Chất lượng cơ sở hạ tầng

2.3 Các nhân tố ảnh hưởng mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và đầu tư

2.3.5 Chất lượng cơ sở hạ tầng

Cơ sở hạ tầng được định nghĩa bao gồm giao thông vận tải, viễn thông, điện nước, trường học, y tế và vệ sinh mơi trường, năng lượng và khí đốt, và các cơng trình khác, và có thể đo lường bằng nhiều chỉ số khác nhau. Khi đầu tư vào một quốc gia có cơ sở hạ tầng và hệ thống thông tin liên lạc tiên tiến, hệ thống ngân hàng hồn thiện thì cơng ty đó có thể giảm được các chi phí đầu tư, giảm được thời gian thực hiện dự án, giảm chi phí các khâu trung chuyển. Chất lượng cơ sở hạ tầng địa phương, đặc biệt là truyền thông và giao thông vận tải cũng là nhân tố bổ sung có liên quan (xem nghiên cứu của Easterly, 2001; Li & Liu, 2004). Đã có những bằng chứng đáng kể cho rằng cơ sở hạ tầng và một nhân tố cốt lõi cho hoạt động kinh tế và là tầm quan trọng đối với các nhà đầu tư nước ngoài (nghiên cứu của Loree và Guisingerr (1995); Wheeler & Moody (1992); Kumar (1994); hoặc Moody

và Srinivasan. 1996). Kinoshita và Lu (2006) cho rằng tác động lan toả công nghệ thông qua FDI hiệu quả hơn khi nước sở tại trang bị đầy đủ về cơ sở hạ tầng. Vì nó cải thiện mơi trường đầu tư trong nước bằng cách hạ thấp chi phí đầu tư và nâng cao lợi nhuận.

Về lý thuyết, cơ sở hạ tầng có thể tác động đến tổng sản lượng thông qua hai cách: thứ nhất, một cách trực tiếp, bởi vì các dịch vụ cơ sở hạ tầng đi vào sản xuất như một nhân tố đầu vào bổ sung, và thứ hai, bởi vì các dịch vụ cơ sở hạ tầng này làm gia tăng tổng năng suất bằng việc giảm chi phí giao dịch cũng như các chi phí khác, từ đó làm cho việc sử dụng các nhân tố đầu vào thông thường hiệu quả hơn.

Cơ sở hạ tầng được thiết kế tốt cũng tạo điều kiện cho hiệu quả kinh tế theo quy mơ, giảm chi phí trong thương mại trao đổi hàng hóa, và do đó là một nhân tố cốt lõi cho sự chuyên mơn hóa, cũng như tính hiệu quả trong sản xuất và tiêu dùng hàng hóa, dịch vụ. Đây là một yếu tố quan trọng cho sự tăng trưởng và phát triển kinh tế, vốn là chìa khóa cho sự gia tăng chất lượng cuộc sống.

2.3.6 Q trình đơ thị hóa.

Phát triển kinh tế liên quan đến sự biến đổi của một quốc gia từ một nền kinh tế nông nghiệp sang kinh tế dựa trên công nghiệp - dịch vụ. Việc sản xuất hàng hóa và cung cấp dịch vụ trở nên hiệu quả hơn khi tập trung ở các khu công nghiệp ở các thành phố lớn, điều này thúc đẩy sự lan tỏa thông tin giữa các nhà sản xuất, đem lại một thị trường lao động hiệu quả hơn, tiết kiệm chi phí vận chuyển nguyên vật liệu và trao đổi hàng hóa giữa các nhà sản xuất, đồng thời giảm chi phí bán hàng đến người sử dụng.

Một mặt, các đặc trưng của đơ thị hóa, tăng trưởng dân số trong các đơ thị lớn thúc đẩy tăng trưởng tiêu dùng, mặt khác cũng mang lại những vấn đề về thất nghiệp lao động. Do sự dịch chuyển trong cơ cấu dân số từ nông thôn sang thành thị, cũng như nhu cầu hằng ngày của người dân như: thức ăn, quần áo và nhu cầu di chuyển, tỷ lệ tiêu dùng trong nền kinh tế tăng nhanh hơn trước, và điều này góp phần làm tăng trưởng kinh tế.

