2.3 Các nhân tố ảnh hưởng mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và đầu tư
2.3.8 Môi trường thể chế
Các nghiên cứu thực nghiệm gần đây cũng nhấn mạnh đến vai trò quan trọng của nền thể chế. Một mặt, cải cách thể chế có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh tế. Đây là những kết luận chính trong các bài nghiên cứu của Rodrik, Subramanian, và Trebbi (2004), Acemoglu và Johnson (2005), Adams (2009) và Easterly (2005). Theo Easterly (2005), khái niệm nền thể chế đề cập đến “những sự sắp xếp mang tính sâu xa (deap-seated) trong xã hội như quyền sở hữu, luật pháp,
truyền thống pháp lý, lòng tin giữa con người, trách nhiệm dân chủ của chính quyền và nhân quyền”. Tương tự như tính bất ổn kinh tế vĩ mơ, ngồi tác động trực tiếp đến tăng trưởng, hệ thống thể chế cũng đóng vai trị là nhân tố chính thu hút dòng vốn FDI. Sở dĩ như vậy là bởi vì, nhà đầu tư FDI (đặc biệt là FDI đầu tư mới – greenfield FDI) luôn phải đối mặt với vấn đề chi phí chìm và chi phí chìm thì bị ảnh hưởng bởi tính bấp bênh, khơng chắc chắn cũng như tính hiệu quả của hệ thống pháp luật và chính trị (ví dụ, xem bài nghiên cứu của Demekas và đồng sự, 2007). Một hệ thống thể chế tốt sẽ giúp làm giảm những chi phí chìm liên quan khi thực hiện đầu tư (ví dụ như những chi phí “bơi trơn”). Cùng với nghiên cứu của Demekas, các nghiên cứu thực nghiệm ngày càng cho thấy rằng để có một mối quan hệ tích cực giữa FDI và tăng trưởng kinh tế, địi hỏi phải có một khn khổ pháp lý tốt. Cụ thể, một mơi trường thể chế ổn định có thể làm gia tăng hiệu ứng lan tỏa từ FDI bởi vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến môi trường hoạt động kinh doanh (xem bài nghiên cứu của Bengoa và Sanchez-Robles, 2005; Prüfer & Tondl, 2008 cho các quốc gia châu Mỹ Latinh).
Tóm tắt chương 2
Về lý thuyết, có nhiều quan điểm cho rằng FDI mang lại lợi ích nhiều hơn các dịng vốn tài chính khác vì ngồi việc làm tăng vốn đầu tư vào nền kinh tế, nó cịn tác động tích cực đến tăng trưởng thơng qua chuyển giao công nghệ và kinh nghiệm quản lý. Ủng hộ cho quan điểm này có nghiên cứu của De Mello (1997); Lipsey (2002); Kose và cộng sự (2006); Carkovic và Levine (2005), Herzer và cộng sự (2008)... Tuy nhiên, ở một vài nghiên cứu thực nghiệm khác: FDI lại được chứng minh là có cả tác động có lợi và bất lợi hoặc không có tác động đến tăng trưởng, như nghiên cứu ở cấp độ doanh nghiệp của Gorg và Greenaway (2004) cho rằng FDI không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Sự mâu thuẫn về kết quả của các nghiên cứu thực nghiệm đã yêu cầu các học giả thận trọng hơn khi đưa ra kết luận tổng quát về mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng, cụ thể là phải xem xét đến sự tồn tại của các yếu tố bên ngoài liên quan đến FDI.
