CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
4.9 Thảo luận kết quả nghiên cứu
Qua kết luận từ các kiểm định ở phần 4.6, nghiên cứu sẽ sử dụng kết quả mơ hình hồi quy tác động cố định FEM ở bảng 4.6 và bảng 4.7 lần lượt cho hai biến phụ thuộc ROA và ROE để đưa ra một số nhận xét sau:
- Về giả thuyết H1: về tác động của quy mô tài sản của NHTM đến khả năng
sinh lợi của ngân hàng. Trong kỳ vọng của nghiên cứu, biến quy mơ có thể tác động âm hoặc dương đến khả năng sinh lợi của ngân hàng do hiện tượng kinh tế và phi kinh tế theo quy mô. Và qua kết quả hồi quy của nghiên cứu, hệ số hồi quy của biến quy mô tổng tài sản đã thể hiện tương quan âm với cả ROE và ROA, có ý nghĩa thống kê cao với mức ý nghĩa 1% trong trường hợp biến phụ thuộc là ROE. Tác động âm có thể được giải thích bằng tính phi kinh tế từ quy mô đã đề cập đến ở chương 1. Quy mô lớn sẽ làm tăng khả năng sinh lợi của ngân hàng nhưng xét trong dài hạn, lợi nhuận có thể giảm do chi phí dài hạn gia tăng. Nghiên cứu chưa tìm được tương quan giữa quy mơ tổng tài sản và khả năng sinh lợi của ngân hàng. Kết quả này phần nào quan trọng trong giai đoạn hiện nay, khi các ngân hàng tiến hành hoạt động tái cấu trúc, sáp nhập với mong muốn tăng tiềm lực kinh tế và giải quyết thanh khoản chứ chưa phải vì mục tiêu tăng khả năng sinh lợi
- Về giả thuyết H2: hệ số hồi quy thể hiện mối tương quan ngược chiều của
tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản đối với khả năng sinh lợi của ngân hàng, cả trong hai trường hợp biến phụ thuộc là ROA và ROE. Như đã đề cập, tác động của biến này đến khả năng sinh lợi là khó dự đốn trước được. Bởi vì, tỷ lệ này vừa có thể làm tăng tổng tài sản của ngân hàng, từ đó làm tăng khả năng sinh lợi. Mặt khác, một tỷ lệ dư nợ trên tổng tài sản cao chưa thể kết luận về chất lượng của khối tài sản đó. Nếu chất lượng tài sản xấu, sẽ làm tăng rủi ro tín dụng và tăng chi phí dự phịng. Điều này kéo theo khả năng sinh lợi ngân hàng bị giảm. Lập luận này có thể giải thích cho kết quả của nghiên cứu, trong những năm gần đây, khủng hoảng kinh tế trong những năm 2008 - 2009 đã kéo theo hệ quả là xiết chặt tín dụng, nợ xấu ngân hàng tăng trong những năm sau đó cũng tăng theo, khiến lợi nhuận có khả năng giảm. Như vậy, kết quả của nghiên cứu chưa giải thích được mối tương quan giữa tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản và khả năng sinh lợi của ngân hàng
- Về giả thuyết H3: chất lượng tài sản và khả năng sinh lợi có mối liên hệ với
tiếp giữa tỷ lệ nợ xấu và khả năng sinh lợi. Hệ số hồi quy mang dấu âm đồng thời cũng có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5% trong mơ hình ROE là biến phụ thuộc. Kết luận cho thấy nếu tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay càng cao thì khả năng sinh lợi của ngân hàng càng thấp. Như đã phân tích thì trong giai đoạn bùng nổ tín dụng ở những năm 2008, ngân hàng ồ ạt cho vay và hậu quả là tỷ lệ nợ xấu gia tăng. Tỷ lệ này gia tăng khiến cho lợi nhuận của ngân hàng sụt giảm nghiêm trọng.
- Về Giả thuyết H4: giả thuyết về tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản càng
cao thì khả năng sinh lợi càng giảm. Kết quả mơ hình thể hiện mối tương quan ngược chiều khá rõ nét giữa tỷ lệ này đến khả năng sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) với độ tin cậy khá cao. Kết quả này phù hợp với kỳ vọng ban đầu, tức là có sự đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận. Ngân hàng có tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao tuy an toàn nhưng lợi nhuận cũng sẽ bị giảm. Ngồi ra, ta có thể hiểu là các NHTM có tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao có thể vẫn chưa tận dụng hiệu quả nguồn vốn tăng thêm.