Đặc biệt, chúng tôi muốn nhấn mạnh đến mối liên hệ giữa đơ thị hóa và sự phát triển hệ thống thể chế. Khi một quốc gia chuyển đổi từ một nền kinh tế sản xuất nông nghiệp thâm dụng lao động sang một nền kinh tế sử dụng lao động cho công nghiệp và dịch vụ. Kết quả là hoạt động sản xuất khơng cịn thâm dụng đất đai và được tập trung ở các thành phố lớn. Vì vậy, đơ thị hóa làm dịch chuyển dân cư từ khu vực nông thôn sang thành thị với mơi trường kinh tế cũng như chính trị tốt hơn.

2.3.7 Môi trường kinh tế vĩ mô

Ảnh hưởng của môi trường kinh tế vĩ mô lên hoạt động kinh tế cũng như khả năng thu hút dịng vốn nước ngồi đã được nghiên cứu sâu rộng trong nhiều bài nghiên cứu (xem Demekas, Horvath, Ribakova, & Wu, 2007). Sự bất ổn vĩ mơ có vẻ sẽ gây cản trở cho q trình tích lũy vốn và tăng trưởng kinh tế. Những chỉ báo cho độ bất ổn kinh tế vĩ mô thường được dùng là lạm phát, tỷ lệ nợ nước ngoài cao, cán cân thanh toán thâm hụt, tỷ giá hối đoái…. Những nhân tố này được cho là làm gia tăng tính bất ổn, làm xấu đi mơi trường kinh doanh và do đó làm giảm tốc độ tăng trưởng. Hơn nữa, chúng cịn tạo ra sự khơng chắc chắn, từ đó, khơng chỉ ngăn cản việc tiếp cận dịng vốn nước ngồi, mà còn làm giảm hiệu ứng thúc đẩy năng suất của FDI. Luận điểm cuối cùng này đã chứng thực bởi Prufer và Tondl (2008).

Theo kết quả nghiên cứu năm 2010 của Carmen Reinhart và Kenneth Rogoff, một khi nợ công vượt quá 90% GDP; tăng trưởng trung bình giảm 1 điềm phần trăm. Nghiên cứu của Quĩ tiền tệ quổc tế (IMF) do Manmohan Kumar và Jaejoon Woo tiến hành gần đây cho thấy, nợ công trên 90% GDP bắt đầu tác động tiêu cực đáng kể đến tăng trưởng. Tăng trưởng kinh tế hàng năm sẻ giảm 0.15 điểm phần trăm, nếu nợ công tăng thêm 10 điểm phần trăm. Kinh tế tại 4 nước Hy Lạp; Italia; Bồ Đào Nha; Ireland vẫn chìm trong suy thoái và tăng trưởng thụt lùi, do ti lệ nợ công tại 4 quốc gia này đang chiếm 118-153% GDP.

Trái lại, một số nghiên cứu khác không thừa nhận mối quan hệ này, nhất là tại những nước có điều kiện phát hành tiền như Mỹ. Nghiên cứu do hai nhà kinh tế học Pháp tiến hành năm 2012 thậm chí đưa ra kết luận, kinh tế vẫn tăng khi tỉ lệ nợ

công vượt ngưỡng 115% GDP. Joseph Gagnon (từng làm việc tại NHTW Mỹ - Fed) cho rằng, ti lệ 90% của Rogoff và Reinhart là con số tổn thương thật sự, nhưng khỏng có ngưỡng này tại những quốc gia kiểm soát được tiền tệ mà họ đi vay. Ti lệ nợ công tại khu vực đồng Euro rất thấp, nhưng khu vực này vẫn nằm trong suy thoái và tăng trưởng kinh tế tiếp tục giảm 0.3% trong năm 2013.

