CHƯƠNG 4 : THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.2. Tương quan Pearson của các biến trong mơ hình
Bảng 4.2 cho thấy mối tương quan Pearson giữa các biến. Không ngạc nhiên, ba phương pháp đo thanh khoản cổ phiếu (LIQ, Turnover và PZR) có tương quan cao hơn các biến khác trong mơ hình. Tuy vậy, mối tương quan giữa các biến độc lập khác ít chặt chẽ, khơng có mối liên quan nghiêm trọng về đa cộng tuyến. Hệ số tương quan cao nhất (độ lớn) giữa các biến đều bé hơn 0.7, cao nhất là hệ số tương quan giữa Turnover và Q (r= 0.6020*, mức ý nghĩa 10%)
Bảng 4.2 Tương quan Pearson của các biến độc lập trong mơ hình
LIQ PZR Turnover SIZE ROA Q LEV CASH TOP1 Independence
LIQ 1 PZR -0.2425* 1 0 Turnover -0.0563* 0.0655* 1 0.0058 0.0013 SIZE 0.0666* -0.0577* 0.2499* 1 0.0011 0.0047 0 ROA 0.017 -0.0515* 0.3223* 0.0355 1 0.4069 0.0117 0 0.0822 Q -0.008 0.1503* 0.6020* 0.0859* 0.2058* 1 0.6943 0 0 0 0 LEV 0.018 -0.0334 -0.1759* 0.2980* -0.3672* -0.1557* 1 0.379 0.1022 0 0 0 0 CASH 0.0328 -0.1136* 0.0628* -0.1507* 0.1136* 0.1379* -0.0879* 1 0.1086 0 0.0021 0 0 0 0 TOP1 -0.1142* 0.2351* 0.1323* 0.0217 0.0651* 0.1556* 0.0101 -0.0449* 1 0 0 0 0.2883 0.0014 0 0.6203 0.0282 Independence -0.0590* 0.2408* 0.2645* 0.2045* 0.0989* 0.2369* -0.1158* -0.0678* 0.1649* 1 0.0039 0 0 0 0 0 0 0.0009 0 Giải thích biến:
LIQ: thước đo thanh khoản Amihud (2002) và LIQ = - ln (1+ Amihud)
PZR: Tần suất ngày giao dịch có TSSL bằng 0
Turnover: tỷ lệ luân chuyển của cổ phiếu
SIZE = logarithm of total asset. ROA = Net income/ Total assets Cash = Cash holding/ total assets Q: biến cơ hội tăng trưởng Tobin’Q
LEV = Debt/Equity
TOP1: Tỷ lệ % cổ phần nắm giữ của cổ đơng kiểm sốt.
Independen: số lượng giám đốc độc lập trong HĐQT
Ghi chú: *, **, *** có ý nghĩa thống kê lần lượt tại 10%, 5% và 1%.