- Về giả thuyết H5: sự đa dạng hóa thu nhập có thực sự làm tăng khả năng
sinh lợi của ngân hàng hay khơng? Qua kết quả hồi quy, khi đa dạng hóa thu nhập tăng, tức là các thu nhập ngồi hoạt động tín dụng tăng sẽ dẫn đến sự gia tăng ROE và ROA, điều này là phù hợp với kỳ vọng ban đầu của nghiên cứu cũng như thực tế, vì càng gia tăng nguồn thu từ nhiều hoạt động càng góp phần tăng lên tổng thu nhập hoạt động và dẫn đến khả năng tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, mối quan hệ này lại khơng có ý nghĩa thống kê cao trong mơ hình, vì theo kết quả ước lượng, khi hệ số đa dạng hóa thu nhập tăng lên 1 đơn vị thì khả năng sinh lợi của ngân hàng ROE chỉ tăng thêm 0.026713 đơn vị. Tuy nhiên, đây là tín hiệu cho thấy ngân hàng cần chú trọng hơn đến các hoạt động đem lại thu nhập cho ngân hàng ngồi hoạt động tín dụng truyền thống.
- Với giả thuyết H6: nghiên cứu tìm thấy mối tương quan âm giữa tỷ lệ chi
phí huy động vốn trên tổng vốn huy động và khả năng sinh lợi của ngân hàng, trong cả hai trường hợp biến phụ thuộc là ROA và ROE. Biến giải thích này cho thấy
đúng như kỳ vọng ban đầu, có ý nghĩa thống kê trong trường hợp ROA với mức ý nghĩa 5%. Kết quả giống với các nghiên cứu trước đây của Dietrich và Wanzenried (2010), Angela Roman và Adina E Danuleti (2013). Như vậy, tỷ lệ chi trả lãi tiền gửi càng cao thì lợi nhuận của ngân hàng có xu hướng giảm.
- Với giả thuyết H7: Mơ hình cũng chỉ ra rằng tỷ lệ chi phí hoạt động trên
thu nhập hoạt động càng cao thì thì khả năng sinh lợi càng thấp, thể hiện qua hệ số hồi quy mang dấu âm với mức ý nghĩa thống kê 1% trong cả hai phương trình hồi quy của ROA và ROE. Kết quả này phù hợp với đa phần các nghiên cứu trước đây như Alexious và Sofoklis (2009), Trujillo-Ponce (2013). Như vậy hiệu quả hoạt động của ngân hàng được cải thiện, kiểm soát được chi phí hoạt động của mình thì khả năng sinh lởi của ngân hàng càng tăng.
- Về giả thuyết H8: quan hệ cấu trúc nợ phải trả với khả năng sinh lợi của
ngân hàng, mơ hình FEM đưa ra kết quả như sau: tỷ lệ tiền gửi khách hàng trên tổng nợ phải trả đã thể hiện mối tương quan âm với khả năng sinh lợi trong cả hai mơ hình, tức là tỷ lệ tiền gửi của khách hàng trong tổng nợ phải trả chiếm tỷ trọng cao thì có thể làm giảm khả năng sinh lợi của ngân hàng. Kết quả này mơ hình chưa lý giải được. Nghiên cứu khơng tìm thấy mối liên hệ giữa cấu trúc nợ phải trả với khả năng sinh lợi.
- Về giả thuyết H9 và H10: Nghiên cứu khơng tìm ra mối tương quan giữa
tăng trưởng kinh tế và khả năng sinh lợi. Tức là chu kỳ kinh tế không tác động hiều đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng. Tuy nhiên, nhân tố lạm phát lại thể hiện tác động cùng chiều đến khả năng sinh lợi trong cả hai trường hợp biến phụ thuộc là ROA và ROE. Điều này chỉ ra việc các nhà quản trị ngân hàng có thể dự đốn được lạm phát kỳ vọng và điều chỉnh lãi suất phù hợp để đạt lợi nhuận cao hơn.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Chương 4 trình bày cụ thể kết quả nghiên cứu, từ việc chạy mơ hình hồi quy đến việc thực hiện các kiểm định nhằm phát hiện các hiện tượng đa cộng tuyến, tự tương quan. Nghiên cứu chọn mơ hình tác động cố định để kết luận về các nhân tố tác động. Kết quả mơ hình ước lượng tác động cố định cho ra kết quả các biến liên quan đến nội tại ngân hàng như chất lượng tài sản, mức độ an toàn vốn, hiệu quả hoạt động, mức độ đa dạng hóa thu nhập, lạm phát có tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng. Tuy nhiên, kết quả lại chưa tìm ra mối liên hệ giữa quy mô tài sản ngân hàng, cấu trúc tài sản, tỷ lệ tiền gửi của khách hàng trên tổng nợ phải trả và tốc độ tăng trưởng kinh tế đến khả năng sinh lợi của ngân hàng
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA
NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM