CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ CÔNG CỤ PHÁI SINH TIỀN TỆ
1.4 Kinh nghiệm phát triển công cụ phái sinh tiền tệ tại một số ngân hàng trên
thế giới và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
1.4.1 Kinh nghiệm của Deutsche Bank
Trong bảng danh sách xếp hạng: “Nhà cung cấp công cụ phái sinh tốt nhất thế giới năm 2013” (World’s Best derivatives providers 2013) theo tạp chí Tài chính Tồn cầu (Global Finance) tháng 12/2013, Deutsche Bank đã được bình chọn là Ngân hàng cung cấp dịch vụ phái sinh ngoại hối tốt nhất thế giới, chiếm 15% thị
phần giao dịch. Chính vì thế, khi phân tích kinh nghiệm phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối không thể không kể đến kinh nghiệm của Deutsche Bank.
Chính quy mơ lớn và kinh nghiệm lâu năm trong hoạt động kinh doanh ngoại hối là hai nhân tố quan trọng góp phần nên thành cơng của ngân hàng. Bởi vì, nó cho phép ngân hàng cung cấp mức lãi suất đối với các công cụ phái sinh khác nhau hấp dẫn hơn bất kỳ ngân hàng nào khác.
Deutsche Bank không ngừng kiểm tra, cập nhật và nâng cao các sản phẩm dịch vụ, chiến lược kinh doanh và vị thế của mình để phù hợp với xu thế của thị trường. Trong suốt 2 năm 2008 và 2009, trong bối cảnh tỷ giá giữa các cặp tiền tệ biến động khôn lường, Deutsche Bank đã phản ứng với những biến động của thị trường, đưa ra những lời khuyên đúng đắn và kịp thời cho khách hàng nhanh hơn bất kỳ ngân hàng nào khác nhờ hệ thống quản lý rủi ro hoạt động liên tục. Bên cạnh đó, đảm bảo tính thanh khoản của các cơng cụ phái sinh ngoại hối trong giai đoạn này là nhân tố quan trọng làm nên sự thành công tuyệt đối của Deutsche Bank trong lĩnh vực kinh doanh các cơng cụ phái sinh ngoại hối trên tồn cầu.
Deutsche Bank cũng chính là ngân hàng tiên phong trong việc thiết kế những chiến lược tái cơ cấu giúp khách hàng có thể tự bảo vệ khỏi những rủi ro ngoại hối với mức phí thấp hơn so với việc chỉ sử dụng những sản phẩm đơn thuần. Deutsche Bank có một đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp chuyên đưa ra những sản phẩm phái sinh kết hợp giữa tỷ giá và lãi suất để tạo ra chiến lược đầu cơ dài hạn cho khách hàng.
1.4.2 Kinh nghiệm của HSBC
Ngân hàng Hồng Kông và Thượng Hải (HSBC) là sáng lập viên của Tập đoàn HSBC - là một trong những tổ chức dịch vụ tài chính ngân hàng lớn nhất trên thế giới với định vị thương hiệu của mình qua thơng điệp “Ngân hàng tồn cầu am hiểu địa phương”, và nhấn mạnh kinh nghiệm cũng như sự am hiểu sâu sắc từng khu vực trên thế giới.
Năm 1870, HSBC có văn phòng đầu tiên tại Sài Gòn, tháng 08/1995, chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh được cấp phép hoạt động và cung cấp đầy
đủ các dịch vụ tài chính ngân hàng. HSBC Việt Nam luôn đi tiên phong trong việc cung cấp các sản phẩm độc đáo, đa dạng và sáng tạo cho các khách hàng. Với những thành tích nổi trội trong nhiều năm qua, HSBC là ngân hàng nước ngoài lớn nhất tại Việt Nam cả về vốn đầu tư, mạng lưới giao dịch, chủng loại sản phẩm, số lượng khách hàng, tốc độ phát triển bền vững, khả năng kinh doanh, ứng dụng kỹ thuật tiên tiến, khả năng xâm nhập thị trường và kỹ năng nghiệp vụ…
Hiện nay HSBC là một trong năm ngân hàng tại Mỹ có sự phát triển cơng cụ phái sinh lớn nhất và là ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối phái sinh lớn nhất Châu Á trong nhiều năm. Nên việc nghiên cứu sự phát triển công cụ phái sinh tại HSBC sẽ là bài học kinh nghiệm hữu ích cho NHTM Việt Nam nói chung và ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam nói riêng.
Trong hoạt động kinh doanh sản phẩm phái sinh, HSBC luôn thu hút các nhà đầu tư từ sự cạnh tranh về giá, về cấu trúc sản phẩm phái sinh cũng như là quy mô hoạt động trong thị trường Châu Á. HSBC rất sáng tạo và dám mạo hiểm trong việc áp dụng các nghiệp vụ kinh doanh mới nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường đồng thời khai thác triệt để các nghiệp vụ truyền thống. Điển hình HSBC Việt Nam đang áp dụng đối với hợp đồng quyền chọn như: không giới hạn giá trị tối đa của hợp đồng, phí quyền chọn bằng 0...
