Kết quả phân tích hồi quy mối quan hệ giữa EVA và- 123docz.net

4.1. Mô tả mẫu nghiên cứu

4.2.2.2. Kết quả phân tích hồi quy mối quan hệ giữa EVA và ROA

Kết qủa phân tích hồi quy giữa biến giá trị kinh tế (EVA) đến tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA). Cụ thể số liệu phân tích như sau:

Bảng 4.6: Mơ hình hồi quy tuyến tính giữa EVA và ROA Model Summaryb Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .373a .139 .133 1.15261 1.925

a. Predictors: (Constant), Gia tri kinh te gia tang b. Dependent Variable: Ty suat sinh loi cua tai san

“Nguồn: Dữ liệu nghiên cứu của học viên (2018)” Mô hình hồi quy giải thích được 13,3% sự thay đổi của biến phụ thuộc. Ý nghĩa của R2 hiệu chỉnh đó là 13,3 % sự thay đổi của tỷ suất sinh lợi của tài sản là do ảnh

hưởng của giá trị kinh tế gia tăng EVA. Có thể thấy mức độ ảnh hưởng của EVA lên ROA tương đối nhỏ.

Tiếp đến học viên kiểm tra sự phù hợp và khả năng mở rộng mơ hình hồi quy tuyến tính thơng qua bảng dữ liệu Anovarb, thơng qua kiểm định F với giá trị kiếm định Sig. Kết quả phân tích cụ thể giá trị sig < α (5%) “được nêu trong bảng 4.7”. Điều này hàm ý rằng mơ hình hồi quy tuyến tính được sử dụng phù hợp với giả thuyết nghiên cứu. Có mối quan hệ tác động giữa giá trị kinh tế gia tăng với tỷ suất sinh lợi của tài sản.

Bảng 4.7: Bảng phân tích Anovarb ANOVAb

Model

Sum of

Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 31.079 1 31.079 23.394 .000a

Residual 192.635 145 1.329

Total 223.714 146

a. Predictors: (Constant), Gia tri kinh te gia tang b. Dependent Variable: Ty suat sinh loi cua tai san

“Nguồn: Dữ liệu nghiên cứu của học viên (2018)”

Kết quả phân tích độ phù hợp của mơ hình hồi quy tuyến tính giữa EVA và ROA dựa trên kết quả kiểm định F có giá trị sig = 0.000 < 5%. Mơ hình phân tích hồi quy tuyến tính phù hợp ở mức ý nghĩa 5%. Tiếp đến, học viên tiến hành kiểm định hệ số của mơ hình tuyến tính. Các giá trị hệ số kiểm định có P_Value < 5% sẽ được giữ lại để đề xuất mơ hình hồi quy tuyến tính.

Bản 4.8: Bảng hệ số mơ hình hồi quy giữa EVA và ROA

Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) .527 .141 3.732 .000

Gia tri kinh te gia tang .095 .020 .373 4.837 .000 1.000 1.000

a. Dependent Variable: Ty suat sinh loi cua tai san

Kết quả phân tích hệ số hồi quy của mơ hình, kiểm định t có giá trị sig < 5% “được nêu trong bảng 4.8”, có mối quy hệ tuyến tính giữa giá trị kinh tế gia tăng đến tỷ suất sinh lợi của tài sản. Ở đây, hệ số hồi quy tuyến tính β > 0 có nghĩa là EVA tác động đến ROA theo mối quan hệ đồng biến. Giá trị kiểm định tham số có kết quả sig = 0,000 < 5%. Như vậy có thể khẳng định, mơ hình hồi quy tuyến tính thực nghiệm có thể sử dụng được và được dùng để đề xuất các giải pháp để làm tăng ROA thông qua đại lượng EVA.

Mơ hình hồi quy tuyến tính dựa trên kết quả phân tích: ROA = 0,527 + 0,095 x EVA + ε

Trong đó:

- ROA (Tỷ suất sinh lợi của tài sản): Biến phụ thuộc; - EVA (Giá trị kinh tế gia tăng): Biến độc lập

- ε: Sai số của mơ hình hồi quy tuyến tính Ý nghĩa của các giá trị mơ hình hồi quy tuyến tính:

Trong điều kiện giá trị kinh tế gia tăng tại các ngân hàng bằng 0 thì tỷ suất sinh lợi của tài sản sẽ là 0,527%. Điều này hàm ý những yếu tố khác ngoài giá trị kinh tế gia tăng sẽ làm cho tỷ suất sinh lợi của tài sản bằng 0,527%.

Khi các yếu tố khác không đổi khi giá trị kinh tế gia tăng của ngân hàng thay đổi 1% thì tỷ suất sinh lợi của tài sản sẽ tăng giảm đồng biến thêm 0,095%.

Về mặt kết quả kiểm định mơ hình hồi quy tuyến tích có giá trị, tuy nhiên mức độ tác động của biến EVA và ROA thì khá nhỏ. Chính vì vậy, khi muốn thúc đầy tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA) thì cần tác động đủ lớn để làm tăng giá trị kinh tế gia tăng tại các ngân hàng thương mại.

Đồ thị phân phối của phần dư của tỷ suất sinh lợi của tài sản do sự tác động của giá trị kinh tế gia tăng có phân phối chuẩn (xem hình 4.4). Các giá trị đại lượng thống kê như giá trị trung bình của các phần dư tiến dần đến 0 và độ lệch chuẩn của các phần dư tiến dần đến 1. Tuy nhiên, giai đoạn 2008 – 2017 được coi là giai đoạn có nhiều chuyển biến trong hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam. Về cơ bản, nhiều ngân hàng thương mại có kết quả hoạt động kinh doanh ổn định và phát triển.

Nhưng bên cạnh đó cịn một số ngân hàng thương mại còn hoạt động kém hiệu quả do tác động của cuộc khủng hoảng tài chính tồn cầu 2008 – 2009, tốc độ tăng trưởng kinh tế không ổn định và tỷ lệ lạm phát ở mức cao. Trong giai đoạn này, có một số năm kết quả kinh doanh của các ngân hàng thương mại rơi vào tình trạng thua lỗ. Kết quả là nhiều ngân hàng thương mại Việt Nam phải tái cấu trúc, sáp nhập vào các ngân hàng hiệu quả hơn hoặc bị ngân hàng nhà nước mua lại với giá “0” đồng. Biên độ dao động của tỷ suất sinh lợi của tài sản biến động khá lớn

Biểu đồ 4.4: Đồ thị phần dư của biến phụ thuộc ROA và biến độc lập EVA

“Nguồn: Dữ liệu nghiên cứu của học viên (2018)” Khi quan sát đồ thị P – P Plot (xem hình 4.5) để thấy mối liên hệ tuyến tính giữa EVA và ROA. Học viên rút ra kết luận khi chúng ta thúc đẩy các biện pháp làm tăng EVA thì tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROE) cũng được tăng theo. Đồ thị giá trị ước lượng cũng tuân theo quy luật này nhưng các giá trị dự báo ước tính khá tách rời so với giá trị ước lượng chuẩn.

Biểu đồ 4.5: Đồ thị giá trị dự báo ROA do ảnh hưởng của EVA

“Nguồn: Dữ liệu nghiên cứu của học viên (2018)” Tiếp đến, đồ thị phân tán phần dư Scatter Plot (xem hình 4.6) có mức độ phân bố một cách ngẫu nhiên. Các giá trị phân tán không tập trung mà phân bố đều ở nhiều giá trị.

Biểu đồ 4.6: Đồ thị phân tán phần dư của ROA

“Nguồn: Dữ liệu nghiên cứu của học viên (2018)”