Chương 6 : PHÂN TÍCH RỦI RO VÀ PHÂN PHỐI
6.2 Phân tích rủi ro bằng mơ phỏng Monte Carlo
6.2.1 Giả định về các biến số đầu vào
Các biến số đầu vào là những biến có tác động đáng kể đến NPV kinh tế và IRR kinh tế gồm biến chi phí đầu tư, lưu lượng xe, tốc độ tăng trưởng lưu lượng xe, giá trị thời gian của hành khách và hàng hóa, chi phí vốn thực của nền kinh tế và tốc độ tăng trưởng ngân lưu kinh tế của dự án từ năm 2030. Để xác định dạng phân phối xác suất của các biến đầu vào cần số liệu lịch sử hoặc dựa trên kết quả của các nghiên cứu trước. Do giới hạn thời gian nên giả định tất cả các biến đầu vào đều có phân phối xác suất chuẩn với mức kỳ vọng bằng giá trị mơ hình ban đầu. Theo phân phối chuẩn thì xác suất để giá trị từng biến nằm trong khoảng ± 3 lần độ lệch chuẩn so với giá trị kỳ vọng là 99,7%. Do đó, độ lệch chuẩn của từng biến có giá trị tương đối bằng (giá trị lớn nhất – giá trị nhỏ nhất)/6. Với biên độ dao động của các biến đã được xác định tại phần phân tích độ nhạy thì độ lệch chuẩn của các biến lần lượt là 6% cho biến chi phí đầu tư, 7% cho biến lưu lượng xe, 1% cho biến tốc độ tăng trưởng lưu lượng xe, 7% cho biến giá trị thời gian của hành khách và hàng hóa, 1% cho biến chi phí vốn thực của nền kinh tế và 2,1% cho biến tốc độ tốc độ tăng trưởng ngân lưu kinh tế của dự án từ năm 2030.
6.2.2 Kết quả mô phỏng Monte Carlo
Kết quả chạy mô phỏng Monte Carlo với 10.000 lần thử được trình bày ở Hình 6.1.
Kết quả phân tích kinh tế ở Chương 5 cho thấy dự án đường Đông – Tây thành phố Buôn Ma Thuột không khả thi về mặt kinh tế. Và kết quả từ phân tích rủi ro cho thấy xác suất để NPV kinh tế đạt giá trị dương chỉ là 27,70%. Từ những kết quả trên cho thấy, sẽ rất rủi ro nếu Nhà nước tiến hành đầu tư xây dựng đường Đông – Tây thành phố Buôn Ma Thuột khi mà khả năng nó gây ra thiệt hại rịng lớn hơn khả năng đem lại lợi ích rịng cho nền kinh tế.
Hình 6.1 Kết quả phân tích mơ phỏng Monte Carlo