Cơng nghệ phần mềm trực tuyến đã góp phần quan trọng trong giao dịch công cụ phái sinh tiền tệ tại HSBC. Vì nhờ có cơng nghệ các dealer đã cập nhật được tỷ giá liên tục, từ đó liên hệ xử lý giao dịch trực tuyến với các đối tác trên thế giới và với ngân hàng mẹ ở nước ngồi nhanh chóng. Từ đó, HSBC ngày càng mở rộng nhiều hơn các mối quan hệ và các hoạt động trên tồn thế giới, tìm kiếm được nhiều đối tượng khách hàng.
Bên cạnh đó, mạng lưới chi nhánh rộng lớn khắp thế giới là lợi thế cho HSBC phát triển việc kinh doanh sản phẩm phái sinh với tốc độ nhanh và hiệu quả. Ngồi ra, HSBC cịn liên kết làm đại lý với các NHTM khác nhằm tìm kiếm khách hàng, đảm bảo cân bằng trạng thái ngoại hối và phịng ngừa rủi ro hối đối mang hiệu ứng dây chuyền.
Ngồi ra, quy trình thực hiện trong giao dịch cơng cụ phái sinh tiền tệ HSBC khá rõ ràng và chuyên nghiệp, có sự kiểm tra giám sát giữa các bộ phận liên quan. Các bộ phận kinh doanh tiền tệ và các bộ phận hỗ trợ phối hợp thực hiện giao dịch kiểm tra lẫn nhau. Bộ phận hỗ trợ là bộ phận kiểm tra hạn mức, quy trình giao dịch của dealer và là bộ phận xử lý hạch tốn kiểm tra lại các thơng tin giao dịch nhập vào hệ thống nội bộ như nhập có đúng số tiền, đúng tên khách hàng …hay không trước khi hạch toán, sau khi đã được hạch toán vào hệ thống thì bộ phận kinh doanh tiền tệ kiểm tra lần nữa để thống kê các giao dịch trong ngày.
1.4.3 Kinh nghiệm từ các NHTM Nhật Bản
Thị trường ngoại hối Nhật Bản chỉ phát triển thực sự khi Chính Phủ Nhật tiến hành tự do hóa quản lý ngoại hối dẫn đến việc tăng đáng kể khối lượng giao dịch ngoại hối ở Nhật Bản. Ngay từ năm 1985, Tokyo đã vượt qua Hồng Kong và Singapore để trở thành thị trường ngoại hối hàng đầu Châu Á. Xét về mặt quốc tế, Nhật Bản đứng thứ 5 sau London, New York, Frankfurt và Zurich.
Trên thị trường ngoại hối, các NHTM Nhật Bản đã và đang sử dụng rất linh hoạt các công cụ phái sinh để phục vụ cho mục đích kiếm lời của mình. Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính năm 2009, các NHTM Nhật Bản rất khơn ngoan khi chỉ tập trung vào các hợp đồng phái sinh có thời hạn ngắn dưới 1 năm, các hợp đồng này chiếm đến 56,6% số lượng các hợp đồng ngoại hối.
Các NHTM Nhật Bản rất coi trọng quan hệ với khách hàng là các công ty quy mơ lớn, niêm yết trên thị trường chứng khốn, để duy trì được mối quan hệ này họ sẵn sàng đầu tư vào các công ty và trở thành cổ đơng của chính khách hàng mình.
Bên cạnh đó, để tăng cường sức mạnh cạnh tranh khi thị trường ngoại hối trong nước được tự do hóa, nhiều NHTM Nhật Bản đã sát nhập với nhau đồng thời thiết lập mối quan hệ kinh doanh mật thiế với các NHTM khác, trở thành những tập đoàn ngân hàng như tập đoàn tài chính Mizuho sở hữu ba ngân hàng Dai-Ichi Kangyo, Fuji và ngân hàng công nghiệp Nhật Bản...
1.4.4 Bài học kinh nghiệm
Từ những kinh nghiệm của một số ngân hàng trên thế giới có thế mạnh trong lĩnh vực tài chính phái sinh, có thể rút ra một số bài học kinh nghiệm liên quan đến hoạt động kinh doanh ngoại hối phái sinh tại các NHTM Việt Nam:
- Trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ nói chung và kinh doanh sản phẩm phái sinh nói riêng, việc xử lý hài hịa mối quan hệ giữa quy mơ và hiệu quả tuy là vấn đề khó khăn nhưng lại rất quan trọng đối với các NHTM. Do đó, các NHTM Việt Nam cần đặc biệt chú ý xử lý hài hòa mối quan hệ này.
