Biến Hệ số hồi quy Sai số chuẩn Kiểm định F Mức ý nghĩa
SIZE -0.065 0.014 -4.50 0.000*** CAP -0.157 0.211 -0.75 0.465 ROA 0.035 0.014 2.51 0.021** NIM 2.067 1.389 1.49 0.153 NPL -0.004 0.005 -0.69 0.501 TATSA 0.007 0.005 1.55 0.138 CEA -9.497 2.027 -4.69 0.000*** GDP -0.015 0.010 -1.51 0.147 INF 0.003 0.001 2.52 0.021** ficyes -0.033 0.017 -1.90 0.072* Hằng số 1.040 0.139 7.51 0.000 R2 0.5502
Nguồn: Xử lý số liệu từ phần mềm STATA. Ghi chú: *, **, *** có ý nghĩa thống kê lần lượt tại 10%, 5% và 1%
Phương trình hồi quy có dạng như sau:
LIQit = 1.040 -0.065SIZE i,t -0.157CAPi,t + 0.035ROAi,t + 2.067NIMi,t -0.004NPLi,t + 0.007TATSAi,t - 9.497.CEAi,t- 0.015GDPi,t + 0.003.INFi,t -0.033ficyes
Hệ số xác định R2 thể hiện tỉ lệ biến thiên của biến phụ thuộc được giải thích bằng sự biến thiên của biến độc lập. R-squared của mơ hình là 0.5502, cho thấy mơ hình giải thích 55.02% biến thiên của Biến Khả năng thanh khoản LIQ.
Các biến SIZE ,CEA có ý nghĩa thống kê trong mơ hình ở mức ý nghĩa 1%, cụ thể như sau : P-value(SIZE)= 0.000 < 0.01, P-value(CEA) =0.000< 0.01. Biến ROA, INF có ý nghĩa thống kê trong mơ hình ở mức ý nghĩa 5%, cụ thể như : P- value(ROA)= 0.021 < 0.05, P-value(INF)= 0.021 < 0.05. Biến ficyes có ý nghĩa thống kê trong mơ hình ở mức ý nghĩa 10%, cụ thể như sau: P-value(ficyes)= 0.072 < 0.1 Điều này cho thấy các biến độc lập SIZE, ROA, CEA, INF, ficyes trong mô hình giải thích cho sự thay đổi của biến LIQ. Quy mô ngân hàng, tỷ suất sinh lợi
trên tài sản, hiệu quả chi phí hoạt động, tỷ lệ lạm phát, khủng hoảng tài chính có tác động đến khả năng thanh khoản các ngân hàng thương mại.
Quy mô ngân hàng (SIZE) ảnh hưởng ngược chiều (-) lên khả năng thanh khoản (vì b < 0) trong điều kiện các yếu tố khác không đổi. Khi quy mô ngân hàng tăng thêm thì khả năng thanh khoản của ngân hàng giảm đi. Điều này phù hợp với lý thuyết “Too big to fail”, các ngân hàng có quy mơ vốn lớn đầu tư vào các tài sản có rủi ro hơn và làm giảm khả năng thanh khoản . Điều này cũng giống với kết quả nghiên cứu của của Bunda và Desquilbet (2008), Vodová (2012), Singh và Sharmar (2016). Điều này có thể giải thích là các ngân hàng có thể tận dụng lợi thế về quy mơ để đầu tư vào các tài sản của rủi ro cao hơn, thay vì đầu tư vào tài sản thanh khoản có mức sinh lợi thấp. Điều này thể hiện rõ năm 2007 là thời điểm tăng trưởng mạnh của ngân hàng, các ngân hàng có quy mơ vốn lớn như BID, CTG, VCB, STB, EIB đều duy trì tỷ lệ tài sản thanh khoản rất thấp.
Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) ảnh hưởng cùng chiều (+) lên khả năng thanh khoản (vì b > 0) trong điều kiện các yếu tố khác không đổi. Khi tỷ suất sinh lợi trên tài sản tăng thêm thì khả năng thanh khoản của ngân hàng tăng. Điều này phù hợp với kỳ vọng dấu của nghiên cứu là tương quan thuận chiều. Kết quả cũng phù hợp với kết quả của Akhtar và cộng sự (2011), Singh và Sharmar (2016) cũng tìm thấy có mối tương quan dương giữa chỉ số này với khả năng thanh khoản của các ngân hàng. Điều này cho thấy một ngân hàng có chỉ tiêu hiệu quả sử dụng tài sản cao và ổn định sẽ cho thấy khả năng điều hành kinh doanh kết hợp với vấn đề quản trị các rủi ro trong ngân hàng, bao gồm cả quản trị thanh khoản được điều hành tốt, có thể tăng dự trữ các tài sản thanh khoản.