Ở chương hai, bài viết trình bày tổng quan lý thuyết về tăng trưởng, đặc biệt chú ý đến mơ hình tăng trưởng ngoại sinh của Solow để xem xét các nhân tố tác động đến tăng trưởng. Đồng thời, bài viết cũng trình bày lý thuyết tăng trưởng kinh tế nội sinh [được nghiên cứu bởi Lucas (1988 & 1993). Romer (1986) và Mankiw, Romer và Weil (1992)] và lý thuyết chiết trung [được phát triển bởi Dunning (1988)] để khái quát về mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng. Sự kết hợp hai lý thuyết này đã mở ra ý tưởng cho những nghiên cứu tiếp theo nhằm kiểm định mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng, như nghiên cứu của Tsai (1994), Berthelemy và Demurger (2000), Li và Liu (2005)... Hầu hết các nghiên cứu đều xác nhận mối quan hệ hai chiều giữa FDI và tăng trưởng. Tuv nhiên. FDI chỉ tác động tích cực tới tăng trưởng kinh tế khi và chỉ khi các quốc gia tiếp nhận vốn đầu tư hội tụ căn bản các nhân tố về đầu tư con người, cơng nghệ và một thị trường tài chính phát triển. Phân tích này phản ánh rằng tác động của FDI tới tăng trưởng kinh tế của một quốc gia tiếp nhận phụ thuộc rất nhiều vào các điều kiện của từng quốc gia đó.
Có thể nói điều kiện của từng quốc gia đóng vai trị hết sức quan trọng. Ngồi đóng góp tích cực của chúng đến hoạt động kinh tế, những yếu tố này còn ảnh hưởng đến khả năng thu hút FDI của các quốc gia, cũng như khả năng có thể hưởng lợi từ dịng vốn FDI. Mối liên hệ giữa các nhân tố điều kiện trong nước và tăng trưởng ngày càng mạnh mẽ, vì chúng ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế một cách trực tiếp lẫn gián tiếp (tức là các nhân tố này khơng chỉ góp phần vào tăng trưởng kinh tế mà còn tạo điều kiện để nước sở tại hấp thụ FDI và từ đó một lần nữa lại góp phần vào tăng trưởng). Do vậy, cuối chương hai là những nghiên cứu về các nhân tố điều kiện dự kiến tác động đến mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng như chất lượng cơ sở hạ tầng, chất lượng thể chế và các yếu tố kinh tế vĩ mô. Nhiều nghiên cứu đã chứng tỏ tầm quan trọng của cơ sở hạ tầng đối với các nhà đẩu tư nước ngoài (nghiên cứu của Loree và Guisingerr, 1995; Wheeler & Moody (1992); Kumar (1994); hoặc Mody và Srinivasan, 1996). Kinoshita và Lu (2006) cho rằng tác động lan toả công nghệ thông qua FDI hiệu quả hơn khi nước sở tại trang bị đầy đủ về cơ sở hạ tầng. Vì nó cải thiện mơi trường đầu tư trong nước bằng cách hạ thấp chi phí đầu tư và nâng cao lợi nhuận. Nghiên cứu thực nghiệm gần đây cũng nhấn mạnh đến vai trò quan trọng của thể chế. Một mặt cải cách thể chế có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất kinh tế; đóng góp trực tiếp vào tăng trưởng, kết luận này được rút ra bời Acemoclu và cộng sự (2005), Cavalcanti và cộng sự (2008) và Easterly (2005). Mặt khác, mơi trường thể chế ổn định có thể làm tăng tác động lan tỏa từ FDI vì nó trực tiếp ảnh hường đến điều kiện hoạt động kinh doanh (xem nghiên cứu của Prüferand Tondl năm 2008 cho các nước Mỹ Latinh ). Tương tự, đã có nhiều nghiên cứu sâu về ảnh hưởng của kinh tế vĩ mô đến hoạt động kinh tế cũng như việc thu hút dịng vốn nước ngồi (xem Demekas và cộng sự, 2007). Sự bất ổn ở tầm vĩ mơ sẽ ảnh hưởng xấu đến tích lũy vốn và tăng trưởng kinh tế. Lạm phát cao, tỷ lệ nợ nước ngoài cũng như thâm hụt ngân sách được cho là làm tăng sự bất ổn, làm trầm trọng thêm môi trường kinh doanh và do đó làm giảm tốc độ tăng trưởng (xem Fisher. 1993).