- Các NHTM Việt Nam cần đi tắt đón đầu trong việc ứng dụng các công nghệ hiện đại vào hoạt động kinh doanh ngoại hối. Đồng thời, từng bước sử dụng các nghiệp vụ kinh doanh mới, đa dạng hóa các sản phẩm phái sinh trong kinh doanh. Đặc biệt, cơng cụ phái sinh quyền chọn có phí bằng 0, đây là một công cụ rất cải tiến, sẽ thu hút được khách hàng khơng thích tính phí ngay khi ký hợp đồng.
- Các NHTM nên thiết lập quy trình kinh doanh cụ thể cho từng cơng cụ phái sinh và quy trình quản lý rủi ro, xem xét tính hiệu quả của sản phẩm.
- Để mở rộng và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh các công cụ phái sinh trong điều kiện hội nhập kinh tế hiện nay, các NHTM Việt Nam phải tăng cường năng lực từ cơ cấu tổ chức, sức mạnh tài chính hay năng lực vốn đến công nghệ quản lý tiên tiến, thích ứng nhanh trước những biến động của thị trường. Bên cạnh đó, các NHTM Việt Nam cần liên kết lại để xây dựng một hệ thống ngân hàng vững mạnh. Đồng thời, Chính phủ cần có chính sách khuyến khích các NHTM Việt Nam tạo lập một mạng lưới chi nhánh thống nhất ở trong nước và ngoài nước.
Nhìn chung, Việt Nam đang trong quá trình phát triển và đổi mới, các chính sách kinh tế vĩ mơ nói chung và chính sách quản lý ngoại hối nói riêng đang trong q trình hồn thiện.Việc thiết lập mối quan hệ giữa NHNN với các NHTM Việt Nam trong việc hồn thiện chính sách tỷ giá, chính sách lãi suất vừa mang tính cấp thiết vừa là chiến lược lâu dài để phát triển thị trường ngoại hối nói chung và thị trường ngoại hối phái sinh nói riêng.
Kết luận chương 1
Trong chương 1, đề tài đã nghiên cứu lý luận về một số công cụ phái sinh tiền tệ trên thế giới như hợp đồng kỳ hạn tiền tệ, hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn tiền tệ, bao gồm là sự hình thành, các chức năng, các đặc điểm, xác định giá trên cơ sở phù hợp với nền kinh tế Việt Nam. Nghiên cứu thực trạng phát triển công cụ phái sinh tại một số ngân hàng nước ngồi có thế mạnh về lĩnh vực này, từ đó rút ra bài học kinh nghiệm phát triển cho các NHTM Việt Nam nói chung và ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam nói riêng.
CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP XUẤT NHẬP KHẨU VIỆT NAM
2.1 Tổng quan về hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam giai đoạn 2006-2013
Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam (Eximbank) là ngân hàng TMCP đầu tiên của Việt Nam, được thành lập vào ngày 24/05/1989 theo quyết định số 140/CT của Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng với tên gọi ban đầu là Ngân hàng Xuất nhập khẩu Việt Nam (Vietnam Export Import Bank). Với ưu thế được thành lập sớm nhất trong hệ thống các ngân hàng TMCP Việt Nam, Eximbank đã trở thành một trong những ngân hàng TMCP lớn nhất hiện nay xét về quy mô hoạt động, tài sản và vốn điều lệ. Sau nhiều lần tăng vốn, đến nay vốn điều lệ của Eximbank đạt 12.355 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 13.627 tỷ đồng. Eximbank hiện là một trong những Ngân hàng có vốn chủ sở hữu lớn nhất trong khối Ngân hàng TMCP tại Việt Nam.
Eximbank được biết đến là một trong các Ngân hàng hàng đầu cung cấp các dịch vụ dành cho doanh nghiệp, nhất là trong lĩnh vực hoạt động xuất nhập khẩu. Hoạt động KDNT là một trong những thế mạnh của Eximbank so với các NHTM khác.
Phát huy thế mạnh về KDNT, trong những năm qua Eximbank thường xuyên theo dõi và phân tích những diễn biến phức tạp của thị trường hối đối quốc tế để có sự điều chỉnh linh hoạt về tỷ giá và vận dụng các công cụ quản lý rủi ro một cách hữu hiệu. Nhờ vậy, mặc dù có phát sinh những diễn biến bất lợi do các yếu tố thị trường bên ngoài, nhưng kết quả hoạt động KDNT tại Eximbank vẫn đạt mức tăng trưởng rất tốt, cụ thể:
Biểu đồ 2.1: Doanh số mua bán ngoại tệ tại Eximbank giai đoạn 2006- 2013
Nguồn: Báo cáo thường niên của EXIMBANK qua các năm.
