2. Tổng quan các nghiên cứu trước đây
3.5 Xây dựng các biến
3.5.5 mở của nền kinh tế (OPEN-openness of economy)
Kí hiệu H : nước sở tại và tương ứng là nước đối tác i
Biến OPEN đo lường mức độ mở cửa của nền kinh tế và được tính bằng tỷ số giữa tổng giá trị thương mại (nhập khẩu cộng với xuất khẩu) so với GDP.
29
Về mặt lý thuyết, các tác động của sự mở cửa đối với tỷ giá hối đối thực là khơng chắc chắn và vì vậy rất khó có được một tiên nghiệm. Độ mở cửa của nền kinh tế có thể thay đổi bằng việc giảm thuế nhập khẩu, gia tăng hạn ngạch, hoặc giảm thuế xuất khẩu.
Giảm thuế quan hoặc tăng hạn ngạch có thể giảm giá hàng hóa thương mại trong nước và do đó dẫn đến cả hiệu ứng thu nhập và hiệu ứng thay thế. Trong một hay nhiều giai đoạn, đối với hiệu ứng thay thế, giảm giá hàng thương mại sẽ kích thích sự gia tăng của cầu hàng nhập khẩu, dẫn đến sự suy giảm trong cán cân thương mại, do đó dẫn đến sự giảm giá trị của tỷ giá thực. Tuy nhiên, hiệu ứng thu nhập của sự mở cửa đối với hàng hoá phi thương mại là mơ hồ và tùy thuộc vào xu hướng tiêu dùng của quốc gia thiên về hàng hóa thương mại hay phi thương mại. Nếu tăng thu nhập nhờ chi tiêu cho hàng hóa phi thương mại nhiều hơn, thì tỷ giá hối đối thực được dự kiến là sẽ tăng.
Connolly và Devereux (1995) lại cho rằng hiệu ứng thay thế của sự mở cửa thường chi phối hiệu ứng thu nhập trong trường hợp này. Vì vậy, sự gia tăng mở cửa trong trường hợp này có thể dẫn đến mất giá của đồng nội tệ thơng qua sự suy thối của cán cân thương mại. Như lập luận của Connolly và Devereux (1995), nếu sự mở cửa được tăng lên thông qua giảm thuế xuất khẩu, hiệu ứng thu nhập và thay thế có xu hướng tác động cùng chiều đối với sự thay đổi của nhập khẩu. Trong trường hợp này cán cân thương mại sẽ được cải thiện và vì thế mà dẫn đến một sự đánh giá cao tỷ giá thực.
Việc xây dựng biến OPEN như sau:
∏ Trong đó:
30
- TFTHt, TFTit đại diện cho tổng giá trị ngoại thương của nước nội địa H và đối tác nước ngồi của nó
- Kí hiệu H : nước sở tại và tương ứng là nước đối tác i