CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.3 Kết quả hồi quy và thảo luận kết quả nghiên cứu
4.3.1 Tác động của vốn đến chi phí trung gian
Bảng 4.2: Kết quả hồi quy ước lượng tác động của vốn đến chi phí trung gian
Biến NIM
NIM (Dài hạn) NIM (Ngắn hạn)
L.NIM 0.730*** 0.529** 0.799*** (2.87) (2.12) (3.36) CAP 0.187 (0.59) CAPDUM 0.122 (0.96) LIQ -0.0439 0.00745 0.0341 (-1.20) (0.17) (1.67) IMPCOST 0.469 0.996** -0.290 (1.11) (2.4) (-0.53) MANAEFF 0.0876 0.0117 -0.0101 (1.67) (0.20) (-0.31) SIZE 0.0124* -0.00827 0.00508 (1.99) (-0.98) (0.95) COSTEFF -0.194 -0.464 0.493 (-0.20) (-0.86) (0.75) BUSMIX -1.065*** 0.116 0.203 (-2.90) (0.29) (0.53) MPO 0.00540 0.136 -0.209 (0.02) (0.61) (-1.06) INF 0.00207 0.0256 0.0630*** (0.05) (0.74) (3.69) GDP 0.421* 0.442 0.470*
(1.93) (1.57) (2.02) BASEL 0.00000455 (0.00) crd -0.00375* (-1.84) poscrd1 -0.00812** (-2.11) poscrd2 -0.0104* poscrd2 (-1.95) _cons -0.237* 0.0450 -0.0914 (-1.96) (0.47) (-1.33) N 219 219 219 F 36.18 19.56 15.91 Hansen Test 0.246 0.947 0.374 AR2 0.639 0.391 0.318
Để đo lường các yếu tố ảnh hưởng tác động đến chi phí trung gian, bảng 4.1 tổng hợp kết quả ước tính bằng 3 mơ hình theo: tỷ số vốn/tài sản (CAP), biến giả dài hạn và biến giả ngắn hạn.
Như đã nói ở phần mơ hình nghiên cứu, hạn chế của kết quả mơ hình tĩnh là các biến bên tay phải (biến độc lập) có thể nội sinh và do đó ảnh hưởng biến phụ thuộc. Để giải thích cho sự tồn tại của biến phụ thuộc và tính nội sinh của các biến độc lập, mơ hình sử dụng một ước lượng mơ hình động bằng cách sử dụng phương pháp biến công cụ để giải quyết vấn đề biến nội sinh. Kết quả nghiên cứu ta thấy kiểm định Hansen test và AR2 đều thỏa, điều này khẳng định mơ hình khơng có tự tương quan bậc 2 của các sai số và mơ hình đã sử dụng biến công cụ tốt để giải quyết vấn đề nội sinh.
Kết quả nghiên cứu cho ta thấy được rằng biến trễ của biến phụ thuộc – biến chi phí trung gian tác động mạnh cùng chiều với chi phí trung gian và có ý nghĩa thống kê. Điều này cho ta kết quả rằng chi phí trung gian hay tỷ lệ thu nhập lãi thuần của kỳ trước ảnh hưởng mạnh mẽ đến chi phí trung gian của các ngân hàng ở kỳ hiện tại. Kết quả hồi quy cũng cho thấy rằng Vốn ngân hàng (được đo lường bằng vốn/tổng tài sản) đồng biến với chi phí trung gian của ngân hàng nhưng khơng có ý nghĩa thống kê. Điều này có nghĩa là yêu cầu vốn tối thiểu tăng thì chi phí trung gian cũng tăng. Ngân hàng gia tăng chi phí trung gian làm cho rủi ro của các cổ đông cũng tăng thêm. Kết quả nghiên cứu này đồng kết quả với các nghiên cứu trước đây như nghiên cứu của Hamadi, H., & Awdeh, A. (2012), Moussa, M. A. B. (2018), khi nghiên cứu cho thấy rằng vốn hóa của các ngân hàng Việt Nam phải đối mặt với chi phí phá sản thấp hơn đồng nghĩa với việc giảm chi phí tài trợ kết quả làm gia tăng hiệu quả hoạt động của ngân hàng (bảng 4.2 bên dưới).
Bên cạnh đó, biến giả ngắn hạn có ý nghĩa thống kê mạnh mẽ và nghịch biến đối với NIM, điều này có nghĩa việc thay đổi quy định về vốn ngay sau khi có quy định về tỷ lệ an tồn vốn tối thiểu theo chuẩn Basel ảnh hưởng đáng kể đến chi phí trung gian, dần dần qua thời gian chi phí trung gian phản ứng ngược chiều và đáng kể đến quy định về vốn thông qua điều chỉnh biên lãi thuần theo tổng tài sản và tài sản sinh lợi của các ngân hàng ngay khi có yêu cầu về vốn tối thiểu ra đời và sự điều chỉnh này đều có tác động trong ngắn hạn một và hai năm sau quy định ban hành để đảm bảo các NHTM thực hiện đúng như lộ trình tăng vốn theo quy định của NHNN và điều chỉnh hoạt động kinh doanh của mình sao cho vẫn đảm bảo hiệu quả kinh doanh của mình. Tuy nhiên, biến giả dài hạn khơng có ý nghĩa thống kê, điều này chỉ ra rằng các quy định về vốn khơng có tác động lâu dài đến chi phí trung gian của các NHTM hay trong dài hạn các NHTM Việt Nam sẽ tự động điều chỉnh sao cho phù hợp và không ảnh hưởng đối với chi phí trung gian cũng như hiệu quả hoạt động của mình.