Một khía cạnh khác thể hiện những bất ổn vĩ mô là lạm phát. Các quốc gia với lạm phát cao thường đòi hỏi tỷ suất sinh lợi cao hơn để bù đắp cho rủi ro liên quan đến lạm phát (Bengoa và Sachez-Robles. 2003). Lạm phát ổn định sẽ thu hút FDI tốt hơn. Tỷ lệ lạm phát cao có nghĩa là lợi nhuận mang lại cho nhà đầu tư nước ngồi có nguy cơ sụt giảm. Điều này thể hiện rằng đất nước đó đang có sự bất ổn kinh tế vĩ mơ hay chính phủ đang đối mặt với vấn đề ngân sách. Theo Trevino và Mixon (2004), lạm phát tăng báo hiệu một nền kinh tế bất ổn nội bộ với chính sách tiền tệ khơng ổn định. Do đó, dịng vốn FDI có xu hưởng giảm. Demekas (2007) nghiên cứu tác động của kinh tế vĩ mơ đến dịng vốn nước ngồi FDI và nhận thấy bất ổn vĩ mô tác động tiêu cực đến tích luỹ vốn và tăng trưởng kinh tế. Trong đó, lạm phát cao và tỷ lệ nợ nước ngoài cũng như thâm hụt ngân sách được cho là tác động xấu đến môi trường kinh doanh và do đó làm giảm tốc độ tăng trưởng.

Thật vậy, bên cạnh những tác động trực tiêp của các yểu tô vĩ mô đến tăng trưởng. điều kiện kinh tế vĩ mô bất lợi không chỉ làm giảm khả năng thu hút FDI mà còn làm giảm hiệu quả năng suất của FDI. Vấn đề này đã được xác nhận bởi nghiên cứu của GS Prüfer và Tondl (2008). Jallab và cộng sự (2008).

2.3.8 Môi trường thể chế.

Các nghiên cứu thực nghiệm gần đây cũng nhấn mạnh đến vai trò quan trọng của nền thể chế. Một mặt, cải cách thể chế có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh tế. Đây là những kết luận chính trong các bài nghiên cứu của Rodrik, Subramanian, và Trebbi (2004), Acemoglu và Johnson (2005), Adams (2009) và Easterly (2005). Theo Easterly (2005), khái niệm nền thể chế đề cập đến “những sự sắp xếp mang tính sâu xa (deap-seated) trong xã hội như quyền sở hữu, luật pháp,

truyền thống pháp lý, lòng tin giữa con người, trách nhiệm dân chủ của chính quyền và nhân quyền”. Tương tự như tính bất ổn kinh tế vĩ mơ, ngồi tác động trực tiếp đến tăng trưởng, hệ thống thể chế cũng đóng vai trị là nhân tố chính thu hút dịng vốn FDI. Sở dĩ như vậy là bởi vì, nhà đầu tư FDI (đặc biệt là FDI đầu tư mới – greenfield FDI) luôn phải đối mặt với vấn đề chi phí chìm và chi phí chìm thì bị ảnh hưởng bởi tính bấp bênh, khơng chắc chắn cũng như tính hiệu quả của hệ thống pháp luật và chính trị (ví dụ, xem bài nghiên cứu của Demekas và đồng sự, 2007). Một hệ thống thể chế tốt sẽ giúp làm giảm những chi phí chìm liên quan khi thực hiện đầu tư (ví dụ như những chi phí “bơi trơn”). Cùng với nghiên cứu của Demekas, các nghiên cứu thực nghiệm ngày càng cho thấy rằng để có một mối quan hệ tích cực giữa FDI và tăng trưởng kinh tế, địi hỏi phải có một khn khổ pháp lý tốt. Cụ thể, một mơi trường thể chế ổn định có thể làm gia tăng hiệu ứng lan tỏa từ FDI bởi vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến môi trường hoạt động kinh doanh (xem bài nghiên cứu của Bengoa và Sanchez-Robles, 2005; Prüfer & Tondl, 2008 cho các quốc gia châu Mỹ Latinh).

