CHѬѪNG 4: KӂT QUҦ NGHIÊN CӬU VÀ BÀN LUҰN
4.1 KӃt quҧ nghiên cӭu cӫa mөc tiêu thӭ nhҩ t- Ĉo lѭӡng tính có thӇ so sánh
3.2.1 o l'ng tính có th% so sánh ca BCTC
Trên cѫ sӣ ÿӏnh nghƭa hӋ thӕng kӃ toán là mӝt hӋ thӕng giúp kӃt nӕi các sӵ kiӋn
kinh tӃ thành BCTC. Gӑi fi() ký hiӋu cho hӋ thӕng kӃ toán cӫa ÿѫn vӏ kӃ tốn i, khi ÿó,
hai hӋ thӕng kӃ tốn ÿѭӧc xem là có thӇ so sánh nӃu chúng cùng xӱ lý mӝt sӵ kiӋn
kinh tӃ và cho ra hai BCTC tѭѫng tӵ nhau, biӇu hiӋn dѭӟi dҥng hҵng sӕ nhѭ sau:
Financial Statementsi = fi(Economic Eventsi) (3.1.1)
Nhѭ vұy, hai ÿѫn vӏ kӃ tốn i và j có hai hӋ thӕng kӃ tốn có thӇ so sánh và cùng
xӱ lý mӝt sӵ kiӋn kinh tӃ X thì hai hӋ thӕng ÿó cùng cho ra hai BCTC tѭѫng tӵ nhau.
De Franco và các cӝng sӵ. (2011) sӱ dөng lӧi suҩt chӭng khoán (stock return)
ÿӇ ÿҥi diӋn cho các sӵ kiӋn kinh tӃ và thu nhұp (earning) ÿӇ ÿҥi diӋn cho kӃt quҧ cӫa
BCTC. Theo Barth và các cӝng sӵ (2012), lӧi suҩt chӭng khoán nên ÿѭӧc sӱ dөng làm biӃn ÿҥi diӋn cho sӵ kiӋn kinh tӃ (Economic Event) vì lӧi suҩt chӭng khoán là thѭӟc ÿo tәng hӧp vӅ sӵ thay ÿәi cӫa giá trӏ nguӗn vӕn, giá trӏ nguӗn vӕn thay ÿәi lҥi phө thuӝc
vào quyӃt ÿӏnh phân bә nguӗn vӕn trѭӟc ÿó cӫa nhà ÿҫu tѭ. Do ÿó, thơng thѭӡng các
nghiên cӭu kӃ tốn lӵa chӑn lӧi suҩt chӭng khoán ÿӇ ÿҥi diӋn cho các sӵ kiӋn kinh tӃ (Barth và các cӝng sӵ, 2012). Thu nhұp ÿѭӧc sӱ dөng vì thu nhұp là mӝt thѭӟc ÿo cӫa báo cáo kӃt quҧ kinh doanh quan trӑng và ít gây tranh cãi nhҩt (De Franco và các cӝng
sӵ., 2011)8. ĈӇ thu ÿѭӧc các quan sát ӣ cҩp ÿӝ ÿѫn vӏ kӃ toán theo năm, trѭӟc tiên tác
giҧ ѭӟc lѭӧng phѭѫng trình sau, dӳ liӋu ÿӇ ѭӟc lѭӧng là dӳ liӋu cӫa 16 quý gҫn nhҩt:
Earningsit = Įi + ȕiReturnit + İit (3.1.2)
Trong ÿó, Earningsit là thu nhұp thuҫn hàng quý trѭӟc các khoҧn bҩt thѭӡng9
và ÿѭӧc chia cho giá trӏ thӏ trѭӡng ÿҫu kǤ cӫa nguӗn vӕn. ChӍ tiêu Earningsit ÿѭӧc sӱ dөng ÿҥi diӋn cho BCTC nhѭ trong nghiên cӭu cӫa Barth và các cӝng sӵ (2012)
và De Franco và các cӝng sӵ. (2011). Returnit là lӧi suҩt chӭng khoán ÿѭӧc ÿo bҵng
ϴ
Mһc dù Ball and Brown (1968) cho rҵng thu nhұp kӃ tốn là mӝt con sӕ vơ nghƭa nhѭng nhóm tác giҧ khơng
phӫ nhұn tҫm quan trӑng cӫa nó ÿӕi vӟi nhà ÿҫu tѭ.
ϵ
Trong bài viӃt này, chӍ tiêu này ÿѭӧc tác giҧ sӱ dөng tѭѫng ÿѭѫng vӟi hai thuұt ngӳ “thu nhұp thuҫn” (net
income) và thu nhұp “earning” , viӋc sӱ dөng này cNJng tѭѫng tӵ nhѭ trong nghiên cӭu cӫa Barth và các cӝng sӵ (2012)
ϯϭ