2..2 .3 Lãi suất
2.2.5 Tỷ giá hối đoái
Trong quá trình điều hành tỷ giá, cùng với việc thay đổi cơ chế quản lý kinh tế, Nhà nước ta đã có chủ trương và giải pháp đổi mới trong quan hệ đối ngoại và chính sách tỷ giá, từng bước xóa bỏ cơ chế độc quyền ngoại thương, cho phép các tổ chức kinh tế được phép xuất nhập khẩu trực tiếp với nước ngoài. Chế độ tỷ giá cũng có những thay đổi căn bản, Nhà nước đã áp dụng
chính sách tỷ giá linh hoạt có sự quản lý của Nhà nước nhưng việc điều hành trong từng giai đoạn có khác nhau, có thể chia thành 3 giai đoạn sau :
- Giai đoạn 1993-1996 : NHNN cơng bố tỷ giá chính thức và biên độ
giao động nhưng mang tính cố định và tăng cường các biện pháp quản lý hành chính về tỷ giá.
Cụ thể, NHNN thực hiện các quy định trong quản lý tỷ giá như sau : + Quy định biên độ dao động của tỷ giá so với tỷ giá chính thức được cơng bố ( tỷ giá chính thức và biên độ được cơng bố mỗi ngày ).
+ Buộc các đơn vị kinh tế có ngaoại tệ phải bán ngoại tệ cho ngân hàng theo tỷ giá ấn định.
+ Cơng khai hóa các chỉ số kinh tế quan trọng như tỷ giá chính thức và biên độ dao động, tỷ giá thị trường, chỉ số giá, giá vàng...
Trong giai đoạn này, tốc độ tăng của tỷ giá hối đoái chậm hơn tốc độ tăng lạm phát.Việc duy trì tỷ giá ổn định trong một thời gian khá dài đã đóng vai trị quan trọng trong việc củng cố sức mua của VNĐ, kiềm chế lạm phát, góp phần đẩy mạnh thu hút vốn ngoại tệ vào ngân hàng, khuyến khích đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, việc cố định tỷ giá trong một thời gian dài đã khơng khuyến khích xuất khẩu, làm cho ngoại thương kém phát triển.
- Giai đoạn từ 1997 đến ngày 25/02/1999 : NHNN cơng bố tỷ giá chính
thức và biên độ nhưng liên tục được điều chỉnh để phản ảnh, đồng thời điều tiết tỷ giá thị trường.
Trong giai đoạn này, nhu cầu mua ngoại tệ luôn lớn hơn nhu cầu bán ngoại tệ và hoạt động của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng có lúc bị ngưng trệ. Để giảm căng thẳng cung cầu ngoại tệ, NHNN đã mở rộng biên độ giao dịch của các NHTM từ 1% lên 5% rồi 10%, dồng thời Chính phủ đã có một quyết định đúng nhằm kiểm soát hoạt động ngoại tệ trên lãnh thổ Việt Nam, bằng việc ban hành Quyết định 37/1998/QĐ-TTg ngày 14/02/1998 “ Về một số biện pháp quản lý ngoại tệ “, quy định các TCTD có nguồn thu ngoại tệ từ bán hàng hóa và dịch vụ phải chuyển ngay vào tài khoản ngoại tệ của mình ở các TCTD được phép kinh doanh ngoại tệ và phải bán hết số dư ngoại tệ còn lại sau khi đã trừ các nhu cầu chi ngoại tệ hợp lý. Những giải pháp này cũng đã góp phần giảm cầu ngoại tệ.
- Giai đoạn từ ngày 26/02/1999 đến nay : NHNN cơng bố tỷ giá giao
dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng; thực hiện mở rộng quyền giao dịch ngoại tệ, từng bước thực hiện tự do hóa các giao dịch trên tái khoản vãng lai và tài khoản vốn thích ứng với yêu cầu hội nhập, thể hiện ở những nét cơ bản sau :
+ NHNN thay đổi cách công bố tỷ giá phù hợp với yêu cầu thị trường. Ngày 26/02/1999 Thống đốc NHNN Việt Nam ban hành hai Quyết định số 64/1999/QĐ-NHNN7 về việc công bố tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam so với ngoại tệ và Quyết định số 65/1999/QĐ-NHNN7 về việc quy định nguyên tắc xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ của các TCTD được phép kinh doanh ngoại tệ. Theo đó,hàng ngày NHNN cơng bố tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng của đồng Việt Nam với đồng đô la Mỹ, thay cho cơng bố tỷ giá chính thức và tỷ giá bình qn mua vào bán ra thực tế trên thị trường liên ngân hàng. Tỷ giá công bố hàng ngày được xác định trên cơ sở tỷ giá thực tế bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng của ngày giao dịch gần nhất trước đó. Các TCTD được phép kinh doanh ngoại tệ xác định tỷ giá mua bán giao ngay của đồng Việt Nam đối với đô la Mỹ tối đa không vượt quá 0,1% so với tỷ giá do NHNN công bố hàng ngày.
Trong bối cảnh giá vàng trên thị trường thế giới và tỷ giá của nhiều đồng tiền mạnh như : JPY, USD, EUR...biến động lớn nhưng giá trị của VNĐ vẫn ổn định.Bên cạnh đó, cán cân thanh tốn, cán cân vãng lai, dự trữ ngoại tệ được cải thiện ở mức cao nhất.
+ NHNN nới lỏng biên độ giao dịch tỷ giá, từng bước thực hiện tự do hóa các giao dịch trên tài khoản vãng lai và tài khoản vốn, tăng quyền tự chủ cho các NHTM. Ngày 08/12/2004, với Quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN của Thống đốc NHNN về điều chỉnh giao dịch hối đoái của các TCTD có hiệu lực thi hành thay thế những quy định được ban hành từ năm 1998 đã có những đổi mới quan trọng sau :
* Mở rộng quyền giao dịch ngoại tệ.
* Thơng qua quy định chính thức về nghiệp vụ Option, quy chế mới nới lỏng những quy định về kiểm soát, đồng thời cung cấp thêm cho thị trường ngoại hối một cơng cụ phịng ngừa rủi ro.
* NHNN thực hiện cơ chế nới lỏng kiểm soát ngoại tệ, từng bước thực hiện tự do hóa các giao dịch trên tài khoản vãng lai và tài khoản vốn, tăng quyền tự chủ cho các NHTM, làm thị trường ngoại tệ diễn biến linh hoạt và tỷ giá phản ảnh cung cầu ngoại tệ đúng đắn hơn.