Tóm tắt chương 2

Về lý thuyết, có nhiều quan điểm cho rằng FDI mang lại lợi ích nhiều hơn các dịng vốn tài chính khác vì ngồi việc làm tăng vốn đầu tư vào nền kinh tế, nó cịn tác động tích cực đến tăng trưởng thơng qua chuyển giao công nghệ và kinh nghiệm quản lý. Ủng hộ cho quan điểm này có nghiên cứu của De Mello (1997); Lipsey (2002); Kose và cộng sự (2006); Carkovic và Levine (2005), Herzer và cộng sự (2008)... Tuy nhiên, ở một vài nghiên cứu thực nghiệm khác: FDI lại được chứng minh là có cả tác động có lợi và bất lợi hoặc khơng có tác động đến tăng trưởng, như nghiên cứu ở cấp độ doanh nghiệp của Gorg và Greenaway (2004) cho rằng FDI không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Sự mâu thuẫn về kết quả của các nghiên cứu thực nghiệm đã yêu cầu các học giả thận trọng hơn khi đưa ra kết luận tổng quát về mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng, cụ thể là phải xem xét đến sự tồn tại của các yếu tố bên ngoài liên quan đến FDI.

Ở chương hai, bài viết trình bày tổng quan lý thuyết về tăng trưởng, đặc biệt chú ý đến mơ hình tăng trưởng ngoại sinh của Solow để xem xét các nhân tố tác động đến tăng trưởng. Đồng thời, bài viết cũng trình bày lý thuyết tăng trưởng kinh tế nội sinh [được nghiên cứu bởi Lucas (1988 & 1993). Romer (1986) và Mankiw, Romer và Weil (1992)] và lý thuyết chiết trung [được phát triển bởi Dunning (1988)] để khái quát về mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng. Sự kết hợp hai lý thuyết này đã mở ra ý tưởng cho những nghiên cứu tiếp theo nhằm kiểm định mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng, như nghiên cứu của Tsai (1994), Berthelemy và Demurger (2000), Li và Liu (2005)... Hầu hết các nghiên cứu đều xác nhận mối quan hệ hai chiều giữa FDI và tăng trưởng. Tuv nhiên. FDI chỉ tác động tích cực tới tăng trưởng kinh tế khi và chỉ khi các quốc gia tiếp nhận vốn đầu tư hội tụ căn bản các nhân tố về đầu tư con người, công nghệ và một thị trường tài chính phát triển. Phân tích này phản ánh rằng tác động của FDI tới tăng trưởng kinh tế của một quốc gia tiếp nhận phụ thuộc rất nhiều vào các điều kiện của từng quốc gia đó.

Có thể nói điều kiện của từng quốc gia đóng vai trị hết sức quan trọng. Ngồi đóng góp tích cực của chúng đến hoạt động kinh tế, những yếu tố này còn ảnh hưởng đến khả năng thu hút FDI của các quốc gia, cũng như khả năng có thể hưởng lợi từ dòng vốn FDI. Mối liên hệ giữa các nhân tố điều kiện trong nước và tăng trưởng ngày càng mạnh mẽ, vì chúng ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế một cách trực tiếp lẫn gián tiếp (tức là các nhân tố này khơng chỉ góp phần vào tăng trưởng kinh tế mà còn tạo điều kiện để nước sở tại hấp thụ FDI và từ đó một lần nữa lại góp phần vào tăng trưởng). Do vậy, cuối chương hai là những nghiên cứu về các nhân tố điều kiện dự kiến tác động đến mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng như chất lượng cơ sở hạ tầng, chất lượng thể chế và các yếu tố kinh tế vĩ mô. Nhiều nghiên cứu đã chứng tỏ tầm quan trọng của cơ sở hạ tầng đối với các nhà đẩu tư nước ngoài (nghiên cứu của Loree và Guisingerr, 1995; Wheeler & Moody (1992); Kumar (1994); hoặc Mody và Srinivasan, 1996). Kinoshita và Lu (2006) cho rằng tác động lan toả công nghệ thông qua FDI hiệu quả hơn khi nước sở tại trang bị đầy đủ về cơ sở hạ tầng. Vì nó cải thiện mơi trường đầu tư trong nước bằng cách hạ thấp chi phí đầu tư và nâng cao lợi nhuận. Nghiên cứu thực nghiệm gần đây cũng nhấn mạnh đến vai trò quan trọng của thể chế. Một mặt cải cách thể chế có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất kinh tế; đóng góp trực tiếp vào tăng trưởng, kết luận này được rút ra bời Acemoclu và cộng sự (2005), Cavalcanti và cộng sự (2008) và Easterly (2005). Mặt khác, môi trường thể chế ổn định có thể làm tăng tác động lan tỏa từ FDI vì nó trực tiếp ảnh hường đến điều kiện hoạt động kinh doanh (xem nghiên cứu của Prüferand Tondl năm 2008 cho các nước Mỹ Latinh ). Tương tự, đã có nhiều nghiên cứu sâu về ảnh hưởng của kinh tế vĩ mô đến hoạt động kinh tế cũng như việc thu hút dịng vốn nước ngồi (xem Demekas và cộng sự, 2007). Sự bất ổn ở tầm vĩ mơ sẽ ảnh hưởng xấu đến tích lũy vốn và tăng trưởng kinh tế. Lạm phát cao, tỷ lệ nợ nước ngoài cũng như thâm hụt ngân sách được cho là làm tăng sự bất ổn, làm trầm trọng thêm môi trường kinh doanh và do đó làm giảm tốc độ tăng trưởng (xem Fisher. 1993).

