CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ CÂN BẰNG
2.2. Tổng quan các nghiên cứu về mối quan hệ giữa tỷ giá và các nhân tố vĩ mô tại Việt
2.2.1.2. Cán cân thương mại
Lý thuyết kinh tế cho rằng can thiệp của NHTW thơng qua chính sách tiền tệ trong đó có tỷ giá có tác động trực tiếp đối với cán cân thương mại. Sự tác động của tỷ giá đối với cán cân thương mại được cho bởi điều kiện Marshall-Lerner (hiệu ứng tuyến J), theo đó, lập luận rằng sự phá giá tiền tệ ngay lập tức sẽ làm xấu đi cán cân thương mại. Bởi vì phá giá ngay lập tức làm giảm giá xuất khẩu và tăng giá nhập khẩu, tức giá trị xuất khẩu giảm trong khi nhập khẩu tăng. Tuy nhiên, trong dài hạn, giá xuất khẩu giảm và giá nhập khẩu tăng kích thích nhu cầu đối với hàng hóa trong nước và giảm nhu cầu tiêu dùng hàng hóa nước ngồi. Kết quả là lượng cầu tăng lên bù đắp sự mất đi do giá giảm đối với xuất khẩu và ngược lại đối với nhập khẩu, cán cân thương mại được cải thiện. Như vậy, điều kiện để cán cân thương mại cải thiện đó là mức độ phản ứng của xuất khẩu và nhập khẩu phải lớn hơn sự mất đi do ảnh hưởng của giá. Nói cách khác, độ co giãn của xuất khẩu và nhập khẩu đối với giá cả phải lớn hơn 1.
(Phan Thanh Hoàn, 2007) sử dụng dữ liệu theo quý từ năm 1995-2005 đã mơ hình hóa ảnh hưởng của tỷ giá đối với cán cân thương mại bằng phương trình đồng liên kết và cơ chế hiệu chỉnh sai số, kết quả cho thấy tỷ giá thực lên giá 1% (VNĐ mất giá) làm tăng tỷ số thương mại (xuất khẩu so với nhập khẩu) khoảng 0.7%, cán cân thương mại cải thiện. Phân tích ngắn hạn cũng cho thấy hiệu ứng tỷ giá tác động lên cán cân thương mại sau khoảng 3 kỳ.
(Phạm Hồng Phúc, 2009) sử dụng mơ hình 3 biến bao gồm GDP, tỷ số thương mại và tỷ giá thực để kiểm định ảnh hưởng của tỷ giá với cán cân thương mại. Với mẫu quan sát từ năm 2001 đến 2008, phương trình hồi quy cho thấy khi tỷ giá thực tăng 1% thì tỷ số thương mại tăng 1.078%.
Gần đây, (Diệp Gia Luật, 2013) sử dụng một mơ hình hệ phương trình với thủ tục OLS để kiểm định hiệu ứng tỷ giá đối với cán cân thương mại. Với bộ dữ liệu mở rộng từ năm 1992-2012, kết quả cũng xác nhận hiệu ứng tích cực của cán cân thương mại do tăng tỷ giá thực.