Hiệu quả chi phí hoạt động (CEA) ảnh hưởng ngược chiều (-) lên khả năng thanh khoản (vì b < 0) trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi. Khi tỷ lệ Chi phí hoạt động/Tổng tài sản ngân hàng càng giảm, tức là đạt hiệu quả quản lý chi phí hoạt động cao thì làm cho khả năng thanh khoản của ngân hàng tăng. Điều này phù hợp với kết quả nghiên cứu của Moussa (2015).
Tỷ lệ lạm phát (INF) có ảnh hưởng cùng chiều (+) đến khả năng thanh khoản các ngân hàng thương mại. (vì b > 0) trong điều kiện các yếu tố khác không đổi. Khi tỷ lệ lạm phát (INF) tăng thêm thì khả năng thanh khoản của ngân hàng tăng, phù hợp với kết quả các nghiên cứu của Vodová (2012), Chagwiza (2014), Singh và Sharmar (2016). Khi lạm phát quốc gia gia tăng thì các ngân hàng sẽ giữ nhiều tài sản thanh khoản hơn để giảm tác động của lạm phát đối với nền kinh tế. Đối với tình hình lạm phát tăng cao, các ngân hàng thường gặp khó khăn trong tình hình huy động vốn. Để huy động được vốn, hoặc khơng muốn vốn từ ngân hàng mình chạy sang các ngân hàng khác, thì phải nâng lãi suất huy động sát với diễn biến của thị trường vốn, cuộc cạnh tranh đẩy lãi suất huy động lên, có ngân hàng đưa lãi suất huy động gần sát lãi suất tín dụng, kinh doanh ngân hàng lỗ lớn nhưng vẫn thực hiện, gây ảnh hưởng bất ổn cho cả hệ thống NHTM và đòi hỏi các ngân hàng phải có tăng dự trữ nguồn thanh khoản để kịp thời giải quyết các nhu cầu thanh khoản khi cần thiết.
Khủng hoảng kinh tế (ficyes) ảnh hưởng ảnh hưởng ngược chiều (-) lên khả năng thanh khoản (vì b < 0) Trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, trong những năm có ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế thì khả năng thanh khoản của ngân hàng thấp hơn so với những năm bình thường. Điều này phù hợp với kết quả nghiên cứu của Vodová (2012). Khủng hoảng kinh tế có tác động xấu lên môi trường kinh doanh ngân hàng. Ngồi ra cịn ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng, khả năng hồn trả nợ của khách hàng và làm thiếu hụt dữ trự thanh khoản của các ngân hàng.
Các biến còn lại thuộc về nội tại ngân hàng như CAP (tỷ lệ Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản), STATA (thị phần ngân hàng), NIM (thu nhập lãi cận biên), NPL (tỷ lệ nợ xấu) khơng có ý nghĩa thống kê. Tương tự biến vĩ mô như GDP (tỷ lệ tăng trưởng GDP), cũng khơng có ý nghĩa thống kê do P-value > 0.1.
Biến tỷ lệ Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản (CAP) ngược kỳ vọng về dấu. Kết quả thu được là tỷ lệ Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản có ảnh hưởng ngược chiều với khả năng thanh khoản. Biến thị phần ngân hàng (STATA) thì thỏa kỳ vọng về dấu.
Thị phần ngân hàng có tác động cùng chiều với tỷ lệ thanh khoản. Điều này phù hợp với nghiên cứu Roman và Sargu (2015) các ngân hàng có quy mơ tài sản lớn so với ngành có sức chịu đựng thanh khoản cao hơn. Biến thu nhập lãi cận biên (NIM) ngược kỳ vọng về dấu. Kết quả cho thấy thu nhập lãi cận biên có tác động cùng chiều với tỷ lệ thanh khoản. Biến tỷ lệ nợ xấu (NPL) thì thỏa mãn kỳ vọng về dấu. Tỷ lệ nợ xấu có tác động ngược chiều với tỷ lệ thanh khoản, phù hợp với nghiên cứu của Munteanu (2012). Tuy nhiên các biến này đều khơng có ý nghĩa thống kê trong mơ hình.
Biến tỷ lệ tăng trưởng (GDP) cũng thỏa mãn kỳ vọng về dấu là ngược chiều với khả năng thanh khoản, phù hợp kết quả của Bunda và Desquilbet (2008), Singh và Sharmar (2016). Tuy nhiên biến này cũng khơng có ý nghĩa thống kê.
Ngoài ra, để khắc phục hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan của mơ hình OLS, ta sử dụng thêm phương pháp ước lượng bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (FGLS).Ý nghĩa của phương pháp này là tối thiểu hóa phần dư của mơ hình có trọng số, gán các trọng số nhỏ nhất cho các phần dư lớn nhất. Trong điều kiện phương sai thay đổi, phương pháp này cho kết quả tin cậy và hiệu quả hơn. Kết quả của mơ hình FGLS được thể hiện ở bảng sau: