hạn có quan hệ nghịch biến với rủi ro. Tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng trên thu nhập lãi thuần đồng biến với rủi ro. Tăng vốn chủ sở hữu là điều kiện tiên quyết nhằm bảo vệ ngân hàng trước rủi ro phá sản.
Nguồn: Tác giả tổng hợp
Kết luận chương 2
Trong chương hai, đề tài đã giới thiệu khái quát chung về nền tảng lý thuyết của khả năng phá sản và các loại rủi ro tài chính trong NHTM. Nguyên nhân và ảnh