Doanh số mua bán ngoại tệ liên tục tăng trưởng từ năm 2006 đến nay. Theo biểu đồ 2.1, doanh số mua bán ngoại tệ tăng trưởng mạnh thể hiện qua tổng doanh số mua bán ngoại tệ năm sau cao hơn năm trước. Cụ thể, doanh số mua bán ngoại tệ năm 2007 đạt gần 8,4 tỷ USD tăng 5% so với năm 2006. Năm 2008, doanh số mua bán ngoại tệ đạt 10,1 tỷ USD, tăng 20% (tương đương 1,7 tỷ USD) so với năm 2007.
Năm 2009, hoạt động KDNT của Eximbank cố gắng duy trì ở mức ổn định, doanh số mua bán ngoại tệ chỉ đạt 6,1 tỷ USD, giảm 3,9 tỷ USD tương ứng gần 40% so với năm 2008.
Tuy nhiên, từ năm 2010 đến 2013, hoạt động KDNT đã có sự tăng trưởng nhanh và đạt được nhiều kết quả rất khả quan, doanh số mua bán ngoại tệ tăng với tốc độ tăng trưởng so với năm trước qua các năm như: năm 2010 tăng 77%, năm 2011 tăng 86% tương ứng tăng 9,3 tỷ USD, năm 2012 tăng 42%. Năm 2013, Eximbank vẫn duy trì được sự tăng trưởng và đạt kết quả khả quan, doanh số mua bán ngoại tệ năm 2013 đạt gần 41 tỷ USD, tăng 44% so với năm 2012.
Hoạt động kinh doanh ngoại hối không chỉ là một mảng kinh doanh hỗ trợ cho các hoạt động khác như thanh toán xuất nhập khẩu, thanh toán phi mậu dịch, chi trả kiều hối, cung cấp tín dụng, hỗ trợ du học… mà cịn đóng vai trị quan trọng
trong nguồn thu lợi nhuận của ngân hàng. Cùng với sự gia tăng về doanh số mua bán ngoại tệ là sự gia tăng lợi nhuận từ hoạt động KDNT.
Bảng 2.1: Thu nhập KDNT tại Eximbank giai đoạn 2006-2013 Năm Lãi/lỗ KDNT Lợi nhuận sau
thuế KDNT/LNST (%) (triệu đồng) (triệu đồng) 2006 75.453 258.469 29% 2007 139.257 463.417 30% 2008 634.105 711.014 89% 2009 135.409 1.132.463 12% 2010 15.750 1.814.639 1% 2011 -88.156 3.038.864 -3% 2012 -297.374 2.138.655 -14% 2013 -113.577 658.706 -17%
Nguồn: Báo cáo tài chính của EXIMBANK qua các năm.
Biểu đồ 2.2: Thu nhập KDNT tại Eximbank giai đoạn 2006-2013
Nguồn: Báo cáo tài chính của EXIMBANK qua các năm.
Mặc dù thị trường tài chính tiền tệ trong và ngồi nước năm 2007 có những diễn biến phức tạp nhưng Eximbank đã tận dụng tốt cơ hội kinh doanh và đạt được những kết quả ấn tượng. Kết quả thu nhập KDNT rất khả quan, mặc dù doanh số
mua bán chỉ tăng 5% so với năm trước nhưng thu từ hoạt động KDNT năm 2007 đạt 139 tỷ đồng, tăng 84% so với năm 2006 là 75 tỷ đồng.
Hoạt động KDNT năm 2008 đã thực hiện được chủ trương “tìm kiếm và tận dụng cơ hội trong điều kiện thị trường biến động phức tạp và có nhiều rủi ro”. Năm 2008 là năm tỷ giá USD/VND biến động mạnh mẽ tạo nhiều cơ hội trong hoạt động KDNT, đã đem lại một khoản lợi nhuận không nhỏ cho Eximbank, chiếm tỷ lệ đến 89% so với tổng lợi nhuận sau thuế, với mức lãi thu được 634 tỷ đồng, cao nhất qua các năm. Nguyên nhân là do cuối năm 2008, Eximbank đã dự báo được tình hinh tỷ giá tăng nên đã duy trì trạng thái ở trạng thái trường (+) để khi tỷ giá biến động tăng có thể thu được lợi nhuận cao.
Tuy nhiên, lợi nhuận từ hoạt động KDNT của Eximbank trong các năm sau đó từ 2009 đến 2013 đã sụt giảm khá nhiều, tỷ lệ thu nhập từ hoạt động KDNT trên tổng thu nhập giảm xuống. Một phần là do bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2009 và biến động của thị trường tài chính trong nước và trên thế giới. Kết quả thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại tệ trong năm 2009 đạt 135 tỷ đồng, giảm 498 tỷ đồng so với năm 2008 và chiếm tỷ trọng chỉ có 12% trong tổng thu