Biến giả tương tác (Dumcap) khơng có ý nghĩa thống kê đối với chi phí trung gian đại diện bởi biến NIM nhưng có ý nghĩa thống kê với khả năng sinh lợi (bảng 4.2) được trình bày bên dưới.
Về tính thanh khoản: Thanh khoản có tác động mạnh mẽ và đồng biến nhưng có ý nghĩa thống kê đến chi phí trung gian.
Chi phí chìm (chi phí ẩn) của ngân hàng có tác động nhẹ theo tỷ lệ thuận và có ý nghĩa thống kê đối với chi phí trung gian NIM của ngân hàng trong dài hạn. Điều này đúng như giả thiết đặt ra, các ngân hàng thường trả nhiều chi phí lãi suất ngầm để thu hút khách hàng, khi đó ngân hàng sẽ bù đắp bằng cách duy trì một tỷ lệ thu nhập lãi thuần cao, kết quả này cùng kết quả với nghiên cứu của Ho và Saunders (1981), Saunders và Schumacher (2000).
Về mặt hiệu quả quản lý: Hiệu quả quản lý có tác động tích cực và đáng kể đến biên lãi suất (interest margin) tuy nhiên kết quả nghiên cứu khơng tìm thấy ý nghĩa thống kê tại các NHTM tại Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu.
Quy mơ ngân hàng có tác động cùng chiều với NIM và khơng tìm thấy ý nghĩa thống kê đối với chi phí trung gian trong ngắn hạn và dài hạn. Kết quả này có thể giải thích các ngân hàng thương mại ở Việt Nam đã không sử dụng lợi thế theo quy mơ của mình trong việc thiết lập lãi suất cho vay và tiền gửi đối với khách hàng.
Về vị thế ngân hàng (sức mạnh thị trường) khơng có ý nghĩa thống kê để giải thích chi phí trung gian. Trong ngắn hạn, NHTM có thể dùng sức mạnh thị trường của mình để điều chỉnh chi phí trung gian để đảm bảo lợi nhuận tức thời, các ngân hàng nào có quy mơ lớn (tổng tài sản lớn) thì chi phí trung gian thấp hơn, lãi suất cho vay và tiền gửi có thể thấp hơn để thu hút khách hàng. Tuy nhiên, trong dài hạn các ngân hàng buộc phải tuân thủ chính sách cạnh tranh cơng bằng cũng như được kiểm sốt chặt chẽ biên lãi suất theo quy định NHNN, và một lần nữa khẳng định rằng các ngân hàng thương mại ở Việt Nam đã không sử dụng quyền lực độc quyền cũng như là lợi thế theo quy mơ của mình trong việc thiết lập lãi suất cho vay và tiền gửi đối với khách hàng.
Hiệu quả về chi phí: khơng tìm thấy mối quan hệ mang có ý nghĩa thống kê giữa hiệu quả về chi phí để giải thích chi phí trung gian.
Hiệu quả hoạt động đến từ thu nhập khác (ngoài lãi): Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng, thu nhập khác có tác động ngược chiều với chi phí trung gian. Điều này có nghĩa, các ngân hàng muốn tăng thu nhập từ các nguồn thu nhập khác đồng nghĩa với việc các ngân hàng phải cắt giảm chi phí trung gian. Kết quả này đúng như kỳ vọng cũng như cùng kết quả với nghiên cứu các ngân hàng tại Châu Âu (Alexiou và Sofoklis, 2009).
Yếu tố vĩ mô: Giống như kết quả của các nghiên cứu trước đây (Classens et al., 1998; Demerguc-Kunt và Huizingua, 1999). Trong 3 mơ hình được dùng để đánh giá về tác động của chi phí trung gian thể hiện tỷ lệ lạm phát có ý nghĩa thống kê và tác động cùng chiều với chi phí trung gian trong ngắn hạn và dài hạn. Điều này có thể giải thích được rằng, khi tỷ lệ lạm phát cao thì các ngân hàng ngay lập tức điều chỉnh chi phí trung gian bằng việc áp dụng tăng lãi suất nhằm bù đắp rủi ro cũng như là hiệu quả hoạt động của ngân hàng, và trong dài hạn lạm phát kéo dài thì chi phí ngân hàng bỏ ra càng cao ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng. Ngoài ra, kết quả nghiên cứu cũng chỉ ra rằng tăng trường kinh tế cao làm tăng nhu cầu tín dụng, cho phép các ngân hàng tính chi phí trung gian cao hơn.
Tóm lại, kết quả nghiên cứu cho thấy các nhân tố tác động đến chi phí trung gian (hay tỷ lệ thu nhập lãi thuần) của NHTM Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu 2009- 2018 phải kể đến các nhân tố như: chí phí chìm, lợi thế theo quy mơ, thu nhập hoạt động khác và các yếu tố vĩ mô như lạm phát và tăng trưởng kinh tế.