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 3.1 Mơ hình nghiên cứu 3.1 Mơ hình nghiên cứu 3.1 Mơ hình nghiên cứu

3.1.1 Các biến trong mơ hình

Dựa vào lý thuyết tăng trưởng kinh tế cũng như các nghiên cứu thực nghiệm đã thực hiện trước đây, luận văn đưa ra các biến đại diện cho các nhân tố. Mỗi biến đại diện cho một nhân tố mà chúng tơi cho là có thể tác động lên tăng trưởng

Biến tăng trưởng kinh tế: được dẫn xuất bằng tốc độ tăng trưởng GDP thực bình quân đầu người. GDP bình quân dùng để so sánh mức độ phát triển của các quốc gia với nhau, đồng thời nó cũng là chỉ tiêu thường được dùng để phản ánh tiêu chuẩn cuộc sống. Hầu hết các nghiên cứu đều sử dụng chỉ tiêu này để đo lường cho tăng trưởng kinh tế và nghiên cứu này cũng không ngoại lệ.

Biến FDI: Biến FDI trong bài nghiên cứu được định nghĩa là tỷ số giữa Tổng dòng vốn FDI với GDP. Việc đo lường dòng vốn FDI bằng tỷ số trên được đã sử dụng rộng rãi trong nhiều nghiên cứu (ví dụ: Adams, 2009; Herzel và cộng sự, 2008) và chúng tôi quyết định tiếp tục sử dụng tỷ số này trong bài nghiên cứu của mình. Biến nhân tố giáo dục: Chúng tôi chọn Tỷ lệ dân số có trình độ bậc ĐH/CĐ (tertiary) làm biến đại diện cho nhân tố giáo dục. Lý do chúng tôi lựa chọn chỉ tiêu này do các nghiên cứu thực nghiệm trước đây thường sử dụng các chỉ báo đại diện cho nhân tố giáo dục gồm: số năm đi học trung bình (Carkovic & Levine - 2005), tỷ lệ dân số có trình độ phổ thơng trở lên (Li và Liu – 2005)... thu được kết quả không thống nhất và không thể hiện được sự khác biệt về chất lượng giáo dục giữa các quốc gia và các chỉ báo này khơng thật sự đo lường được trình độ của lực lượng lao động cũng như khả năng tiếp thu các công nghệ mới – điều kiện quan trọng để hiệu ứng lan tỏa của FDI xảy ra.

Biến chất lượng thể chế (ecfree): được đại diện bởi chỉ số tự do kinh tế - Index of economic freedom (IEF) – do tổ chức The Heritage Foundation và Wall Street Journal thu thập và tính tốn. Chỉ số này thường được sử dụng bởi các nghiên cứu